結(jié)合一季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),課題組對(duì)制造業(yè)運(yùn)行、消費(fèi)、投資、價(jià)格、就業(yè)、財(cái)政金融運(yùn)行等情況進(jìn)行分析。認(rèn)為疫情第一階段沖擊的宏微觀影響仍在延續(xù),疫情第二階段沖擊的短期及中長(zhǎng)期影響不容忽視。疫情一、二階段的沖擊疊加,使我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)社會(huì)穩(wěn)定承受巨大壓力。應(yīng)對(duì)疫情沖擊影響,需啟動(dòng)危機(jī)應(yīng)對(duì)模式。危機(jī)應(yīng)對(duì)模式的思路,除了政策對(duì)沖疫情影響之外,還需要開(kāi)展救助。首先是對(duì)中小企業(yè)、家庭和個(gè)人的直接救援。第二是針對(duì)疫情條件下的新生需求精準(zhǔn)發(fā)力,實(shí)現(xiàn)間接救援。第三是救援措施與改革政策相結(jié)合,改善預(yù)期。 

【文章來(lái)源】：財(cái)政科學(xué). 2020年06期

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【文章目錄】：
一、制造業(yè)盈利下行速度明顯快于生產(chǎn)
    （一）疫情影響下制造業(yè)生產(chǎn)規(guī)模與盈利分析
        1. 制造業(yè)盈利能力受需求收縮與供應(yīng)鏈阻滯的雙重影響
        2. 對(duì)制造業(yè)內(nèi)部各行業(yè)的結(jié)構(gòu)性分析
    （二）制造業(yè)當(dāng)前復(fù)工進(jìn)度分析
    （三）制造業(yè)下一步繼續(xù)復(fù)蘇的關(guān)鍵影響因素：國(guó)內(nèi)投資、消費(fèi)與外部需求
        1. 國(guó)內(nèi)制造業(yè)投資分析
        2. 國(guó)內(nèi)需求分析
        3. 全球疫情影響下的外部需求變化分析
    （四）后疫情時(shí)期對(duì)制造業(yè)發(fā)展的政策建議
        1. 提振消費(fèi)意愿，擴(kuò)大制造業(yè)需求
        2. 強(qiáng)調(diào)底線思維，保障制造業(yè)就業(yè)
        3. 財(cái)政應(yīng)繼續(xù)關(guān)注產(chǎn)業(yè)改造與技術(shù)創(chuàng)新，提振制造業(yè)投資
二、疫情沖擊帶來(lái)消費(fèi)大幅受挫
    （一）2020年一季度消費(fèi)運(yùn)行基本特征
        1. 一季度居民收入實(shí)際增速為負(fù)，消費(fèi)大幅下跌
        2. 社零增速受疫情沖擊較大，3月降幅緩慢收窄
        3. 居民消費(fèi)價(jià)格漲幅回落，通脹壓力有所緩解
    （二）2020年一季度消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化及其原因
        1. 必選消費(fèi)保持穩(wěn)定，消費(fèi)升級(jí)短期受阻
        2. 網(wǎng)上消費(fèi)降幅較低，網(wǎng)上實(shí)物消費(fèi)表現(xiàn)較好
        3. 汽車消費(fèi)依舊低迷，餐飲等服務(wù)消費(fèi)顯著減少
    （三）未來(lái)消費(fèi)走勢(shì)展望
        1. 消費(fèi)下滑趨勢(shì)短期內(nèi)難以有根本性改變，全年消費(fèi)增速難言樂(lè)觀
        2. 隨著疫情發(fā)展態(tài)勢(shì)得到遏制，居民潛在消費(fèi)需求逐步釋放
        3. 線上消費(fèi)意愿強(qiáng)烈，部分彌補(bǔ)線下消費(fèi)損失
        4. 數(shù)字消費(fèi)券精準(zhǔn)投放，提振短期居民消費(fèi)
        5. 保障就業(yè)穩(wěn)定消費(fèi)信心，消費(fèi)類基建助力消費(fèi)升級(jí)
三、新老基建發(fā)力，一季度基建增速邊際改善
    （一）1-2月基建增速下滑影響有限，受新老基建發(fā)力以及復(fù)工復(fù)產(chǎn)提振，一季度基建增速邊際改善
    （二）老舊小區(qū)改造翻倍，擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)發(fā)力
    （三）疫情嚴(yán)重地區(qū)固定資產(chǎn)增速降幅更為明顯
四、一季度房地產(chǎn)銷售驟降后邊際收窄，房地產(chǎn)投資斷崖式下跌
    （一）銷售規(guī)模、銷售面積同比下降約3成，3月降幅邊際收窄
    （二）一季度開(kāi)發(fā)投資額增速斷崖式下跌，進(jìn)入3月后降幅明顯收窄
    （三）市場(chǎng)低位運(yùn)行，一二線優(yōu)質(zhì)土地成交占比上升抬升均價(jià)
    （四）逆周期調(diào)節(jié)政策持續(xù)發(fā)力，房企融資邊際改善
    （五）2020年房地產(chǎn)投資將中低速增長(zhǎng)，政策局部放松可期
五、疫情全球大流行沖擊國(guó)際貿(mào)易，外貿(mào)增速面臨較大下行風(fēng)險(xiǎn)
    （一）一季度出口增速下滑明顯，順差大幅收縮
    （二）出口降幅收窄，外需壓力制約后續(xù)出口增速回升
    （三）進(jìn)口同比降幅較小，內(nèi)需有望延續(xù)向好
