發(fā)布時間：2017-09-16 21:01

  本文關鍵詞：關于國有控股上市公司股權激勵實施有效性的研究

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【摘要】：2015年,中共中央和國務院聯(lián)合印發(fā)國企改革的總體框架性文件《關于深化國有企業(yè)改革的指導意見》,新一輪的國企改革大浪潮正式掀起。市場化的改革需要市場化激勵方式的支持。隨著改革的深入,國有企業(yè)面臨的環(huán)境逐漸向市場化發(fā)展。在市場化的環(huán)境中,如何運用股權激發(fā)調動管理者的積極性,將對國企改革未來發(fā)展有著深遠影響。股權激勵已經在企業(yè)激勵領域運用多年,并逐步在國有控股上市公司推行。但我國國有控股上市公司在實施股權激勵方面仍存在一些問題,各種因素依然制約著國有控股上市公司股權激勵效果。本文采用實證分析法,檢驗國有控股上市公司在股權激勵實施前和實施后業(yè)績的變化、未實施過的和實施過的在實施前后業(yè)績的差異,以及地方性國企和央企在實施前和實施后業(yè)績變化的差異。本文實證研究表明,國有控股上市公司在實施后業(yè)績比實施前的業(yè)績明顯提高,實施過的業(yè)績優(yōu)于未實施過的國有控股上市公司,說明了股權激勵的實施對于國有控股上市公司業(yè)績提升的顯著有效性。此外,地方性國企在股權激勵實施后,凈資產收益率、資產回報率、托賓Q等公司經營指標有明顯提升,而央企的公司經營指標未見明顯改善,說明地方性國企股權激勵實施效果優(yōu)于央企。盡管如此,股權激勵力度未能與地方性國企業(yè)績呈現(xiàn)顯著相關性,說明股權激勵過程中仍存在一些問題需要考量,例如激勵對象、激勵數(shù)量等。此外,實證說明管理層薪酬與公司業(yè)績呈現(xiàn)顯著正相關性。在本文的最后,根據(jù)我國國有控股上市公司股權激勵實施的情況,結合本文中實證分析的相關數(shù)據(jù),對改進國有控股上市公司股權激勵進行了思考和建議。
【關鍵詞】：股權激勵 國有企業(yè) 公司業(yè)績
【學位授予單位】：浙江大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F276.1;F272.92
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-11
• 1 引言11-13
• 2 文獻綜述13-20
• 2.1 關于股權激勵理論基礎的研究文獻13-16
• 2.1.1 委托-代理理論13-14
• 2.1.2 激勵理論14-15
• 2.1.3 人力資本理論15-16
• 2.1.4 利益相關者理論16
• 2.2 關于實證股權激勵對企業(yè)績效影響的研究文獻16-18
• 2.3 關于國有控股上市公司股權激勵的研究文獻18
• 2.4 綜合評述18-20
• 3 本論文的研究思路與基本框架20-22
• 3.1 研究思路和基本框架20-21
• 3.2 可能的創(chuàng)新點21-22
• 4 我國國有控股上市公司股權激勵發(fā)展狀況22-30
• 4.1 相關概念22-24
• 4.1.1 股權激勵22-23
• 4.1.2 國有控股上市公司23-24
• 4.2 我國國有控股上市公司股權激勵政策發(fā)展歷程24-25
• 4.3 我國國有控股上市公司股權激勵現(xiàn)狀25-28
• 4.3.1 股權激勵數(shù)量25-27
• 4.3.2 股權激勵行業(yè)分布27-28
• 4.4 我國國有控股上市公司股權激勵實施環(huán)境28-30
• 5 理論假說30-31
• 6 實證分析31-45
• 6.1 模型設計31-35
• 6.1.1 變量的選取31-33
• 6.1.2 模型設定33-34
• 6.1.3 樣本選取與數(shù)據(jù)來源34-35
• 6.2 樣本描述性統(tǒng)計分析35-38
• 6.3 T值檢驗38-39
• 6.4 回歸模型檢驗結果39-43
• 6.4.1 對假說1的檢驗39-40
• 6.4.2 對假說2的檢驗40-41
• 6.4.3 對假說3的檢驗41-43
• 6.5 實證結果原因分析43-45
• 7 研究結論45-47
• 參考文獻47-50

【參考文獻】

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本文編號：865379