發(fā)布時(shí)間：2020-11-11 18:38

　　 改革開放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)在較快增長(zhǎng)的同時(shí)也經(jīng)歷著巨大的波動(dòng)。GDP增長(zhǎng)率的大起大落十分明顯,有時(shí)甚至相差超過11個(gè)百分點(diǎn)。而同時(shí),消費(fèi)、投資及通貨膨脹的波動(dòng)也很大。面對(duì)如此巨大的經(jīng)濟(jì)波動(dòng),一個(gè)自然的問題是：經(jīng)濟(jì)波動(dòng)對(duì)我國(guó)的影響如何?什么原因引起了我國(guó)的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)?哪些外生沖擊在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中扮演著主要的角色?哪種貨幣政策規(guī)則能夠減小宏觀經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)?這一連串的問題正是本文研究的主要課題。 本文建立了一個(gè)具有微觀基礎(chǔ)的開放式動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡模型(DSGE)利用中國(guó)的數(shù)據(jù),使用Bayes推斷方法對(duì)模型的有關(guān)參數(shù)進(jìn)行了估計(jì),并利用沖擊響應(yīng)和方差分解方法對(duì)模型性質(zhì)進(jìn)行了評(píng)估。在對(duì)模型評(píng)估的基礎(chǔ)上,簡(jiǎn)單的討論了模型在金融市場(chǎng)、貨幣政策和通脹輸出方面的一些應(yīng)用。 本文參照的核心模型主要基于Christiano,Trabandt和Walentin(2011),包含六個(gè)主體：家庭、銀行、企業(yè)家、壟斷性的中間品生產(chǎn)企業(yè)、競(jìng)爭(zhēng)性的最終品和資本品生產(chǎn)企業(yè)。我們通過加入一些開放經(jīng)濟(jì)的特征拓展了經(jīng)典(封閉)的DSGE模型。該模型不僅包含已被證實(shí)在封閉經(jīng)濟(jì)背景下重要的名義和實(shí)際摩擦,而且包含一些在開放經(jīng)濟(jì)下宏觀經(jīng)濟(jì)文獻(xiàn)的研究成果。模型中包含著大量的實(shí)際和名義摩擦,具體有價(jià)格粘性、消費(fèi)習(xí)慣形成、調(diào)整成本等；同時(shí),也包含著大量的結(jié)構(gòu)沖擊,這些沖擊能夠幫助我們觀測(cè)到中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的重要外生沖擊源。最后,還考慮了許多金融因素,主要涉及銀行和企業(yè)家之間導(dǎo)致的金融加速器效應(yīng)。這些因素符合經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí),將它們結(jié)合在一起,能夠更好得描述現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)特征。 通過實(shí)證分析,本文得出了以下主要結(jié)論： (1)技術(shù)沖擊、投資邊際效率沖擊以及貨幣政策沖擊是造成中國(guó)真實(shí)產(chǎn)出波動(dòng)的主要原因；消費(fèi)偏好沖擊、進(jìn)口加成沖擊、企業(yè)家風(fēng)險(xiǎn)沖擊和生存率沖擊對(duì)某些特定的經(jīng)濟(jì)變量有重要影響。 (2)價(jià)格粘性、資本調(diào)整成本和出口價(jià)格粘性對(duì)數(shù)據(jù)解釋能力最強(qiáng),資本利用率調(diào)整成本、工資粘等摩擦并不重要。 (3)我國(guó)貨幣政策的供應(yīng)量規(guī)則是通貨膨脹波動(dòng)的主要原因。 (4)在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)中信貸市場(chǎng)不僅是重要的波動(dòng)源,同時(shí)也是波動(dòng)的有力傳導(dǎo)媒介,運(yùn)用金融加速器理論有助于合理解釋中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的軌跡特征。 (5)混合規(guī)則的貨幣政策最適合目前中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)發(fā)展,其次是以利率為中介目標(biāo)的貨幣政策,貨幣供應(yīng)量規(guī)則的效果最差。 (6)美國(guó)是通脹的輸出國(guó),我國(guó)則是通脹的輸入國(guó)。 