    （四）外貿(mào)呈現(xiàn)區(qū)域性分化，東盟成為中國(guó)第一大貿(mào)易伙伴
    （五）新冠疫情全球擴(kuò)散將對(duì)國(guó)際貿(mào)易造成沖擊，預(yù)計(jì)外貿(mào)增速面臨較大下行壓力
    （六）穩(wěn)住外貿(mào)基本盤，維持我國(guó)在全球價(jià)值鏈中的地位
六、GDP增速整體低開(kāi)高走，下半年經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)可期
    （一）樂(lè)觀分析
    （二）中性分析
    （三）保守分析
七、綜合施策化解CPI高位運(yùn)行的影響
    （一）能源價(jià)格下調(diào)使得CPI滑過(guò)峰值并將在較高水平位置維持
    （二）需求不足、油價(jià)下跌導(dǎo)致PPI難以突破負(fù)值區(qū)間
    （三）工業(yè)品價(jià)格與PPI同步，糧食價(jià)格穩(wěn)定
    （四）綜合施策化解CPI高位運(yùn)行的影響
        1. 財(cái)政政策應(yīng)通過(guò)適度基建擴(kuò)容、補(bǔ)短板增加工業(yè)產(chǎn)成品的需求
        2. 應(yīng)適度補(bǔ)貼中低收入群體消費(fèi)行為以消解CPI相對(duì)高位運(yùn)行的影響
        3. 繼續(xù)推進(jìn)養(yǎng)殖集中化，豬肉替代，加快大豆國(guó)產(chǎn)進(jìn)度
八、整體就業(yè)形勢(shì)不容樂(lè)觀，政策層面應(yīng)更加精準(zhǔn)
    （一）疫情影響之下一季度整體就業(yè)形勢(shì)較為嚴(yán)峻
        1. 調(diào)查失業(yè)率創(chuàng)新高，新增就業(yè)人數(shù)同比大幅下滑
        2. 農(nóng)村外出務(wù)工勞動(dòng)力驟降
        3. 高頻數(shù)據(jù)顯示就業(yè)預(yù)期不穩(wěn)
    （二）失業(yè)率攀升次生風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源分析
    （三）當(dāng)前就業(yè)問(wèn)題的結(jié)構(gòu)性分析
    （四）應(yīng)精準(zhǔn)施策力保就業(yè)
        1. 當(dāng)前宏觀政策應(yīng)以就業(yè)為錨，精準(zhǔn)施策
        2. 財(cái)政政策應(yīng)通過(guò)專項(xiàng)債帶動(dòng)建筑業(yè)和制造業(yè)投資恢復(fù)
        3. 強(qiáng)化底線思維還應(yīng)關(guān)注個(gè)體戶經(jīng)營(yíng)的困境
九、財(cái)政收支運(yùn)行
    （一）一般公共預(yù)算收入增速呈現(xiàn)歷年最低位
    （二）一般公共預(yù)算支出增速延續(xù)維持較低水平
    （三）財(cái)政收支形勢(shì)及政策展望
十、應(yīng)對(duì)疫情沖擊的擴(kuò)張性貨幣政策
    （一）我國(guó)一季度貨幣運(yùn)行：數(shù)量充裕、利率下調(diào)、市場(chǎng)穩(wěn)定
        1. 貨幣供應(yīng)量快速增長(zhǎng)，基礎(chǔ)貨幣總體供應(yīng)穩(wěn)定
        2. 貨幣市場(chǎng)利率水平明顯降低，內(nèi)生風(fēng)險(xiǎn)壓力顯著下降
        3. 降準(zhǔn)的流動(dòng)性效應(yīng)突出，再貸款的政策效果較好
    （二）我國(guó)社會(huì)融資情況分析
    （三）應(yīng)對(duì)疫情沖擊，保障復(fù)工復(fù)產(chǎn)的更加靈活的穩(wěn)健貨幣政策
        1. 數(shù)量型貨幣政策
        2. 價(jià)格型貨幣政策
        3. 信貸政策
十一、疫情沖擊疊加，啟動(dòng)危機(jī)應(yīng)對(duì)模式是當(dāng)務(wù)之急
    （一）疫情一二階段的沖擊疊加，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)社會(huì)穩(wěn)定承受巨大壓力
        1.疫情第一階段沖擊的宏微觀影響仍在延續(xù)
        2.疫情第二階段沖擊的短期及中長(zhǎng)期影響不容忽視
    （二）應(yīng)對(duì)疫情沖擊影響，需啟動(dòng)危機(jī)應(yīng)對(duì)模式
        1.發(fā)放就業(yè)補(bǔ)貼及培訓(xùn)券，支持中小企業(yè)保生產(chǎn)、就業(yè)基本盤
        2.低收入補(bǔ)貼、消費(fèi)券、就業(yè)券齊發(fā)力，支持困難人群生活及就業(yè)
        3.財(cái)政、貨幣、產(chǎn)業(yè)政策支持國(guó)產(chǎn)替代，保產(chǎn)業(yè)鏈、保供應(yīng)鏈
        4. 政策引導(dǎo)加速疫情條件下的新生需求轉(zhuǎn)換成新的有效需求
        5. 建立單獨(dú)的抗疫專項(xiàng)預(yù)算，全面體現(xiàn)對(duì)沖疫情的政策規(guī)模和力度
        6. 推出新的改革方案，改善長(zhǎng)期預(yù)期，促進(jìn)長(zhǎng)遠(yuǎn)的高質(zhì)量發(fā)展



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