本文關(guān)鍵詞：媒體關(guān)注與稅收激進(jìn)——基于公司治理視角的考察

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【摘要】：近年來,稅收激進(jìn)的研究越來越強(qiáng)調(diào)所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)分離的利益沖突會(huì)導(dǎo)致自利的管理層在避稅的同時(shí)通過轉(zhuǎn)移公司資源實(shí)現(xiàn)自身的機(jī)會(huì)主義行為,為股東帶來非稅收成本,稅收激進(jìn)成為一個(gè)代理問題。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展,媒體在日常生活中發(fā)揮著越來越重要的作用,被視為新興轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)體中重要的外部公司治理力量,可以有效緩解各種代理問題。同時(shí),在中國多種所有制經(jīng)濟(jì)并存的獨(dú)特制度背景下,實(shí)際控制人性質(zhì)不同的公司由于稅收政策和代理問題的差異有著不同的稅收激進(jìn)動(dòng)機(jī),也為檢驗(yàn)這一問題提供了獨(dú)特的視角。在代理理論框架下,結(jié)合中國的制度背景,研究媒體關(guān)注是否及如何影響管理層稅收激進(jìn)行為及其經(jīng)濟(jì)后果就顯得尤為必要。利用2011年至2014年中國A股上市公司6 839個(gè)公司-年度觀測值作為研究樣本,結(jié)合對(duì)120萬條媒體報(bào)道文本的大數(shù)據(jù)分析,使用OLS和三階段聯(lián)立方程OLS回歸進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明,媒體關(guān)注通過增大管理層基于稅收激進(jìn)的機(jī)會(huì)主義行為成本抑制稅收激進(jìn);由于地方國有企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)更低,當(dāng)將樣本按照實(shí)際控制人性質(zhì)進(jìn)行拆分后,媒體關(guān)注對(duì)稅收激進(jìn)的抑制作用僅在中央國有企業(yè)和民營企業(yè)樣本中顯著;在經(jīng)濟(jì)后果方面,研究發(fā)現(xiàn)處于高媒體關(guān)注度下的稅收激進(jìn)公司的公司價(jià)值更高,進(jìn)一步證明媒體關(guān)注可以降低稅收激進(jìn)中的代理成本,提升公司價(jià)值;機(jī)構(gòu)投資者在管理層避稅成本收益決策中起調(diào)節(jié)效應(yīng)。媒體關(guān)注作為重要的外部公司治理機(jī)制之一,能有效緩解管理層稅收激進(jìn)中的代理問題,加深了對(duì)媒體關(guān)注公司治理機(jī)制以及管理層稅收激進(jìn)成本收益決策的理解,對(duì)投資者保護(hù)和稅收征管都具有一定的理論和現(xiàn)實(shí)意義。
【作者單位】： 西安交通大學(xué)管理學(xué)院;香港城市大學(xué)商學(xué)院;西北大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;中國科學(xué)技術(shù)大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 媒體關(guān)注 稅收激進(jìn) 公司治理 實(shí)際控制人性質(zhì) 公司價(jià)值 機(jī)構(gòu)投資者持股
【基金】：國家自然科學(xué)基金(71372163,71302195,71502134) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金規(guī)劃項(xiàng)目(13YJA630081)~~
【分類號(hào)】：F275.5
【正文快照】： 研究結(jié)果表明,媒體關(guān)注通過增大管理層基于稅收激進(jìn)的機(jī)會(huì)主義行為成本抑制稅收激進(jìn);由于地方國有企業(yè)的避稅動(dòng)機(jī)更低,當(dāng)將樣本按照實(shí)際控制人性質(zhì)進(jìn)行拆分后,媒體關(guān)注對(duì)稅收激進(jìn)的抑制作用僅在中央國有企業(yè)和民營企業(yè)樣本中顯著;在經(jīng)濟(jì)后果方面,研究發(fā)現(xiàn)處于高媒體關(guān)注度下的

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