以2004—2018年（DID樣本為2006—2015年）的滬深兩市A股上市公司為樣本,實證檢驗了產(chǎn)業(yè)政策扶持與上市公司現(xiàn)金股利之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn):產(chǎn)業(yè)政策扶持顯著降低了上市公司現(xiàn)金股利的分配意愿和分配水平,從而支持了投資驅(qū)動效應;產(chǎn)業(yè)政策扶持通過增加企業(yè)資本支出降低了現(xiàn)金股利,而產(chǎn)業(yè)政策所引致的資本支出增加并未顯著提高企業(yè)的投資效率。進一步的研究顯示,產(chǎn)業(yè)政策對現(xiàn)金股利的負向影響在國有樣本以及市場競爭程度較低、行業(yè)成長性較高的情況下更加顯著。 

【文章來源】：山西財經(jīng)大學學報. 2020,42(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：14 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析
    （一）產(chǎn)業(yè)政策扶持提高了現(xiàn)金股利：扶持效應
    （二）產(chǎn)業(yè)政策扶持降低了現(xiàn)金股利：投資驅(qū)動
三、研究設計
    （一）樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    （二）模型構(gòu)建
    （三）變量定義
        1. 現(xiàn)金股利。
        2. 產(chǎn)業(yè)政策。
        3. 控制變量。
四、實證結(jié)果與分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）基本檢驗結(jié)果
    （三）穩(wěn)健性檢驗
        1. 產(chǎn)業(yè)政策影響現(xiàn)金股利的穩(wěn)健性檢驗。
        2.“十二五”規(guī)劃影響現(xiàn)金股利的穩(wěn)健性檢驗。
五、進一步的分析
    （一）產(chǎn)業(yè)政策扶持降低了股利分配水平：作用機制分析
        1. 產(chǎn)業(yè)政策扶持降低股利分配水平的中介效應檢驗。
        2. 產(chǎn)業(yè)政策扶持所帶來的資本投資是否提高了企業(yè)投資效率。
    （二）產(chǎn)業(yè)政策扶持降低了現(xiàn)金股利：拓展性檢驗
        1. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的調(diào)節(jié)作用。
        2. 行業(yè)成長性的調(diào)節(jié)作用。
        3. 市場競爭程度的調(diào)節(jié)作用。
六、研究結(jié)論與啟示
    （一）研究結(jié)論
    （二）研究啟示
    （三）研究不足與展望


【參考文獻】：
期刊論文
[1]產(chǎn)業(yè)政策、人才密度與企業(yè)創(chuàng)新效率——基于地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策的視角[J]. 張婷婷,張新民,陳德球.  中山大學學報(社會科學版). 2019(04)
[2]誰更趨多元化經(jīng)營:產(chǎn)業(yè)政策扶持企業(yè)抑或非扶持企業(yè)?[J]. 楊興全,尹興強,孟慶璽.  經(jīng)濟研究. 2018(09)
[3]產(chǎn)業(yè)政策實施與企業(yè)投資行為研究——來自A股上市企業(yè)的證據(jù)[J]. 譚周令,朱衛(wèi)平.  軟科學. 2018(07)
[4]企業(yè)研發(fā)投入影響現(xiàn)金股利支付嗎?——聲譽理論抑或財務彈性理論[J]. 王譯晗,楊漢明,汪振坤.  中南財經(jīng)政法大學學報. 2018(03)
[5]風險投資對上市公司股利政策影響的實證研究[J]. 吳超鵬,張媛.  金融研究. 2017(09)
[6]Five-year plans, China finance and their consequences[J]. Donghua Chen,Oliver Zhen Li,Fu Xin.  China Journal of Accounting Research. 2017(03)
[7]產(chǎn)業(yè)政策引導下企業(yè)研發(fā)投資與創(chuàng)新產(chǎn)出效率[J]. 譚勁松,劉建平,馮飛鵬.  中國會計評論. 2017(03)
[8]產(chǎn)業(yè)政策推動地方產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級了嗎?——基于發(fā)展型地方政府的理論解釋與實證檢驗[J]. 韓永輝,黃亮雄,王賢彬.  經(jīng)濟研究. 2017(08)
[9]重點產(chǎn)業(yè)政策與地方政府的資源配置[J]. 張莉,朱光順,李夏洋,王賢彬.  中國工業(yè)經(jīng)濟. 2017(08)
[10]賣空壓力與公司并購——來自賣空管制放松的準自然實驗證據(jù)[J]. 陳勝藍,馬慧.  管理世界. 2017(07)



本文編號：3148020