【摘要】：經(jīng)濟(jì)全球化以來,全球碳排放量持續(xù)增加,引發(fā)了的世界各國不同程度的環(huán)境污染和資源短缺。作為應(yīng)對環(huán)境變化的有效手段,碳交易市場與其本身的金融屬性已經(jīng)成為能源——環(huán)境——經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的熱點(diǎn)話題之一。為應(yīng)對環(huán)境變化,世界上共有25個(gè)國家或地區(qū)建立了碳交易市場來減少碳排放。歐盟碳市場作為啟動時(shí)間最早、規(guī)模最大的碳交易市場,在碳交易和碳金融體系建立與發(fā)展方面均積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),發(fā)展相對比較完善,因此世界各國將其視為碳市場規(guī)范化的范例。作為經(jīng)濟(jì)大國和碳排放大國,中國碳市場的穩(wěn)定、規(guī)范運(yùn)行,將會為中國乃至世界經(jīng)濟(jì)與環(huán)境產(chǎn)生重要影響。本文從中歐碳交易市場的實(shí)際情況出發(fā),圍繞碳價(jià)影響因素識別與影響機(jī)理分析、碳價(jià)波動趨勢提取、碳交易市場風(fēng)險(xiǎn)度量三個(gè)方面,將歐、中碳市場展開對比研究,其中,歐盟碳市場作為對照模型,重點(diǎn)圍繞中國碳市場展開實(shí)證研究。通過兩大碳市場的直觀對比,一方面保證了模型和方法的科學(xué)性與適用性,另一方面也為中國碳市場的未來發(fā)展帶來啟示。本文主要研究工作和創(chuàng)新點(diǎn)包括如下幾個(gè)方面:(1)在碳價(jià)影響機(jī)理的研究中,采用平滑轉(zhuǎn)換自回歸(STR)模型,有效地捕捉到碳價(jià)與其影響因素之間的非線性動態(tài)轉(zhuǎn)換關(guān)系,并得到直觀的數(shù)據(jù)結(jié)果。通過對比分析結(jié)論數(shù)據(jù),歐盟碳價(jià)受各影響因素的影響都較為顯著,而影響中國碳價(jià)最為顯著的因素為匯率,受其他影響因素的影響并不顯著。從中可以看出中國碳交易市場仍然孤立與不成熟,需要結(jié)合自身特點(diǎn),借鑒歐盟形成完整統(tǒng)一的碳交易體系以及國際認(rèn)可的規(guī)范標(biāo)準(zhǔn),加強(qiáng)碳市場與外界金融、社會、經(jīng)濟(jì)環(huán)境之間的關(guān)聯(lián),同時(shí)加快推動碳交易電子平臺,在碳交易市場的優(yōu)化與重組過程中實(shí)現(xiàn)“彎道超車”。(2)在碳價(jià)波動趨勢的研究中,基于模糊信息�；徒徊骝�(yàn)證算法的支持向量機(jī)(CV-SVM)模型對碳價(jià)波動范圍及波動趨勢進(jìn)行分析預(yù)測,通過誤差分析證明該模型具備較好的數(shù)據(jù)擬合效果,預(yù)測結(jié)果的準(zhǔn)確率大大提高。值得注意的是,中歐碳交易市場中,碳價(jià)預(yù)測的準(zhǔn)確性存在一定差距。究其原因,主要是由于歐洲碳市場中碳價(jià)預(yù)測值相較于實(shí)際值的偏離點(diǎn)極少,而中國碳市場碳價(jià)偏離點(diǎn)較多,導(dǎo)致模型訓(xùn)練深度不足,增加了中國碳市場碳價(jià)波動趨勢提取的難度。因此,推進(jìn)中國碳市場與國際碳市場的融合與接軌,是推動中國碳市場健康運(yùn)行的重要手段。(3)在對碳交易市場風(fēng)險(xiǎn)的探究中,運(yùn)用GARCH-VaR模型探究碳價(jià)收益率波動特點(diǎn)和波動聚集效應(yīng),由此量化碳市場碳價(jià)收益率的風(fēng)險(xiǎn)水平。通過對比分析發(fā)現(xiàn),湖北、北京碳交易市場碳價(jià)收益率風(fēng)險(xiǎn)的波動較歐盟更為劇烈,波動峰、谷落差更為明顯,且有面臨極端風(fēng)險(xiǎn)的可能。為了規(guī)避碳市場風(fēng)險(xiǎn),需要結(jié)合產(chǎn)業(yè)自身特點(diǎn),優(yōu)化碳配額方案;同時(shí),公開碳價(jià)交易市場信息,減少信息不對稱所帶來的不確定性與交易風(fēng)險(xiǎn)。
【學(xué)位授予單位】：江蘇科技大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：X196;F831.5

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