發(fā)布時(shí)間：2018-11-16 21:52

【摘要】：自從中國(guó)開(kāi)始推進(jìn)實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略,僅2002年～2011年,中國(guó)對(duì)外直接投資年增速就高達(dá)44.6%。然而,中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資的經(jīng)營(yíng)績(jī)效卻不容樂(lè)觀。據(jù)世界銀行估算,中國(guó)對(duì)外投資的三分之一是虧損的,三分之一盈利,三分之一持平。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心專(zhuān)家提供的調(diào)查顯示,中資企業(yè)境外投資不盈利甚至虧損的,約占67%。有關(guān)調(diào)查顯示,沿海地區(qū)過(guò)半數(shù)的企業(yè)海外投資是不成功的,真正成功的企業(yè)僅占10%左右。此外,近年來(lái)連續(xù)爆發(fā)的經(jīng)濟(jì)危機(jī),雖然給中國(guó)企業(yè)走出去提供了機(jī)遇,但更多的是挑戰(zhàn)。在這種背景下,分析和識(shí)別企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程中所面臨的風(fēng)險(xiǎn),尤其是國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),客觀合理的對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行度量評(píng)估,是企業(yè)跨國(guó)投資戰(zhàn)略有效實(shí)施的重要保證。 本文系統(tǒng)的對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程中的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析,從東道國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、國(guó)家債務(wù)、國(guó)際貿(mào)易等多方面對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行歸納和總結(jié),對(duì)每一類(lèi)指標(biāo)進(jìn)行詳細(xì)解析并提出風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度的具體方法,能夠更為準(zhǔn)確和清晰地對(duì)企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程中的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行測(cè)度。準(zhǔn)確測(cè)度企業(yè)對(duì)外直接投資過(guò)程中的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn),有助于推動(dòng)我國(guó)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施。 本文的主要研究?jī)?nèi)容如下： 第一章引言是關(guān)于本文的研究概述。主要包括了本文的研究背景、研究的對(duì)象、研究的方法、研究思路以及在本文研究中做出的創(chuàng)新點(diǎn)。具體地講,本文的研究背景是如何分析與評(píng)價(jià)主權(quán)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)成為相關(guān)利益者十分關(guān)注的管理問(wèn)題；本文所研究的對(duì)象是泰國(guó)1980—2011間的樣本數(shù)據(jù)；本文的研究?jī)?nèi)容是泰國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)狀況；研究方法采用的是以定量評(píng)價(jià)為主并結(jié)合定性分析,局部分析和整體評(píng)價(jià)相結(jié)合,理論運(yùn)用和實(shí)證分析相結(jié)合。 第二章是關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)理論研究綜述。第一部分對(duì)已有研究成果進(jìn)行簡(jiǎn)介,從已有研究成果的形式上,將其分為三類(lèi)：國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告、國(guó)家信用等級(jí)評(píng)分體系和主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)分析。國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)報(bào)告是對(duì)世界各國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)定性評(píng)價(jià)的研究報(bào)告。其主要代表為利用創(chuàng)建的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型出版的《International Country Risk Guide))(簡(jiǎn)稱(chēng)ICRG)。國(guó)家信用等級(jí)評(píng)分體系是對(duì)世界各國(guó)的政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性與定量分析,并確定風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別的一種形式。其主要代表為Euro money (歐洲貨幣)。主權(quán)違約風(fēng)險(xiǎn)統(tǒng)計(jì)分析,該方法主要集中在預(yù)測(cè)主權(quán)貸款是否會(huì)發(fā)生債務(wù)重新安排,通常把國(guó)家履行債務(wù)償還能力的概率作為獨(dú)立變量或解釋變量的函數(shù),運(yùn)用多元統(tǒng)計(jì)評(píng)價(jià)國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。另一部分是對(duì)當(dāng)前研究成果的述評(píng)。首先通過(guò)對(duì)已有研究成果的深入分析,發(fā)現(xiàn)已有研究成果的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系欠完善,其側(cè)重于從東道國(guó)角度考查其國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn),對(duì)國(guó)家債務(wù)類(lèi)和國(guó)際貿(mào)易類(lèi)的指標(biāo)構(gòu)建相對(duì)較少。其次從已有研究成果的評(píng)價(jià)模型和分析方法來(lái)看,多數(shù)機(jī)構(gòu)均采用專(zhuān)家打分的方法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度和指標(biāo)權(quán)重設(shè)置,筆者認(rèn)為,此種方法過(guò)于主觀,且難度較大。對(duì)于有對(duì)外直接投資過(guò)程進(jìn)行東道國(guó)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)需求的企業(yè),采用此種評(píng)價(jià)方法要耗費(fèi)巨大的精力和時(shí)間,且邀請(qǐng)專(zhuān)家不同,對(duì)評(píng)價(jià)結(jié)果的影響也較大。因此,尋找一種數(shù)據(jù)可得且較為完善的評(píng)價(jià)指標(biāo),評(píng)價(jià)方法客觀的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系應(yīng)成為本文研究的重點(diǎn)。 第三章是關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系的建立。