與現(xiàn)有的研究相比：本文的工作在以下幾點(diǎn)上做出了一定的創(chuàng)新： (1)模型中包含了大量的摩擦和外生結(jié)構(gòu)沖擊因素。在模型中,我們加入了15種摩擦和23個(gè)結(jié)構(gòu)沖擊變量,并且對(duì)大部分都給出詳細(xì)的解釋和比較。這些摩擦和沖擊不但增加了模型對(duì)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的擬合能力,而且可能幫助我們分析哪些因素是經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的主因。 (2)新凱恩斯模型下的混合規(guī)則是我國(guó)最優(yōu)貨幣政策規(guī)則的選擇�，F(xiàn)在的大多數(shù)文獻(xiàn)對(duì)我國(guó)貨幣政策規(guī)則的選擇還主要停留在貨幣供應(yīng)量、利率規(guī)則(或其擴(kuò)展形式)的討論上。本文中,我們比較了貨幣供應(yīng)量、利率規(guī)則和混合規(guī)則在我國(guó)的適用情況。 (3)比較發(fā)達(dá)和新興經(jīng)濟(jì)體間的通脹輸出效應(yīng)的傳導(dǎo)方向。雖然在本文的實(shí)證中存在某些缺陷,但從DSGE模型的角度研究通脹輸出效應(yīng)也不失為一個(gè)很好的思路和方向。
【學(xué)位單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2013
【中圖分類】：F224;F124
【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 選題的背景和意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 選題的意義
    1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
    1.3 研究?jī)?nèi)容和結(jié)構(gòu)安排
    1.4 研究的主要?jiǎng)?chuàng)新
2 經(jīng)濟(jì)模型設(shè)定
    2.1 國(guó)內(nèi)同質(zhì)品生產(chǎn)
    2.2 最終消費(fèi)和投資品的生產(chǎn)
    2.3 進(jìn)出口
        2.3.1 出口
        2.3.2 進(jìn)口
    2.4 資本品生產(chǎn)者
    2.5 企業(yè)家
        2.5.1 資本利用率的決定
        2.5.2 標(biāo)準(zhǔn)債務(wù)合約
        2.5.3 企業(yè)家凈值
    2.6 家庭
        2.6.1 家庭預(yù)算約束
        2.6.2 工資定價(jià)
    2.7 貨幣和財(cái)政政策
    2.8 市場(chǎng)出清條件
        2.8.1 資源約束
        2.8.2 國(guó)內(nèi)產(chǎn)出的資源約束
        2.8.3 貿(mào)易平衡
        2.8.4 借貸市場(chǎng)出清
        2.8.5 通貨膨脹率約束
    2.9 國(guó)外經(jīng)濟(jì)
3 參數(shù)估計(jì)
    3.1 Bayes方法簡(jiǎn)介
    3.2 數(shù)據(jù)和沖擊
        3.2.1 數(shù)據(jù)處理
        3.2.2 外生沖擊
    3.3 模型校準(zhǔn)和先驗(yàn)分布
        3.3.1 校準(zhǔn)
        3.3.2 參數(shù)估計(jì)的先驗(yàn)分布
    3.4 估計(jì)結(jié)果
    3.5 敏感性分析
4 模型的性質(zhì)
    4.1 脈沖響應(yīng)分析
        4.1.1 供給沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響
        4.1.2 需求沖擊對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的影響
        4.1.3 引致信用摩擦的金融沖擊
        4.1.4 政策沖擊的傳導(dǎo)機(jī)制分析
    4.2 方差分解分析
        4.2.1 預(yù)測(cè)誤差方差分解
        4.2.2 歷史分解
5 模型的應(yīng)用
    5.1 金融加速器
    5.2 最優(yōu)貨幣政策規(guī)則的選擇
    5.3 通脹的輸出效應(yīng)
6 結(jié)論和政策建議
    6.1 本文的主要結(jié)論
    6.2 政策建議
    6.3 進(jìn)一步研究展望
附錄
參考文獻(xiàn)
致謝

【參考文獻(xiàn)】

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