本文關(guān)鍵詞：現(xiàn)金股利支付率優(yōu)化研究——基于面板門限回歸模型

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【摘要】：以2010～2014年創(chuàng)業(yè)板、2005～2014年中小板和2003～2014年滬市A股主板上市公司為樣本,通過面板門限回歸分析,實(shí)證研究了創(chuàng)業(yè)板、中小板和滬市A股主板上市公司現(xiàn)金股利支付率與公司價(jià)值的關(guān)系,發(fā)現(xiàn):創(chuàng)業(yè)板上市公司使公司價(jià)值最大化的現(xiàn)金股利支付率小于等于13.86%;中小板上市公司現(xiàn)金股利支付率與公司價(jià)值之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系,使公司價(jià)值最大化的現(xiàn)金股利支付率為23.9%;滬市A股主板上市公司現(xiàn)金股利支付率與公司價(jià)值間也存在倒U型關(guān)系,使公司價(jià)值最大化的現(xiàn)金股利支付率為51.07%。使上市公司價(jià)值最大化的現(xiàn)金股利支付率,從創(chuàng)業(yè)板、中小板到滬市A股主板,呈現(xiàn)從低到高的趨勢,體現(xiàn)了企業(yè)生命周期特征。
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 現(xiàn)金股利支付率 公司價(jià)值最大化 面板門限回歸 企業(yè)生命周期
【基金】：天津市哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究規(guī)劃項(xiàng)目(TJGL15-015)
【分類號】：F275
【正文快照】： 問題提出我國國有企業(yè)收益分配歷經(jīng)統(tǒng)收統(tǒng)支、擴(kuò)權(quán)讓利和恢復(fù)國有資本收益上繳三個(gè)歷史階段。從建國到改革開放前,國有企業(yè)國有國營,統(tǒng)收統(tǒng)支,實(shí)行計(jì)劃管理,企業(yè)收益全部上繳國家。改革開放后,實(shí)行了擴(kuò)權(quán)讓利的國有企業(yè)改革,通過物質(zhì)刺激調(diào)動(dòng)企業(yè)和職工的生產(chǎn)積極性,國有企業(yè)

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本文編號：794860