實(shí)體經(jīng)濟(jì)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ),目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于“三期疊加”新常態(tài)階段,如何增強(qiáng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的生命力,助推實(shí)體企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新式驅(qū)動(dòng),成為當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的核心命題。21世紀(jì)初,產(chǎn)融結(jié)合走進(jìn)了企業(yè)的視線,新希望、海爾等企業(yè)采用銀行、證券公司等形式實(shí)現(xiàn)了良好的產(chǎn)融結(jié)合形態(tài)。但是在我國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨轉(zhuǎn)型的重要節(jié)點(diǎn),企業(yè)在進(jìn)軍金融市場(chǎng)的時(shí)候依舊缺乏“領(lǐng)航員”的指導(dǎo)力量,導(dǎo)致企業(yè)在實(shí)施產(chǎn)融結(jié)合的政策時(shí)“畏畏縮縮、小心翼翼”,嚴(yán)重阻礙了企業(yè)的發(fā)展。在這個(gè)背景下,本文首先總結(jié)歸納了我國(guó)產(chǎn)融結(jié)合的發(fā)展現(xiàn)狀,后又對(duì)青島海爾的產(chǎn)融結(jié)合動(dòng)因、發(fā)展歷程、產(chǎn)融結(jié)合模式幾個(gè)方面進(jìn)行了闡述和分析,繼而,本文選取了海爾10個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo),利用主成分分析法對(duì)海爾的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行了分析,得出了2002年至2018年海爾的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)效率數(shù)據(jù)。隨后,為了了解產(chǎn)融結(jié)合對(duì)海爾經(jīng)營(yíng)效率的影響,結(jié)合海爾產(chǎn)融結(jié)合的時(shí)間點(diǎn),分析海爾產(chǎn)融結(jié)合前后經(jīng)營(yíng)效率的變化,并同時(shí)與同行業(yè)企業(yè)以及行業(yè)平均水平進(jìn)行了橫向的對(duì)比。隨后,對(duì)海爾產(chǎn)融結(jié)合前后的實(shí)體經(jīng)營(yíng)效率和資本經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)行分析,對(duì)海爾產(chǎn)融結(jié)合前后的長(zhǎng)期資產(chǎn)效率和短期資產(chǎn)效率進(jìn)行分析。通過對(duì)海爾產(chǎn)融結(jié)合實(shí)... 

【文章來源】：青島科技大學(xué)山東省

【文章頁(yè)數(shù)】：73 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文框架圖示

28海爾產(chǎn)融結(jié)合對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的影響研究圖3-12009-2018年我國(guó)非上市金融企業(yè)產(chǎn)融結(jié)合持股類型From2009to2018,Chineseunlistedfinancialenterpriseshavecombinedindustry-financialandshareholdingtypes在2014年前，企業(yè)大多通過入股銀行、證券、信托公司等參與產(chǎn)融結(jié)合，其中以銀行為主要的參股方式，證券、信托緊隨其后。并且，得益于國(guó)家大力推行產(chǎn)融結(jié)合的政策，截止到2014年12月31日，共有581家A股上市公司實(shí)施了850例產(chǎn)融結(jié)合，平均每家公司持股了1.5家金融機(jī)構(gòu)，進(jìn)行產(chǎn)融結(jié)合的公司數(shù)占到了滬深兩市上市公司總數(shù)的22.23%。從2015年開始，隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境的下行發(fā)展，家電行業(yè)的疲軟態(tài)勢(shì)，銀行的發(fā)展也每況愈下，逐漸開始暴露問題，越來越多的中小企業(yè)為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，慢慢開始脫離對(duì)銀行的依賴，謹(jǐn)慎投資銀行業(yè)。在經(jīng)濟(jì)下行的大環(huán)境以及我國(guó)政府倡導(dǎo)的“去杠桿”經(jīng)濟(jì)的影響下，企業(yè)在利用投資的方式進(jìn)行擴(kuò)張時(shí)已經(jīng)變得尤為謹(jǐn)慎，所以從2015開始，越來越多的企業(yè)不再選用入股金融市場(chǎng)來作為擴(kuò)張的手段，紛紛撤出金融市常表3-2截止2018年我國(guó)不同行業(yè)對(duì)產(chǎn)融結(jié)合持股比例（%）By2018,differentindustriesinChinaholdsharesinthecombinationofindustryandfinance（%）行業(yè)名稱行業(yè)代碼2018公司數(shù)比例農(nóng)、林、牧、漁業(yè)A00.00%采礦業(yè)B23.08%制造業(yè)C1726.15%電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)D812.31%建筑業(yè)E1218.46%

