本文關鍵詞：匯率升值對跨國公司研發(fā)投資的影響及其傳導機制研究

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【摘要】：現有文獻關于匯率與投資之間關系的研究大多集中于匯率變動對公司一般性投資的影響,而研發(fā)投資作為公司投資的重要組成部分,關系著公司的核心競爭力與未來成長力,研究匯率變動對特定研發(fā)投資的影響具有重要意義。本文構建了一個分析匯率變動對跨國公司研發(fā)投資影響的傳導機制框架。研究發(fā)現,在一個由壟斷的母國市場和古諾雙頭壟斷的東道國市場構成的經濟體系下,母國匯率變動會影響跨國公司的留存利潤,進而影響公司最優(yōu)的研發(fā)投資水平以及兩個市場上的產出與價格水平。特別地,匯率升值會導致跨國公司壓縮其在母國和東道國兩個市場上的產出水平,帶來母國公司生產的邊際成本上升,意味著公司進行研發(fā)投資的邊際收益下降,公司留存利潤下降,進而帶來公司研發(fā)投資的縮減。除此之外,匯率升值還會帶來兩個市場上價格水平的上漲以及消費者剩余的下降,社會福利受損。
【作者單位】： 中南財經政法大學金融學院;
【關鍵詞】： 匯率升值 跨國公司 研發(fā)投資 古諾雙頭壟斷
【基金】：中央高校基本科研業(yè)務費專項資金(項目號:2014070)的資助
【分類號】：F832.6;F275
【正文快照】： 一、引言在不確定性情況下,判斷一個項目是否值得投資,經典教科書上的投資理論給出了一個簡化的方法:如果項目投資的預期凈現值(NetPresent Value,NPV)為正,則公司會選擇投資,否則不會進行。這意味著,如果投資是可逆的,那么當NPV為負時,公司不大會投資該項目;如果投資是不可逆

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本文編號：712413