本文關(guān)鍵詞：金融危機沖擊、融資約束與企業(yè)價值研究

  更多相關(guān)文章： 金融危機 融資約束 企業(yè)價值 logistic回歸 面板回歸

【摘要】：由于內(nèi)外部融資成本存在差異,企業(yè)面臨著融資約束問題,金融危機的爆發(fā)加深了企業(yè)的融資約束程度,直接關(guān)系到企業(yè)價值的變化。本文結(jié)合我國制造業(yè)上市公司2005年到2014年的財務指標數(shù)據(jù),構(gòu)建融資約束指數(shù)的logistic模型和融資約束對企業(yè)價值影響的面板回歸模型,分析金融危機沖擊對融資約束的影響程度,進而測度融資約束的變化對企業(yè)價值的影響。研究發(fā)現(xiàn):(1)降低資產(chǎn)負債率,提高流動比率、企業(yè)規(guī)模和凈資產(chǎn)收益率,將改善企業(yè)融資約束程度;(2)放松融資約束、降低資產(chǎn)負債水平、提高銷售毛利率、擴大企業(yè)規(guī)模、增加每股收益將提升企業(yè)價值;(3)金融危機的沖擊給企業(yè)融資約束帶來了巨大的影響;(4)金融危機的爆發(fā),使企業(yè)融資約束程度加深,加劇對企業(yè)價值下降的影響程度。
【作者單位】： 武漢科技大學管理學院;武漢科技大學馬克思主義學院;
【關(guān)鍵詞】： 金融危機 融資約束 企業(yè)價值 logistic回歸 面板回歸
【基金】：湖北省教育廳人文社科項目“金融危機沖擊、融資約束與公司價值——理論探索與實證研究”(項目編號:14D004) 湖北省社科基金項目“金融發(fā)展與經(jīng)常項目失衡可維持性:理論探索與實證分析”(項目編號:2013129)的階段性研究成果
【分類號】：F275
【正文快照】： 一、引言次貸危機和歐債危機的相繼爆發(fā),給我國企業(yè)帶來巨大的沖擊。2011年以來貨幣政策趨緊,企業(yè)普遍面臨資金緊張的狀況,融資約束問題儼然成為影響企業(yè)生存與發(fā)展的重要瓶頸。企業(yè)價值體現(xiàn)了企業(yè)真正的經(jīng)濟價值和盈利能力,企業(yè)的投資決策對企業(yè)價值的實現(xiàn)具有一定的影響作用

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