首先對(duì)主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行了概述,并介紹了綜合評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)立的5方面重要原則：目的性與相關(guān)性原則、科學(xué)性與實(shí)用性相結(jié)合的原則、系統(tǒng)性原則、全面性與重要性相結(jié)合的原則、動(dòng)態(tài)性原則；其次結(jié)合對(duì)已有研究成果中關(guān)于對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)詳細(xì)解析和歸納總結(jié)。確認(rèn)全面的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)圍繞國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、國(guó)家債務(wù)、國(guó)際貿(mào)易三個(gè)層面對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的識(shí)別并確認(rèn)具體測(cè)度指標(biāo),并以此為基礎(chǔ)建立較為完善的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 第四章是主要介紹基于改進(jìn)型主成分分析法的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)理論及方法。在本章中首先介紹了主成分分析方法的基本思想與傳統(tǒng)主成分分析法的理論模型與分析步驟,并指出傳統(tǒng)主成分分析法存在的缺陷,最后從實(shí)際應(yīng)用的角度對(duì)傳統(tǒng)主成分分析法中的指標(biāo)處理方法進(jìn)行了改進(jìn),即以“均值化方法”代替?zhèn)鹘y(tǒng)的標(biāo)準(zhǔn)化處理方法,以使各個(gè)主成分能夠保留更多的原始信息,獲取更好的評(píng)價(jià)效果。其次,本文采用熵值賦權(quán)法對(duì)各評(píng)價(jià)指標(biāo)設(shè)置權(quán)重,熵值賦權(quán)法比傳統(tǒng)主成分的權(quán)重設(shè)置更加客觀。 第五章是對(duì)近些年來(lái)曾爆發(fā)嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)危機(jī)的泰國(guó)1980—2011間的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究。其次,筆者詳細(xì)闡述了本文中國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)的計(jì)算分析過(guò)程(其中具體操作所依據(jù)的理論與方法是完全按照根據(jù)第四章改進(jìn)的主成分分析方法的理論與方法進(jìn)行),進(jìn)而得出各主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)的綜合得分,并得出了相關(guān)的實(shí)證研究結(jié)論。通過(guò)泰國(guó)1980-2011年間的樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行橫向和縱向比較,發(fā)現(xiàn)采用改進(jìn)的主成分分析方法對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)的效果要好于采用傳統(tǒng)主成分分析方法對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)。且采用改進(jìn)的主成分分析方法對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的綜合評(píng)價(jià)結(jié)果和各樣本國(guó)實(shí)際經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)比較一致。 通過(guò)對(duì)改進(jìn)型主成分綜合評(píng)價(jià)方法與傳統(tǒng)主成分綜合評(píng)價(jià)方法的比較以及本文所構(gòu)建的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系與ICRG關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系相比,我們發(fā)現(xiàn)：本文所采用的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)標(biāo)體系與目前已有的評(píng)價(jià)體系相比,對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)更具有綜合性,且更為全面和完善。改進(jìn)型的主成分綜合評(píng)價(jià)方法與傳統(tǒng)主成分綜合評(píng)價(jià)方法相比,其在權(quán)重設(shè)置上更加合理,評(píng)價(jià)結(jié)果與主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)際表現(xiàn)更為貼近。 在本文中,筆者主要有以下兩方面的貢獻(xiàn)： 1.針對(duì)已有文獻(xiàn)中的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)所選評(píng)價(jià)指標(biāo)進(jìn)行分類(lèi)分析和歸納總結(jié),指出現(xiàn)有關(guān)于國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的不足：現(xiàn)有成果關(guān)于經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)多是從東道國(guó)國(guó)內(nèi)角度進(jìn)行篩選和構(gòu)建,對(duì)目前日益緊密的國(guó)際貿(mào)易情況指標(biāo)有所欠缺。確認(rèn)全面的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系應(yīng)圍繞國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、國(guó)家債務(wù)、國(guó)際貿(mào)易三個(gè)層面,對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的識(shí)別并確認(rèn)具體測(cè)度的代表指標(biāo),并以此為基礎(chǔ)建立較為完善的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。 2.在進(jìn)行主權(quán)國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)價(jià)之前的預(yù)處理過(guò)程,為了能夠反映原始數(shù)據(jù)的全部信息,我們提出用均值化方法來(lái)消除指標(biāo)的量綱和數(shù)量級(jí)的影響,使從均值化后的數(shù)據(jù)中提取的主成分能充分體現(xiàn)原始數(shù)據(jù)所包含的全部信息。這一預(yù)處理方法較之于傳統(tǒng)的預(yù)處理方法的優(yōu)越性在于它能夠保留更多的信息,減少信息失真的程度,以更好地反映出主權(quán)國(guó)家真實(shí)的國(guó)家償債能力。此外,為了保證各評(píng)價(jià)指標(biāo)權(quán)重設(shè)置的客觀性,我們提出用熵值賦權(quán)法求各個(gè)主成分的權(quán)重,最后求得各個(gè)樣本的綜合值。這一處理方法較之于傳統(tǒng)的賦權(quán)方法的優(yōu)越性在于它能夠?qū)Ω髦鞒煞诌M(jìn)行更加客觀的設(shè)置權(quán)重,以更加客觀準(zhǔn)確的對(duì)主權(quán)國(guó)家真實(shí)的國(guó)家經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西南財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F124;F832.6;F224

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2336736