資本結(jié)構(gòu)決策問題是企業(yè)管理層以及財(cái)務(wù)人員關(guān)注的焦點(diǎn),也是學(xué)術(shù)研究的一個(gè)重點(diǎn)。對于資本結(jié)構(gòu)影響因素來說,其中行業(yè)影響是第一位�；谏畹南嚓P(guān)性出發(fā),本文選取家電制造業(yè)作為本次的研究主體。采取定性和定量、理論和實(shí)證、橫向?qū)Ρ群涂v向?qū)Ρ认嗷ソY(jié)合的方法進(jìn)行分析,以提高對資本結(jié)構(gòu)分析的系統(tǒng)性和全面性。本文基于家電制造行業(yè)的發(fā)展以及市場背景,參考國內(nèi)外學(xué)者對資本結(jié)構(gòu)研究的現(xiàn)狀進(jìn)行總結(jié)分析,在此成果之上以資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論為指導(dǎo),對GL公司的資本結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀展開分析。在對GL公司資本結(jié)構(gòu)展開研究時(shí),本文選取GL公司2014年到2018年五年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),分別采用縱向?qū)Ρ扰c橫向?qū)Ρ鹊姆治龇绞綄L公司的靜態(tài)資本結(jié)構(gòu)以及動態(tài)資本結(jié)構(gòu)展開研究。通過調(diào)查掌握了GL公司近五年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相關(guān)動態(tài)以及公司的資本結(jié)構(gòu)與家電行業(yè)上市公司的資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn)。根據(jù)對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)趨勢和資本結(jié)構(gòu)特點(diǎn)的分析得出,GL公司債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理,債務(wù)比率差距較大,公司股權(quán)集中度較低以及融資方式不夠多樣化。最后,文章基于GL公司資本結(jié)構(gòu)的分析結(jié)果,有針對性的提出了改進(jìn)措施。對于公司長久發(fā)展來說,公司的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化研究發(fā)揮著重要的作用,是使得公司實(shí)現(xiàn)價(jià)值最... 

【文章來源】：長春工業(yè)大學(xué)吉林省

【文章頁數(shù)】：50 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

債務(wù)比率趨勢分析圖

第3章GL公司資本結(jié)構(gòu)分析183.2.2負(fù)債結(jié)構(gòu)分析負(fù)債結(jié)構(gòu)是指企業(yè)負(fù)債各組成成分之間的數(shù)量和比列的相關(guān)關(guān)系，若各成分搭配不當(dāng)，可能會加大危機(jī)發(fā)生的可能性。因此，本文選擇對總負(fù)債中短期負(fù)債與長期負(fù)債占比情況進(jìn)行分析，同時(shí)對短期負(fù)債與長期負(fù)債占總資產(chǎn)的比率情況進(jìn)行評價(jià)，以這四個(gè)指標(biāo)來評價(jià)GL公司負(fù)債的組成情況。第一，分析短期負(fù)債與長期負(fù)債在總資產(chǎn)中的占比情況。圖3.2和3.3中的數(shù)據(jù)是在GL公司2013年-2018年的財(cái)務(wù)報(bào)表基礎(chǔ)之上通過計(jì)算得到的。從圖3.2中可以得出GL公司短期負(fù)債占比五年之內(nèi)整體呈下降的趨勢，從2014年的69.38%持續(xù)下降，直到2018年下降為62.76%。長期負(fù)債占比則是2014年最高為1.74%，2015年下降到0.31%，2015年到2018年基本保持在0.31%左右，公司應(yīng)該合理利用長期負(fù)債來減少短期還款壓力，彌補(bǔ)資金需求的同時(shí)還能降低風(fēng)險(xiǎn)。GL公司短期負(fù)債比重較大，最高時(shí)達(dá)到69.65%，會導(dǎo)致公司短期償債的壓力比較大，但考慮自身實(shí)際情況，作為一家家電制作企業(yè)，在日常生產(chǎn)經(jīng)營過程中，公司若大量賒購生產(chǎn)相關(guān)的設(shè)備和材料的話，可能導(dǎo)致短期流動負(fù)債較多，但公司的賒購行為其實(shí)是在消費(fèi)自身的信用，賒購過多會降低公司的信譽(yù)值，導(dǎo)致還款壓力增加，就會面臨更多的風(fēng)險(xiǎn)問題。鑒于GL公司2015年處于轉(zhuǎn)型期間，而新升級產(chǎn)品銷售業(yè)績較好，相應(yīng)的應(yīng)收貨款收回的速度較高。因此，其短期償債能力尚可接受，但對于長久發(fā)展來說，公司需要視下年發(fā)展計(jì)劃，以及對產(chǎn)品市場的預(yù)期來決定短期債務(wù)的比例。圖3.2負(fù)債結(jié)構(gòu)圖

第3章GL公司資本結(jié)構(gòu)分析19圖3.3負(fù)債結(jié)構(gòu)圖第二，分析負(fù)債的結(jié)構(gòu)。從圖3.3可以看出，在2014年-2018年間，GL公司的短期負(fù)債占總債務(wù)比率極高且還在上升，由97.56%上升到99.57%上升了2個(gè)百分點(diǎn)，到2018年略有下降，仍高達(dá)99.47%，長期負(fù)債占總負(fù)債比率由2014年的2.44%下降到2015年的0.45%，其余年限長期負(fù)債占總負(fù)債比率幾乎趨近于0.45%，短期負(fù)債占總負(fù)債的比率明顯高于長期負(fù)債占總負(fù)債的比率。由此可知，GL公司主要的負(fù)債來源是短期負(fù)債。與長期負(fù)債相比，短期負(fù)債獲取快，由于還款期限短會給公司帶來還款壓力，還要考慮能否在期限內(nèi)滿足營運(yùn)需求。尤其當(dāng)市場環(huán)境低迷時(shí)，負(fù)債期限短會限制資金的運(yùn)用，擴(kuò)大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而像GL公司主要依賴短期的債務(wù)，無疑會使負(fù)債及資本要素失衡，增加了企業(yè)需要應(yīng)對的風(fēng)險(xiǎn)。所以應(yīng)該充分挖掘長期負(fù)債的優(yōu)勢以及尋找更有效更實(shí)際的籌資方法，來減輕企業(yè)的還款壓力。3.2.3股權(quán)結(jié)構(gòu)分析股權(quán)結(jié)構(gòu)指在總股本中，不同性質(zhì)的股份占比情況以及相互關(guān)系，公司股權(quán)存在差異則引會起治理結(jié)構(gòu)之間的差異，致使公司管理以及收益情況存在差別[30]。1996年11月經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會批準(zhǔn)，GL公司于深圳證券交易所上市。GL公司領(lǐng)取營業(yè)執(zhí)照，并且發(fā)行股票2100萬股，發(fā)行價(jià)格2.5元，首日開盤價(jià)17.5元，共籌集資金1.18億元。GL公司在2012年2月進(jìn)行增發(fā)，共計(jì)189976股，發(fā)行價(jià)格17.16元/股，募集資金總額3259999983.24元（第八屆公司董事會第十三次會議審議通過），扣除相關(guān)發(fā)行費(fèi)用64712976.37元，籌集資金凈額3195287006.87元。

【參考文獻(xiàn)】：
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