發(fā)布時(shí)間：2017-06-23 09:11

  本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場(chǎng)摩擦與自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的消費(fèi)和投資效應(yīng)——基于Diamond世代交疊模型的理論分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：文章以個(gè)體跨期最優(yōu)化行為為基礎(chǔ),從居民異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)偏好和市場(chǎng)摩擦視角考察了我國自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄與投資效應(yīng),得出如下的結(jié)論:首先,中國自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新將引發(fā)境內(nèi)外居民和投資者的儲(chǔ)蓄和投資跨境"局部轉(zhuǎn)移"或"全部轉(zhuǎn)移",其轉(zhuǎn)移的規(guī)模和方向取決于內(nèi)外資金融企業(yè)及市場(chǎng)的絕對(duì)和相對(duì)投融資效率。其次,自貿(mào)區(qū)的金融創(chuàng)新將有效提高社會(huì)中退休群體的消費(fèi)水平,對(duì)年輕群體消費(fèi)、儲(chǔ)蓄和投資的影響則取決于代表性個(gè)體的異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)偏好:如果代表性個(gè)體是風(fēng)險(xiǎn)厭惡、風(fēng)險(xiǎn)中性和風(fēng)險(xiǎn)偏好的,則金融創(chuàng)新將使年輕群體的消費(fèi)量增加、不變和減少,儲(chǔ)蓄量和投資量減少、不變和增加,儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為資本積累的規(guī)模減少、不變和增加。最后,政府應(yīng)依據(jù)內(nèi)外資金融企業(yè)和市場(chǎng)的相對(duì)投融資效率來確定金融創(chuàng)新的速度、深度和時(shí)序,以減小金融創(chuàng)新的"轉(zhuǎn)移效應(yīng)"對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和社會(huì)穩(wěn)定的強(qiáng)烈沖擊。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)偏好 市場(chǎng)摩擦 自貿(mào)區(qū) 金融創(chuàng)新 消費(fèi) 投資 世代交疊模型
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(12BJL062) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目(11YJA630170) 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)國際工商管理學(xué)院自貿(mào)區(qū)研究中心研究項(xiàng)目“中國(上海)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)與中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與升級(jí)”的資金支持
【分類號(hào)】：F126.1;F832
【正文快照】： 一、問題的提出歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展歷程表明,以利率市場(chǎng)化、本幣國際化和投資自由化為核心的金融創(chuàng)新作為一種“自然實(shí)驗(yàn)”,必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)漫長(zhǎng)且充滿風(fēng)險(xiǎn)的演進(jìn)過程。正是基于對(duì)金融創(chuàng)新這個(gè)自然歷史過程的緩慢性和風(fēng)險(xiǎn)性的認(rèn)識(shí),中國試圖通過可控制的“社會(huì)

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前7條

1 武劍;利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的利率風(fēng)險(xiǎn)管理[J];財(cái)經(jīng)科學(xué);2003年02期

2 史寶平;利率市場(chǎng)化:國際比較與中國的時(shí)機(jī)選擇[J];國際金融研究;2003年12期

3 孫杰;;跨境結(jié)算人民幣化還是人民幣國際化?[J];國際金融研究;2014年04期

4 巴曙松;華中煒;朱元倩;;利率市場(chǎng)化的國際比較:路徑、績(jī)效與市場(chǎng)結(jié)構(gòu)[J];華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2012年05期

5 巴曙松;嚴(yán)敏;王月香;;我國利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響分析[J];華中師范大學(xué)學(xué)報(bào)(人文社會(huì)科學(xué)版);2013年04期

6 焦武;;上海自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新與資本賬戶開放——兼論人民幣國際化[J];上海金融學(xué)院學(xué)報(bào);2013年06期

7 陳炳才;;人民幣利率市場(chǎng)化改革的利益影響分析[J];債券;2014年02期

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王廷科;利率市場(chǎng)化效應(yīng)與我國商業(yè)銀行的應(yīng)對(duì)策略研究[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2003年09期

2 張超,曾令華;論利率市場(chǎng)化對(duì)農(nóng)村信用社的影響與對(duì)策[J];山西財(cái)政稅務(wù)�？茖W(xué)校學(xué)報(bào);2004年06期

3 孔麗娜;鄭新;;拉美國家利率市場(chǎng)化經(jīng)驗(yàn)及對(duì)我國的啟示[J];南方金融;2011年04期

4 李賀,安立偉;利率市場(chǎng)化與商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理[J];北方經(jīng)貿(mào);2003年12期

