發(fā)布時間：2023-03-28 20:53

　　從1999年到2016年,我國杠桿率先后四次達到了階段性高峰。同時,我國也先后經(jīng)歷了四次"去杠桿"。這四次發(fā)生的背景各不相同,所采取的政策也不盡相同,但整體來看,"去杠桿"效果都較為滿意。本文通過梳理前后四次"去杠桿"政策,發(fā)現(xiàn)一些共同特征,也得到一些啟發(fā):第一,托底有效需求前提"去杠桿"。不管何種原因背景下引發(fā)的高杠桿及后面的"去杠桿",我國從來沒有采取全面"緊縮性"政策去杠桿。"去杠桿"同時,始終兼顧著有效需求的穩(wěn)定與擴大。其中,財政政策一直都是積極的,扮演著托底有效需求角色。第二,實質性配套改革落地推進。先后四次"去杠桿",我國都抓住了"去杠桿"的契機,有效地推進了貨幣政策及監(jiān)管機構領域的改革,這能夠激活制度活力,從而帶來市場主體活力,應對"去杠桿"帶來的陣痛。第三,"杠桿率"一旦過高勢必會引起系統(tǒng)性風險。2016年"去杠桿"以來力度決心超過以往三次,因為杠桿率越積越高,雖然前幾次短時間化解了,但長期給整個經(jīng)濟運行帶來了潛在的系統(tǒng)性風險。

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【文章目錄】：
我國歷次“去杠桿”政策回顧
    （一）以國有企業(yè)改革為核心的“去杠桿”—1999年前后“去杠桿”
    （二）經(jīng)濟過熱背景下的“去杠桿”——2004年前后“去杠桿”
    （三）通貨膨脹背景下的“去杠桿”—2011年前后“去杠桿”
    （四）防范系統(tǒng)性金融風險背景下的“去杠桿”—2016年前后“去杠桿”
“去杠桿”政策啟示



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