發(fā)布時(shí)間：2017-08-04 06:33

  本文關(guān)鍵詞：金融發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)——來(lái)自世界214個(gè)國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：1997年?yáng)|南亞危機(jī)之后,學(xué)界將關(guān)注的目標(biāo)轉(zhuǎn)向金融發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的研究。一些學(xué)者指出,金融體系脆弱是東南亞危機(jī)的根本原因。本文分別從信貸市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)三個(gè)角度分析了金融發(fā)展對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響機(jī)理,以1961-2012年214個(gè)國(guó)家的宏觀數(shù)據(jù)為樣本,引入了利率、FDI、勞動(dòng)力、出口、TFP、M2、政府公共支出、匯率等控制變量,采用時(shí)間維度的固定效應(yīng)模型,驗(yàn)證了金融發(fā)展與GDP、投資、消費(fèi)增速波動(dòng)率的統(tǒng)計(jì)關(guān)系。結(jié)果表明,金融發(fā)展與以上三者存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系,即金融發(fā)展程度越高,宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)率越低,這將有助于解釋為什么新興市場(chǎng)國(guó)家波動(dòng)率高于發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。
【作者單位】： 中國(guó)金融期貨交易所研究院;
【關(guān)鍵詞】： 金融發(fā)展 宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng) 國(guó)際經(jīng)驗(yàn) 消費(fèi) 投資
【分類號(hào)】：F831;F113
【正文快照】： 引言本文通過(guò)計(jì)算1961-2012年七國(guó)集團(tuán)國(guó)家和新興市場(chǎng)國(guó)家的平均經(jīng)濟(jì)波動(dòng)率,1發(fā)現(xiàn)新興市場(chǎng)國(guó)家2的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)率為G7國(guó)家的2倍,即以G7為代表的西方發(fā)達(dá)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)遠(yuǎn)小于新興市場(chǎng)國(guó)家。Stéphane Pallage,Michel A.Robe(2003)也有類似的觀點(diǎn),指出發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)率遠(yuǎn)大于

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本文編號(hào)：618155