5 郭斌;利率市場(chǎng)化背景下的商業(yè)銀行經(jīng)營策略分析[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟(jì);2005年03期

6 肖珂;;試論利率市場(chǎng)化下的商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理[J];經(jīng)營管理者;2011年05期

7 吳森森;;略談我國的利率市場(chǎng)化[J];消費(fèi)導(dǎo)刊;2006年11期

8 王淑偉;;利率市場(chǎng)化對(duì)商業(yè)銀行的影響及商業(yè)銀行的對(duì)策[J];經(jīng)營管理者;2012年19期

9 賈雅茹;;日本利率市場(chǎng)化及其對(duì)中國的啟示[J];北方經(jīng)濟(jì);2013年08期

10 藺煒瑩;唐婧璇;;利率市場(chǎng)化條件下銀行業(yè)務(wù)多元化發(fā)展研究[J];才智;2013年20期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 蔣國慶;劉曉維;;上海自貿(mào)區(qū)對(duì)跨境人民幣結(jié)算的影響研究[A];中國對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)2014年學(xué)術(shù)年會(huì)論文集[C];2014年

2 初蘇華;黃世忠;董學(xué)剛;尹文倩;張榮寶;洪沛;丁燁;;商業(yè)銀行內(nèi)部審計(jì)開展增值服務(wù)的思考——基于利率市場(chǎng)化的影響分析[A];全國內(nèi)部審計(jì)理論研討優(yōu)秀論文集2014[C];2014年

3 戴穩(wěn)勝;王賀;;利率市場(chǎng)化對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)影響的國際經(jīng)驗(yàn)——基于VAR模型和脈沖響應(yīng)函數(shù)的研究[A];《國際貨幣評(píng)論》2014年合輯[C];2014年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 史寶平;商業(yè)銀行信用管理績(jī)效評(píng)價(jià)理論研究[D];西北大學(xué);2004年

2 潘婉彬;利率建模與模型估計(jì)[D];中國科學(xué)技術(shù)大學(xué);2006年

3 李正紅;中國債券投資的利率風(fēng)險(xiǎn)研究[D];西北工業(yè)大學(xué);2006年

4 張東奎;東亞經(jīng)濟(jì)體利率市場(chǎng)化研究[D];吉林大學(xué);2012年

5 馮靜;內(nèi)在機(jī)理與制度條件：美國利率管制回顧與啟示[D];中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;2014年

6 謝仍明;中國利率市場(chǎng)化研究[D];中國社會(huì)科學(xué)院研究生院;2014年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 關(guān)茹;國有商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)度量與管理研究[D];華東理工大學(xué);2011年

2 童婧;我國基準(zhǔn)利率shibor的實(shí)證研究[D];西北大學(xué);2011年

3 劉華強(qiáng);DZ商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];西北大學(xué);2011年

4 譚慧敏;利率市場(chǎng)化進(jìn)程中我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];云南財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

5 劉愛國;中國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];山東大學(xué);2011年

6 徐楓;建行麓山支行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];湖南大學(xué);2009年

7 羅志方;利率市場(chǎng)化進(jìn)程中的我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];山東大學(xué);2011年

8 蘇紅蓮;利率市場(chǎng)化條件下的利率風(fēng)險(xiǎn)度量研究[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2011年

9 楊勇兵;我國利率市場(chǎng)化改革深化研究[D];湖南大學(xué);2003年

10 李支東;我國商業(yè)銀行利率風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];河海大學(xué);2004年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 孔德剛;;對(duì)我國利率市場(chǎng)化改革的進(jìn)程、模式及風(fēng)險(xiǎn)評(píng)析[J];財(cái)經(jīng)政法資訊;2007年02期

2 李晶晶;;利率市場(chǎng)化的國際經(jīng)驗(yàn)及其借鑒[J];國際商務(wù)(對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)報(bào));2003年03期

3 肖欣榮;伍永剛;;美國利率市場(chǎng)化改革對(duì)銀行業(yè)的影響[J];國際金融研究;2011年01期

4 露口洋介;吳冰;;人民幣國際化的現(xiàn)狀和展望[J];國際經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2011年03期

5 潘英麗;吳君;;體現(xiàn)國家核心利益的人民幣國際化推進(jìn)路徑[J];國際經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2012年03期

