高房價和低消費率已成為制約我國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的重要因素,成為影響我國經(jīng)濟穩(wěn)定、社會和諧的潛在隱患。為探討房價上漲對我國居民消費率產(chǎn)生何種影響以及通過什么主要渠道影響居民消費率,本文首先對房價波動影響居民消費率進行理論分析�；趯⑾M率分解為居民平均消費傾向和居民可支配收入占GDP的比重兩個因子的乘積,本文研究了房價波動如何通過居民平均消費傾向和居民可支配收入占GDP的比重對居民消費率進行影響的機制,探討房價上漲如何影響以及究竟通過什么主要渠道影響居民消費率。理論分析結(jié)果表明,房價上漲對居民平均消費傾向的影響效果在理論上并不能明確確定,但房價上漲會降低居民可支配收入占GDP的比重進而會降低居民消費率。因此,房價上漲會如何影響居民消費率以及通過哪個主要途徑或渠道影響居民消費率,在理論上不能確定,這需要借助于實證分析。基于我國1987-2015年的時間序列數(shù)據(jù),本文運用協(xié)整模型、脈沖響應(yīng)函數(shù)等計量工具分別研究了房價波動對居民平均消費傾向與居民可支配收入占GDP的比重的影響,深入剖析了房價波動與居民消費率之間的關(guān)系。實證研究結(jié)果表明,房價上漲初期對居民平均消費傾向有較小的拉升作用,但隨后房價... 

【文章來源】：青島理工大學(xué)山東省

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

變量的VAR模型穩(wěn)定性判別圖

圖 5.3 ln py 對lnq影響的脈沖響應(yīng)曲線如圖所示，我們看到，房價對居民平均消費傾向的沖擊前期為正，后期為負(fù)。具體來看，在 1-2 期，居民平均消費傾向會對房價的上上迅速做出反應(yīng)，正的沖擊效應(yīng)越來越小，這是因為前期房價上漲無論是通過實現(xiàn)的財富效應(yīng)或者是未實現(xiàn)的財富效應(yīng)，都會改變相對收入較高居民的預(yù)算約束，進而提高這部分人的消費支出水平，相比之下，相對收入較低的家庭卻因為房價上漲縮減消費支出，總體居民的平均消費傾向是由這兩種不同收入人群消費傾向的加總，從實證結(jié)果來看，這一時期總體居民平均消費傾向?qū)Ψ績r上漲的反應(yīng)是正的，也就是說，房價上漲拉動相對收入較高人群的消費傾向的幅度要大于其抑制相對收入較低人群的消費傾向幅度。而且，我們可以看到，隨著時間的發(fā)展，房價上漲對總體居民消費傾向的正向沖擊逐漸減弱，這可能是因為相對收入較高人群的邊際消費傾向遞減，或者是房價上漲對相對收入較低人群的消費抑制加劇，但無論是什么原

進而拉低了居民可支配收入占 GDP 的比重。（2）在 1993-2003 年這段時間里稍有波動，趨于平穩(wěn)。這段時間里，我國處于經(jīng)濟穩(wěn)定快速發(fā)展時期，居民收入分配較為合理。（3）在 2003 年到 2010 年這段時間里，居民可支配收入占 GDP 的比重情況是明顯傾斜下降。也就是說，進入 20 世紀(jì)，之前保持在 0.48 附近較為穩(wěn)定的形勢被打破，居民可支配收入占 GDP 的比重開始傾斜式下跌。在 2001-2011 年這10 年的時間里，跌了將近 10%，年均跌幅近 1%。（4）在 2010 年以后的時間里表現(xiàn)為稍有上揚的趨勢。在 2010 年以后，經(jīng)過短暫的調(diào)整，居民可支配收入占 GDP 的比重有輕微上揚的趨勢，但幅度非常小，并且一度停滯不前，在 2015 年的居民可支配收入占 GDP 的比重仍離國際水平相差甚遠，基本保持在 0.46 的水平上。然后，我們對房價與居民可支配收入占 GDP 的比重進行脈沖函數(shù)檢驗，得到如下脈沖響應(yīng)函數(shù)圖。

【參考文獻】：
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