【摘要】：改革開(kāi)放以來(lái),我國(guó)經(jīng)濟(jì)雖然實(shí)現(xiàn)了高速的增長(zhǎng),但增長(zhǎng)很大程度上是依靠資金、勞動(dòng)力和自然資源等生產(chǎn)要素的粗放投入帶來(lái)的過(guò)度投資實(shí)現(xiàn)的,造成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理的問(wèn)題。目前我國(guó)重點(diǎn)行業(yè)面對(duì)發(fā)展的瓶頸,急需淘汰落后過(guò)剩產(chǎn)能、提高行業(yè)集中度以及整合產(chǎn)業(yè)鏈,加上國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力推進(jìn),并購(gòu)已經(jīng)成為我國(guó)各行業(yè)加速實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合的重要手段,企業(yè)的并購(gòu)交易已經(jīng)和產(chǎn)業(yè)整合的大背景分不開(kāi)�；诖�,本文從影響并購(gòu)市場(chǎng)因素的總結(jié)和分析出發(fā),設(shè)計(jì)了能評(píng)價(jià)行業(yè)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展程度的指數(shù),以期能為產(chǎn)業(yè)整合提供借鑒。 通過(guò)將前人對(duì)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展因素的研究進(jìn)行總結(jié)和分析,本文將影響并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展的因素分為宏觀因素、中觀因素和微觀因素。宏觀因素主要是經(jīng)濟(jì)周期、經(jīng)濟(jì)預(yù)期和利率；中觀因素來(lái)自于產(chǎn)業(yè)環(huán)境；微觀因素則指企業(yè)作為并購(gòu)的直接參與者的并購(gòu)動(dòng)機(jī)。在此基礎(chǔ)上,本文研究了并購(gòu)市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)整合的關(guān)系：并購(gòu)市場(chǎng)為產(chǎn)業(yè)整合提供了重要的途徑；產(chǎn)業(yè)整合的趨勢(shì)也能引發(fā)并購(gòu)浪潮,推進(jìn)并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展。說(shuō)明對(duì)行業(yè)的并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展程度進(jìn)行評(píng)價(jià),對(duì)于實(shí)施產(chǎn)業(yè)整合是具有重要意義的。 基于以上研究,本文從宏觀經(jīng)濟(jì)、金融市場(chǎng)、行業(yè)環(huán)境和并購(gòu)市場(chǎng)四個(gè)層級(jí),提煉出了十個(gè)具體指標(biāo),運(yùn)用離差最大化賦權(quán)法確定各指標(biāo)權(quán)重,加權(quán)相加形成并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展評(píng)價(jià)指數(shù)。對(duì)具體行業(yè)的并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展程度做出定量評(píng)價(jià),能夠?qū)Ω餍袠I(yè)的并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展程度進(jìn)行直觀的對(duì)比。本文選取了鋼鐵、汽車(chē)、水泥、醫(yī)藥、有色金屬和電子信息六大重點(diǎn)行業(yè)進(jìn)行了跨行業(yè)的橫向?qū)Ρ?指數(shù)顯示六大行業(yè)中電子信息行業(yè)的并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展程度最高,而水泥行業(yè)相對(duì)最低。雖然各行業(yè)的并購(gòu)市場(chǎng)發(fā)展程度不一,但是存在的主要問(wèn)題相似,完善產(chǎn)業(yè)鏈的縱向并購(gòu)或混合并購(gòu)比起目前發(fā)生較多的橫向并購(gòu),更能促進(jìn)資源合理配置,推進(jìn)產(chǎn)業(yè)整合,將逐漸成為并購(gòu)市場(chǎng)的主流。
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F121.3;F124;F723

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2584372