6 王益,齊亮;資本市場(chǎng)開放的國際比較與中國的選擇[J];管理世界;2003年06期

7 閆素仙;;論日本的利率市場(chǎng)化及其對(duì)中國的啟示[J];管理世界;2009年03期

8 王緝思;張維迎;何懷宏;黃海洲;袁亞湘;;未來10年的中國與美國[J];國際經(jīng)濟(jì)評(píng)論;2011年03期

9 焦克;俞紅玫;;建立離岸金融中心推動(dòng)人民幣國際化進(jìn)程[J];大連海事大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年04期

10 張國兵;安燁;;人民幣國際化進(jìn)程中的資本賬戶開放分析[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)研究;2013年03期

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 羅猛;羅平;;操作風(fēng)險(xiǎn)偏好建設(shè):國際經(jīng)驗(yàn)與啟示[J];中國金融;2007年20期

2 黃志凌;;論風(fēng)險(xiǎn)偏好與銀行的科學(xué)發(fā)展[J];財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì);2009年04期

3 郭志文;;不同文化的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)偏好差異研究[J];科教導(dǎo)刊(中旬刊);2012年02期

4 章彰;;商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)偏好特征及其影響[J];銀行家;2012年04期

5 劉艷萍;李婷;;商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好系數(shù)的設(shè)定模型[J];統(tǒng)計(jì)與決策;2012年23期

6 程培X=;殷志揚(yáng);;風(fēng)險(xiǎn)知覺、風(fēng)險(xiǎn)偏好和消費(fèi)者對(duì)食品安全事件的反應(yīng)——以瘦肉精事件為例[J];管理評(píng)論;2012年12期

7 付榕;;農(nóng)戶風(fēng)險(xiǎn)偏好測(cè)量及應(yīng)用[J];西部金融;2013年03期

8 詹雷;劉璇;;高管風(fēng)險(xiǎn)偏好:文獻(xiàn)回顧與評(píng)述[J];中國鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)會(huì)計(jì);2014年06期

9 崔鵬;;你的“賭徒傾向”[J];東北之窗;2009年14期

10 鄧可斌,何問陶;個(gè)體理性、風(fēng)險(xiǎn)偏好、社會(huì)地位與我國消費(fèi)增長(zhǎng)[J];數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究;2005年09期

中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王慶松;;保險(xiǎn)金融集團(tuán)風(fēng)險(xiǎn)偏好體系建設(shè)的思考[A];全面深化改革:戰(zhàn)略思考與路徑選擇——北大賽瑟(CCISSR)論壇文集·2014[C];2014年

2 鄒斌;劉永芳;;收益情境下決策者角色和后悔規(guī)避對(duì)風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響[A];心理學(xué)與創(chuàng)新能力提升——第十六屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2013年

3 王倩;劉偉華;王一家;;風(fēng)險(xiǎn)偏好組合視角下物流服務(wù)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)研究[A];科學(xué)發(fā)展·生態(tài)文明——天津市社會(huì)科學(xué)界第九屆學(xué)術(shù)年會(huì)優(yōu)秀論文集（中）[C];2013年

4 王重鳴;李勁松;;風(fēng)險(xiǎn)偏好類型與風(fēng)險(xiǎn)判斷模式的實(shí)驗(yàn)分析[A];第八屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議文摘選集[C];1997年

5 劉樂平;劉旭;逯敏;;保險(xiǎn)公司的全面風(fēng)險(xiǎn)管理——基于風(fēng)險(xiǎn)偏好度量視角[A];十二五·新挑戰(zhàn)：經(jīng)濟(jì)社會(huì)綜合風(fēng)險(xiǎn)管理——北大賽瑟（CCISSR）論壇文集·2011[C];2011年

6 高超;張劍;王立民;王浩成;;股票投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)交易頻率及收益率的影響:在不干預(yù)股價(jià)及干預(yù)股價(jià)連續(xù)上漲情境中的行為實(shí)驗(yàn)[A];第七屆（2012）中國管理學(xué)年會(huì)管理與決策科學(xué)分會(huì)場(chǎng)論文集（選編）[C];2012年

7 李軻;宋華明;許前;楊慧;;考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好的外包質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)控制與激勵(lì)機(jī)制研究[A];“兩型社會(huì)”建設(shè)與管理創(chuàng)新——第十五屆中國管理科學(xué)學(xué)術(shù)年會(huì)論文集（上）[C];2013年

