本文關鍵詞：衍生工具和企業(yè)風險管理——基于A股非金融類上市公司的實證研究

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【摘要】：衍生工具在國內外日益受到實務界及學術界的關注。以我國2007年至2011年間具有潛在風險敞口的A股非金融類上市公司為樣本,研究企業(yè)使用衍生工具的動機和風險管理效果。結果表明:現(xiàn)金流波動性大的企業(yè)更傾向于使用衍生工具;非國有企業(yè)使用衍生工具后可以有效降低現(xiàn)金流波動性,而國有企業(yè)使用衍生工具管理現(xiàn)金流波動性的效果不明顯;衍生工具與盈余波動性之間關系不顯著。這些結果綜合說明,企業(yè)使用衍生工具更多是基于現(xiàn)金流波動性的考慮,并且國有企業(yè)與非國有企業(yè)衍生工具使用效果存在一定的差異。
【作者單位】： 廈門大學管理學院;
【關鍵詞】： 衍生工具 風險管理 現(xiàn)金流波動性 盈余波動性
【基金】：國家自然科學基金優(yōu)秀青年項目“信息披露與宏觀經濟穩(wěn)定”(71422008);國家自然科學基金項目“金融生態(tài)環(huán)境、管理層異質性與企業(yè)稅收遵從”(71202060) 教育部“新世紀優(yōu)秀人才支持計劃”項目(NCET-11-0297) 霍英東青年教師基金項目(131083) 中央高校基本科研業(yè)務費項目“非金融企業(yè)套期保值行為及監(jiān)管模式研究”(2012221010);中央高�；究蒲袠I(yè)務費項目“審計師個體行為特征與審計質量研究”(2013221012)
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言20世紀70年代以來,衍生品市場迅猛增長。越來越多的企業(yè)開始運用衍生工具進行風險管理,Bodnar等(1995)關于美國非金融企業(yè)使用衍生工具的調查報告顯示:35%的企業(yè)使用了衍生工具,其中大規(guī)模企業(yè)使用衍生工具的比重達75%,中等規(guī)模企業(yè)使用比重為30%,小企業(yè)使用比重為12%

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5 記者　 潘z，

本文編號：681687