【摘要】：我國(guó)在世界貿(mào)易中一直非常活躍,作為中國(guó)對(duì)外貿(mào)易的主要組成部分的機(jī)電產(chǎn)品,近30年隨著世界經(jīng)濟(jì)貿(mào)易形勢(shì)的曲折變換,從1996年到2017年間占商品出口總額的比例由31.91%躍升至58.40%,2017年機(jī)電產(chǎn)品貿(mào)易額約為2.2萬(wàn)億美元。在技術(shù)進(jìn)步日益加速的當(dāng)下,我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品制造行業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境發(fā)生了深刻變化,過(guò)去的單純代工模式因?yàn)槿肆Τ杀镜娜找嫔?不再構(gòu)成我國(guó)制造業(yè)主要的競(jìng)爭(zhēng)力,想要長(zhǎng)久保持企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)就必須具備自主研發(fā)能力,掌握核心技術(shù)。鑒于此種發(fā)展趨勢(shì),企業(yè)自身的戰(zhàn)略規(guī)劃應(yīng)該在財(cái)務(wù)分析之前先行明確,對(duì)可能存在的影響因素要預(yù)先識(shí)別,才能相應(yīng)做出合理的企業(yè)財(cái)務(wù)狀況分析,使財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不再僅僅是一個(gè)數(shù)值,而具有更深層次的意義,通過(guò)分析使企業(yè)正確認(rèn)識(shí)到自身經(jīng)營(yíng)狀況是否存在問(wèn)題,并明了該如何改進(jìn)。哈佛大學(xué)和密歇根大學(xué)的三位教授提出的現(xiàn)在廣泛使用的哈佛分析框架,適用于現(xiàn)今發(fā)展趨勢(shì)下的企業(yè)財(cái)務(wù)分析,把分析分為了四個(gè)維度,分別從戰(zhàn)略、會(huì)計(jì)、財(cái)務(wù)、前景角度對(duì)企業(yè)進(jìn)行深層次解析,更加準(zhǔn)確地識(shí)別出企業(yè)的績(jī)效影響因素和預(yù)測(cè)企業(yè)或許會(huì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)因,為企業(yè)長(zhǎng)久發(fā)展提供助力。金龍機(jī)電作為機(jī)電產(chǎn)品制造企業(yè),因其蘋果供應(yīng)商的名頭聲名鵲起,上市以來(lái)被視為黑馬,股價(jià)一路飆升,然而卻在2018年初爆出深陷債務(wù)危機(jī)的消息,引起了資本市場(chǎng)的廣泛關(guān)注,業(yè)績(jī)的大幅下滑使投資者失去了信心,金龍機(jī)電股價(jià)暴跌,后續(xù)的多米諾效應(yīng)接連而至,證監(jiān)會(huì)、深交所下發(fā)了關(guān)注函,728萬(wàn)股股票被長(zhǎng)城證券強(qiáng)制平倉(cāng),多家券商也將所持有的金龍機(jī)電債券強(qiáng)平,建行樂(lè)清支行更是向法院申請(qǐng)對(duì)其控股股東金龍集團(tuán)進(jìn)行破產(chǎn)清算,雖經(jīng)過(guò)各方斡旋后金龍集團(tuán)暫時(shí)擺脫了破產(chǎn)危機(jī),但資本市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)金龍機(jī)電失去了信心,公司業(yè)務(wù)也因此受到影響,訂單數(shù)量較以前年度有較大幅度下降。此次債務(wù)危機(jī)對(duì)金龍機(jī)電產(chǎn)生的影響巨大,本文通過(guò)運(yùn)用哈佛分析框架對(duì)金龍機(jī)電進(jìn)行分析,以期探究其業(yè)績(jī)巨變的產(chǎn)生原因,分析后得出結(jié)論認(rèn)為金龍機(jī)電深陷債務(wù)危機(jī)的根本問(wèn)題在于其不顧現(xiàn)金流支撐能力大肆擴(kuò)張,并且短視地把大量產(chǎn)能及資金投入液晶顯示模組這一技術(shù)含量較低、受下游產(chǎn)品技術(shù)進(jìn)步影響極大,并且市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)趨近飽和的領(lǐng)域,忽視了其最具競(jìng)爭(zhēng)力的微特電機(jī)發(fā)展,對(duì)此本文通過(guò)分析指出金龍機(jī)電應(yīng)該根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展形勢(shì)調(diào)整戰(zhàn)略規(guī)劃和資金投入,將低收益資產(chǎn)變現(xiàn)回籠資金,穩(wěn)固優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品發(fā)展同時(shí)研發(fā)新產(chǎn)品,提升營(yíng)運(yùn)能力和經(jīng)營(yíng)管理水平,努力擺脫債務(wù)危機(jī)。
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.4;F406.7
【圖文】：

第 3 章 金龍機(jī)電公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析運(yùn)資金為 1.81 億元，2016 年井噴式增長(zhǎng)了 661.51%，原因在于 2016 年金電非公開發(fā)行股票募集資金，2017 年回落至 12.12 億元，是因 2017 年金電對(duì)蘇州精實(shí)、兆紀(jì)光電、BLOKS 等公司進(jìn)行投資，并且收購(gòu)了興科電子一步擴(kuò)張經(jīng)營(yíng)范圍，從這一指標(biāo)來(lái)看金龍機(jī)電營(yíng)運(yùn)資金充足，能夠滿足日營(yíng)需要，企業(yè)并無(wú)短期償債壓力，但是要結(jié)合其他指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)，還要注意張步伐可能會(huì)導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資金下降，對(duì)運(yùn)營(yíng)穩(wěn)健性的影響。

圖 3.2 2013 至 2017 年金龍機(jī)電短期償債能力指標(biāo)趨勢(shì)圖由圖 3.3 對(duì)其與大洋電機(jī)、臥龍電氣、微光股份 2017 年的償債能力指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，我們可以看到金龍機(jī)電在短期償債指標(biāo)上和大洋電機(jī)、臥龍電氣沒(méi)有太大差異，處于一個(gè)中間的位置，微光股份上市時(shí)間較其余三家上市時(shí)間稍晚，2017 年是其上市第二年，在速動(dòng)比率和流動(dòng)比率上較其余三家有很大差異，明顯優(yōu)于其他三家公司。

由圖 3.3 對(duì)其與大洋電機(jī)、臥龍電氣、微光股份 2017 年的償債能力指對(duì)比，我們可以看到金龍機(jī)電在短期償債指標(biāo)上和大洋電機(jī)、臥龍電氣大差異，處于一個(gè)中間的位置，微光股份上市時(shí)間較其余三家上市時(shí)間稍17 年是其上市第二年，在速動(dòng)比率和流動(dòng)比率上較其余三家有很大差異優(yōu)于其他三家公司。

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