隨著經濟全球化的深入,各個國家和經濟體之間的貿易往來更為密切�？鐕①彸蔀槠髽I(yè)迅速擴張、跨越式發(fā)展的一種選擇。成功的跨國并購,從企業(yè)自身來看不僅能提高產品專業(yè)化提升企業(yè)業(yè)績,更有利于企業(yè)進入不同產品市場、完善管理理念,從而幫助企業(yè)獲得競爭優(yōu)勢、增加市場份額;從產業(yè)角度還有助于產業(yè)整合、提升整體資源的配置效率,促進宏觀經濟的轉型升級。目前中國企業(yè)紛紛加入跨國并購行列,跨國并購數(shù)量和規(guī)模迅速增加。根據上海證券交易所的研究報告顯示:63%的并購重組不僅沒有達到預期收益反而給企業(yè)帶來損失。因此,通過分析成功的跨國并購案例具有一定的研究意義,可以為跨國并購提供參考意見并為國內并購理論研究提供案例。本文對跨國并購理論進行梳理后,采用案例研究方法對山東濰柴跨國并購游艇制造商法拉帝的案例進行研究。首先論述跨國并購的相關概念、理論及績效評價方法,作為案例研究的理論依據。其次結合山東濰柴的戰(zhàn)略規(guī)劃、游艇行業(yè)特點和國家宏觀政策環(huán)境分析總結并購動因,并按照并購關鍵步驟對此項并購案例進行分析說明。最后利用短期財務指標和長期財務指標對并購績效進行評價,將并購事項宣告日前后15天的超額收益率作為短期財務指標,長期財... 

【文章來源】：河北經貿大學河北省

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

并購團隊組成

股票走勢圖

22圖 4 并購前后超額收益率和累積超額收益率4.1.2 超額收益率的具體分析股票價格能夠直接反映資本市場上投資者的態(tài)度。根據上述圖表分析可見，在并購協(xié)議簽訂之后股票價格呈平穩(wěn)上升趨勢，沒有出現(xiàn)較大程度的價格波動。說明投資者對于此項并購策略持積極態(tài)度，對并購效益抱有正向預期。股票投資者對濰柴并購法拉帝有利好判斷，有助于濰柴實施并購整合等后續(xù)事項。再分析超額收益率走勢圖發(fā)現(xiàn)，在[-15,15]的窗口期內濰柴的超額收益率絕大部分為正值且在逐步上升至 8.17%。通過分析累積超額收益率的走勢圖發(fā)現(xiàn)，并購重組協(xié)議簽訂前 5 天累積超額收益率為負值，說明并購前山東濰柴的市場表現(xiàn)低于深交所整體股票水平。但是在 2011 年 12 月 23 日累積超額收益率增長為正值且一直沒有跌回負值，因

【參考文獻】：
期刊論文
[1]民營企業(yè)對外直接投資方式的抉擇[J]. 司傳煜.  財會通訊. 2018(35)
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[7]業(yè)績補償承諾提高混合所有制改革的協(xié)同效應嗎?——基于國有上市公司重大并購重組的經驗證據[J]. 楊志強,曹鑫雨.  華東經濟管理. 2017(11)
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[10]兼并收購方式對股市收益率的影響——基于2013-2014年我國A股上市公司并購案例的實證研究[J]. 藍發(fā)欽,張逸,趙建武.  特區(qū)經濟. 2016(04)

碩士論文
[1]南京新百跨國并購英國HOF的動因及績效分析[D]. 楊瑩瑩.河北經貿大學 2018
[2]我國國有港口企業(yè)并購動機及績效研究[D]. 潘輝.上海國家會計學院 2017
[3]并購目標公司選擇研究[D]. 周曉英.北京交通大學 2016



本文編號：2947409