8 孫毓?jié)?丁小浩;;高等教育群體的風(fēng)險(xiǎn)偏好及其影響因素的實(shí)證分析[A];2007年中國教育經(jīng)濟(jì)學(xué)年會(huì)會(huì)議論文集[C];2007年

9 張玉鳳;李虹;;直覺和分析及關(guān)系類型對(duì)決策風(fēng)險(xiǎn)偏好的影響[A];心理學(xué)與創(chuàng)新能力提升——第十六屆全國心理學(xué)學(xué)術(shù)會(huì)議論文集[C];2013年

10 陳菊花;隋姍姍;王建將;;薪酬管制、風(fēng)險(xiǎn)偏好與企業(yè)投資效率:基于迎合效應(yīng)的分析[A];第四屆海峽兩岸會(huì)計(jì)學(xué)術(shù)研討會(huì)論文集[C];2012年

中國重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 林純潔;市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好發(fā)生改變[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2008年

2 東航國際金融 陳東海;風(fēng)險(xiǎn)偏好重來 美元承壓下滑[N];證券時(shí)報(bào);2009年

3 金融學(xué)博士 宏觀經(jīng)濟(jì)分析師 程實(shí);美元破位意味著什么[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2009年

4 東航金融 姜山;風(fēng)險(xiǎn)偏好升溫助推非美貨幣上揚(yáng)[N];上海證券報(bào);2009年

5 大地期貨 彭國梁;風(fēng)險(xiǎn)偏好回升 銅價(jià)強(qiáng)勢(shì)上攻[N];期貨日?qǐng)?bào);2012年

6 本報(bào)記者 曹陽;“蹺蹺板”效應(yīng)凸顯市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升[N];中國證券報(bào);2013年

7 記者 嵇晨;風(fēng)險(xiǎn)偏好溫和轉(zhuǎn)變：海外股市“微調(diào)”商品落寞[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2013年

8 本報(bào)記者 和平;“歐版”風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)中國險(xiǎn)企借鑒幾何[N];中國保險(xiǎn)報(bào);2013年

9 萬聯(lián)證券研究所宏觀策略部;風(fēng)險(xiǎn)偏好回升助推反彈[N];中國證券報(bào);2013年

10 長(zhǎng)江證券分析師 劉俊;銀行業(yè)二次“闖關(guān)” 短期風(fēng)險(xiǎn)偏好將提升[N];證券時(shí)報(bào);2013年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 李偉;企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)偏好對(duì)企業(yè)投資決策行為的影響研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2013年

2 陳琴;考慮決策者風(fēng)險(xiǎn)偏好的供應(yīng)鏈信息共享研究[D];華南理工大學(xué);2015年

3 張葳;社會(huì)價(jià)值理論視角下為不同他人決策的風(fēng)險(xiǎn)偏好[D];華東師范大學(xué);2015年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李鵬峰;宏觀經(jīng)濟(jì)政策與管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好關(guān)系實(shí)證研究[D];大連理工大學(xué);2009年

2 付潔;基于管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好的上市公司盈余管理研究[D];大連理工大學(xué);2009年

3 劉坤;個(gè)人投資風(fēng)險(xiǎn)偏好程度評(píng)價(jià)體系的建立及實(shí)證分析[D];中南大學(xué);2009年

4 萬欣;考慮多種消費(fèi)者風(fēng)險(xiǎn)偏好的保修定價(jià)問題研究[D];東北大學(xué);2013年

5 賀志芳;市場(chǎng)層面投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好特征研究[D];長(zhǎng)沙理工大學(xué);2013年

6 鄭蘇丹;從個(gè)人投資選擇探風(fēng)險(xiǎn)偏好的文化差異[D];上海外國語大學(xué);2009年

7 張盛強(qiáng);高等學(xué)校學(xué)生教育投資風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)查研究[D];蘇州大學(xué);2013年

8 宮瑋;工程項(xiàng)目管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好影響因素研究[D];天津大學(xué);2012年

9 吳玲玲;考慮風(fēng)險(xiǎn)偏好的二級(jí)供應(yīng)鏈庫存策略研究[D];西南交通大學(xué);2014年

10 李潔;個(gè)體決策風(fēng)格及風(fēng)險(xiǎn)偏好研究[D];西南大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：異質(zhì)性風(fēng)險(xiǎn)偏好、市場(chǎng)摩擦與自貿(mào)區(qū)金融創(chuàng)新的消費(fèi)和投資效應(yīng)——基于Diamond世代交疊模型的理論分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：474549