本文關(guān)鍵詞：董事會(huì)過度自信與過度投資——兼論公司治理的調(diào)節(jié)效應(yīng)

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【摘要】：使用董事會(huì)成員的性別、年齡、學(xué)歷和任期四個(gè)個(gè)人特征構(gòu)建群體過度自信的衡量指標(biāo),實(shí)證檢驗(yàn)董事會(huì)過度自信對(duì)我國(guó)上市公司過度投資的影響,并分析公司治理機(jī)制對(duì)影響的調(diào)節(jié)效應(yīng)。研究結(jié)果表明,董事會(huì)決策時(shí)容易產(chǎn)生群體過度自信,且該過度自信對(duì)公司過度投資具有顯著的正向作用。從公司治理因素角度,股權(quán)集中度對(duì)董事會(huì)過度自信與過度投資之間的關(guān)系具有正向調(diào)節(jié)作用,即股權(quán)集中度越高,董事會(huì)越可能存在話語(yǔ)權(quán)強(qiáng)大的董事,這會(huì)增加董事會(huì)決策的極化傾向,進(jìn)而增加過度自信導(dǎo)致的過度投資。董事會(huì)規(guī)模和獨(dú)立董事抑制董事會(huì)過度自信引發(fā)的過度投資的效果不明顯。
【作者單位】： 北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;紐約州立大學(xué)賓漢姆頓分校管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 群體過度自信 公司治理 過度投資
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(13CGL036) 教育部人文社科基金項(xiàng)目(11YJC790132)
【分類號(hào)】：F271
【正文快照】： 一、引言“理性人”假設(shè)認(rèn)為,完全理性的企業(yè)管理者在決策時(shí)會(huì)以自身效用最大化為基準(zhǔn)選擇方案。同時(shí),由于企業(yè)的剩余索取權(quán)和控制權(quán)發(fā)生分離而引出了委托代理問題。但是,即使考慮了代理成本,企業(yè)管理者的一些決策仍然偏離最佳結(jié)果。行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展對(duì)此做出了解釋,即人們開

【相似文獻(xiàn)】

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