青島科技大學(xué)研究生學(xué)位論文43受到2015年家電扶持政策結(jié)束帶來的沖擊和我國(guó)整體經(jīng)濟(jì)下行帶來的影響，更是受到在國(guó)家倡導(dǎo)的房地產(chǎn)“去庫(kù)存”政策下所導(dǎo)致的整個(gè)家電行業(yè)的疲軟情況的影響。但是，2016年開始，海爾的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)效率迅速反彈提高，結(jié)合海爾近年來持續(xù)打造自身打造的“產(chǎn)業(yè)投行”“萬鏈”等金融控股項(xiàng)目來看，產(chǎn)融結(jié)合為企業(yè)帶來了穩(wěn)定的資金流，能夠保證海爾在經(jīng)濟(jì)大環(huán)境下行時(shí)依舊保持穩(wěn)定的經(jīng)營(yíng)，側(cè)面印證了海爾近年來在產(chǎn)融結(jié)合所做的投資，是脫虛向?qū)嵉闹匾囊徊�。根�?jù)主成分的分析結(jié)果，我們從對(duì)海爾的經(jīng)營(yíng)效率影響較深的盈利能力和償債能力著手，對(duì)海爾來進(jìn)行細(xì)化的分析。（7）盈利能力細(xì)化分析（這個(gè)部分把股東收益報(bào)酬率全部加進(jìn)來）①銷售凈利率（第一部分原來用總資產(chǎn)凈利率和營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)率，現(xiàn)在只用銷售凈利率）在盈利能力方面，我們首先選取了營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率作為代表指標(biāo)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為企業(yè)所帶來的利潤(rùn)。圖4-12004-2018年銷售凈利潤(rùn)率Netprofitmarginonsalesfrom2004to2018（數(shù)據(jù)來源：WIND數(shù)據(jù)庫(kù)）上文中我們將2009年作為海爾的產(chǎn)融結(jié)合繁榮之路的開端，從表中不難看出，海爾下屬的財(cái)務(wù)公司自2009年成功募得資金的同時(shí)開啟了產(chǎn)融結(jié)合的大門，銷售凈利潤(rùn)率都在2010年呈爆發(fā)式的增長(zhǎng)，不僅漲幅大大高于2000年前十年，而且平均水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)均值。但是，在2014年后，海爾的銷售凈利潤(rùn)率出現(xiàn)了下降的趨勢(shì)，主要原因收到是房地產(chǎn)行業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展下行延后以及企業(yè)去庫(kù)存的主要經(jīng)營(yíng)動(dòng)向?qū)е抡麄�(gè)家電行業(yè)大環(huán)境發(fā)展緩慢疲軟的影響，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)收到較大的打擊。2017年后，隨著家電扶持政策的透支，整個(gè)家電行業(yè)呈現(xiàn)衰退狀況，整個(gè)行業(yè)的銷售利潤(rùn)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]產(chǎn)融結(jié)合模式的國(guó)際比較分析及借鑒[D]. 鄧艷梅.浙江大學(xué) 2002
[2]當(dāng)代產(chǎn)融結(jié)合模式初探[D]. 袁晶.廈門大學(xué) 2001



本文編號(hào)：3068029