【摘要】：目前,我國環(huán)保行業(yè)正處于高速發(fā)展階段,由于環(huán)保產(chǎn)業(yè)所需投資額較大、回收期長,導(dǎo)致環(huán)保產(chǎn)業(yè)的融資比較困難,主要是依靠財政補貼和銀行貸款。在“供給側(cè)改革”和“一帶一路”發(fā)展的大背景下,國家政策明確支持環(huán)保產(chǎn)業(yè)大力發(fā)展,環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金應(yīng)運而生,成為環(huán)保產(chǎn)業(yè)融資的新途徑,并且出現(xiàn)了將環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金與傘型結(jié)構(gòu)相結(jié)合的實踐探索。重慶市雖處于環(huán)保產(chǎn)業(yè)相對不發(fā)達的西部地區(qū),但由于位于長江和三峽水庫這樣特殊的地理位置,在國家和當?shù)卣嚓P(guān)政策支持下,環(huán)保行業(yè)在近幾年發(fā)展迅速,也對資金支持提出更高的要求,重慶市環(huán)保產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金的設(shè)立就是拓展融資新渠道的一個嘗試,基于這一背景,本文對重慶環(huán)保產(chǎn)業(yè)股權(quán)投資基金的運作模式進行分析,旨在對未來環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金的發(fā)展提出參考和建議。論文首先分析了目前我國環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展情況和投融資現(xiàn)狀,并對環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金、傘型模式及二者相結(jié)合的現(xiàn)狀及特點進行一般性分析。然后選取重慶環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金這一案例,介紹了案例背景,并從基金的管理團隊、基金的運作模式以及基金的退出機制介紹了重慶環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金傘型結(jié)構(gòu)的運作模式。本文重點分析了重慶環(huán)保產(chǎn)業(yè)基金采用的傘型結(jié)構(gòu)模式運作,它在政府引導(dǎo)基金和市場化傘型基金之間找到一條適合自身發(fā)展的道路。因為環(huán)保產(chǎn)業(yè)的特性,直接采用市場化基金可能會在前期籌資過程中遇到困難,而它采用“政府引導(dǎo)、市場運作”的方式,一方面有政府引導(dǎo)出資,發(fā)揮杠桿作用,吸引民間資本進入,另一方面采用傘型基金放大杠桿,吸引更多資本進入,促進環(huán)保產(chǎn)業(yè)發(fā)展。而在投資過程中,基金選擇“直投+子基金”的方式進行市場化運作,有助于基金的可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)分析發(fā)現(xiàn)采用傘型結(jié)構(gòu)的運作模式有明顯的優(yōu)勢,首先是它能夠通過傘型基金的兩層結(jié)構(gòu)實現(xiàn)兩次杠桿放大作用,吸引更多社會資本進入環(huán)保產(chǎn)業(yè);其次是它能夠通過多元化投資組合,實現(xiàn)風(fēng)險分散,降低投資風(fēng)險;最后是階段的多元化配置,讓整個環(huán)保產(chǎn)業(yè)的周期完整活躍,也增加了投資成功的可能性。但目前基金發(fā)展也受到很多限制,包括雙重管理費的收取、政策性與盈利性的沖突、基金管理團隊的專業(yè)程度不足和退出市場與渠道不完善。最后,根據(jù)目前基金的發(fā)展現(xiàn)狀以及存在的一些問題,本文給出了一些相應(yīng)建議。一是實現(xiàn)后期資金的多元化;二是提高管理團隊的專業(yè)化,注重人才的引進和培養(yǎng);三是完善目前的監(jiān)管機制體制,防止道德風(fēng)險;四是在投向上可以選擇PPP項目,既能實現(xiàn)投資多元化,再度降低風(fēng)險,也符合未來發(fā)展方向;最后要完善退出機制體制,提高退出效率。
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圖 2-1.環(huán)保產(chǎn)業(yè)各子行業(yè)產(chǎn)值占Wind 數(shù)據(jù)庫，，水處理占比第二，是指將污水通過物理或干凈的水或可排放廢水。在“十三五”環(huán)展環(huán)保子行業(yè)之一，在政策的支持下，可

圖 2-3.1999 年－2017 年環(huán)保類財政撥款變化情況資料來源：國家環(huán)保局環(huán)保類財政撥款不僅本身對于環(huán)保產(chǎn)業(yè)有很大的支持，還會帶動地方政府、上市公司和企業(yè)以及一些銀行資金的投入，這對環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會有極大的
【學(xué)位授予單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：X324;F832.51

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本文編號：2637265