【摘要】：本文以G20國家1980-2012年的數(shù)據(jù)為研究樣本,使用系統(tǒng)廣義鉅估計方法(SYS-GMM)對樣本數(shù)據(jù)進(jìn)行估計,用以分析人口結(jié)構(gòu)對儲蓄、投資以及經(jīng)常賬戶的解釋能力。研究結(jié)論表明:(1)人口結(jié)構(gòu)對儲蓄率及經(jīng)常賬戶均有顯著負(fù)向影響,這支持了生命周期理論。(2)老年撫養(yǎng)比對經(jīng)常賬戶失衡的解釋能力比少年撫養(yǎng)比更強。(3)撫養(yǎng)比對投資率的影響并不明顯。這或許與慣性行為及生產(chǎn)率變化有關(guān)。人口結(jié)構(gòu)的變動會導(dǎo)致國際資本在世界范圍內(nèi)的轉(zhuǎn)移,因此各國應(yīng)避免出現(xiàn)相同的生命周期階段以完成儲蓄和投資的跨境平滑。此外,外部均衡在短期內(nèi)很難達(dá)到,但在長期內(nèi)可以實現(xiàn)這一目標(biāo)。文章最后指出,中國應(yīng)盡快調(diào)整現(xiàn)行人口政策和產(chǎn)業(yè)政策,以有效應(yīng)對資本跨界流動帶來的負(fù)面影響。
[Abstract]:This paper takes the data of G20 countries from 1980 to 2012 as the research sample, and uses the system Generalized estimation method (SYS-GMM) to estimate the sample data to analyze the interpretation ability of population structure to savings, investment and current account. The results show that: (1) the population structure has a significant negative impact on both the savings rate and the current account. This supports the life cycle theory. (2) the ability of explaining current account imbalance is stronger than that of juvenile dependency ratio. (3) the effect of dependency ratio on investment rate is not obvious. This may be related to inertia and productivity changes. Changes in population structure will lead to the transfer of international capital around the world, so countries should avoid the same life cycle to achieve savings and investment of cross-border smoothing. In addition, external equilibrium is difficult to achieve in the short term, but it can be achieved in the long term. Finally, it is pointed out that China should adjust its current population policy and industrial policy as soon as possible in order to effectively cope with the negative effects of cross-border capital flows.
【作者單位】： 新疆財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【分類號】：C912;F126

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本文編號：2148530