本文關(guān)鍵詞：碳市場動態(tài)影響下核電投資的實物期權(quán)分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：全球氣候變化和環(huán)境污染的重要源頭是傳統(tǒng)三大常規(guī)化石能源燃燒產(chǎn)生的二氧化硫、碳氧化物等排放物�，F(xiàn)階段,世界生產(chǎn)生活過程中對電力的需求,導(dǎo)致化石能源的總消耗量陡增。不斷提高的化石能源的開采量達(dá)不到需求量的要求。作為一種新型能源,在環(huán)境方面,核能是清潔穩(wěn)定的,不會像高碳化石能源產(chǎn)生環(huán)境排放污染物。在經(jīng)濟(jì)方面,初期投資較大,但由于發(fā)電成本較低,后期核電產(chǎn)業(yè)具有相當(dāng)可觀的經(jīng)濟(jì)效益。核能作為一種具有經(jīng)濟(jì)競爭力的清潔穩(wěn)定的低碳能源,已成為世界相關(guān)國家解決能源供應(yīng)的戰(zhàn)略的一部分。論文首先介紹了實物期權(quán)相關(guān)基本理論、布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型以及用于模型解決的一般數(shù)值模擬方法——最小二乘蒙特卡羅模擬法。隨后對企業(yè)的碳排放交易進(jìn)行了闡述。從企業(yè)投資角度,構(gòu)建評估核電項目的投資決策模型。模型中考慮以下六種不確定性因素:核電投資成本、核能發(fā)電成本、核事故、核電企業(yè)環(huán)境成本、電力價格以及核能發(fā)電與火力發(fā)電相比較所顯現(xiàn)出來的碳價值。對于市場聯(lián)動機(jī)制下的核電成本和考慮供需調(diào)節(jié)系數(shù)的自由化電力價格進(jìn)行蒙特卡羅隨機(jī)模擬研究,從而使得核能發(fā)電成本和自由化電價的變化波動情況與現(xiàn)實更貼切。本論文所述模型用于評估放棄期權(quán)下的中國浙江三門核電站價值。對考慮二氧化碳交易價值和不考慮二氧化碳交易價值這兩種方案下的核電投資項目價值進(jìn)行對比分析。結(jié)果表明考慮二氧化碳交易價值能夠避免企業(yè)在投資決策上的失誤,有利于企業(yè)在進(jìn)行核電項目投資時做出正確的決定。在三種電價機(jī)制下對浙江三門第三代核電站的價值進(jìn)行評估并進(jìn)行電價敏感性分析。結(jié)果表明實物期權(quán)理論能增加核電價值評估的靈活性,避免核電項目價值被低估。在考慮二氧化碳交易價值和不考慮二氧化碳交易價值兩種情境下,評估不同核電投資成本下的核電價值并進(jìn)行敏感性分析。根據(jù)對比分析,進(jìn)一步說明二氧化碳交易價值的加入能夠增大核電項目運(yùn)行過程中的現(xiàn)金流,使得企業(yè)在原先不會進(jìn)行投資的階段重新考慮進(jìn)行投資,避免投資機(jī)會的錯失,體現(xiàn)了核能發(fā)電在環(huán)境和經(jīng)濟(jì)方面的優(yōu)越性。
【關(guān)鍵詞】：實物期權(quán) 蒙特卡羅 碳價值 電價機(jī)制 核事故 核能
【學(xué)位授予單位】：江蘇大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F416.61;F416.23;F831.5;X196
【目錄】：

• 摘要5-7
• ABSTRACT7-11
• 第一章 前言11-20
• 1.1 研究背景與意義11-16
• 1.1.1 核能發(fā)電的優(yōu)勢11-12
• 1.1.2 世界核能發(fā)電進(jìn)程12-14
• 1.1.3 中國核能發(fā)電進(jìn)程14-16
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀16-18
• 1.2.1 核電經(jīng)濟(jì)競爭力的相關(guān)研究16-17
• 1.2.2 二氧化碳排放權(quán)的相關(guān)研究17-18
• 1.3 研究方法與創(chuàng)新思路18-20
• 第二章 相關(guān)理論概述20-25
• 2.1 實物期權(quán)20-22
• 2.1.1 實物期權(quán)理論的產(chǎn)生與發(fā)展20
• 2.1.2 放棄期權(quán)20
• 2.1.3 實物期權(quán)定價模型20-22
• 2.2 最小二乘蒙特卡羅方法22-24
• 2.2.1 蒙特卡羅方法22-23
• 2.2.2 最小二乘蒙特卡羅法23-24
• 2.3 企業(yè)碳排放權(quán)交易24-25
• 第三章 企業(yè)視角下的核電項目評估25-46
• 3.1 模型考慮的因素25-29
• 3.1.1 核電投資成本25-26
• 3.1.2 核能發(fā)電成本26
• 3.1.3 碳價值26-27
• 3.1.4 核事故27-28
• 3.1.5 核電企業(yè)環(huán)境成本28-29
• 3.1.6 電價29
• 3.2 模型的建立29-37
• 3.2.1 核電投資成本的B-S模型29-30
• 3.2.2 核電發(fā)電成本的B-S模型30-31
• 3.2.3 碳價值的B-S模型31-32
• 3.2.4 核事故的概率模型32-33
• 3.2.5 核電企業(yè)環(huán)境成本模型33-34
• 3.2.6 電價模型34-35
• 3.2.7 核電估值模型35-37
• 3.3 模型解決37-39
• 3.4 參數(shù)的估計39-41
• 3.4.1 核電站投資成本和發(fā)電能力39
• 3.4.2 核能發(fā)電成本和電力價格39-40
• 3.4.3 核事故和碳價值40
• 3.4.4 核電環(huán)境成本40-41
• 3.5 實證分析41-45
• 3.5.1 核能投資成本和發(fā)電成本的路徑模擬41-43
• 3.5.2 自由化電力價格和碳價格的路徑模擬43-45
• 3.6 本章小結(jié)45-46
• 第四章 核電項目投資決策評估46-52
• 4.1 固定電價和自由電價機(jī)制下的核電站價值分析46-48
• 4.2 敏感性分析48-50
• 4.2.1 電價的敏感性分析48-49
• 4.2.2 投資成本的敏感性分析49-50
• 4.3 本章小結(jié)50-52
• 第五章 總結(jié)與展望52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 致謝56-57
• 讀研期間發(fā)表的論文57

【相似文獻(xiàn)】

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2 唐秋s

本文編號：289462