本文關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)柔性與公司績效相關(guān)性研究

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【摘要】：世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速,公司作為經(jīng)濟(jì)體的重要組成部分,其自身和所處發(fā)展環(huán)境都在不斷變化。發(fā)展環(huán)境的變化造成了公司經(jīng)營需要面臨越來越多的不確定性,實(shí)踐證明,公司被動(dòng)應(yīng)對(duì)環(huán)境只會(huì)被淘汰,只有主動(dòng)適應(yīng)環(huán)境才能實(shí)現(xiàn)長久發(fā)展。這種主動(dòng)性在公司管理方面的體現(xiàn)就是公司組織管理模式“剛性”到“柔性”的轉(zhuǎn)變,而這種柔性理念體現(xiàn)在財(cái)務(wù)管理方面即為財(cái)務(wù)柔性。金融危機(jī)的爆發(fā)使得財(cái)務(wù)柔性的重要性日益顯著,有關(guān)財(cái)務(wù)柔性的研究也逐步豐富起來。目前關(guān)于財(cái)務(wù)柔性研究多以主板上市公司為研究對(duì)象,而本文卻將創(chuàng)業(yè)板上市公司作為主體,在文章中不僅探討了財(cái)務(wù)柔性與公司績效的相關(guān)性,還將企業(yè)生命周期理論融入其中,一方面分析了所處生命周期不同的公司,財(cái)務(wù)柔性水平是否有所差異;另一方面也研究了所處生命周期不同的公司,財(cái)務(wù)柔性對(duì)公司績效的影響是否有所不同。本文研究的理論意義在于一方面本文對(duì)財(cái)務(wù)柔性的理論知識(shí)進(jìn)行了系統(tǒng)的梳理,選取創(chuàng)業(yè)板公司作為研究對(duì)象探究了財(cái)務(wù)柔性和公司績效的關(guān)系,填補(bǔ)了財(cái)務(wù)柔性研究領(lǐng)域部分研究對(duì)象缺失的空白;另一方面,本文從公司治理的角度出發(fā),將財(cái)務(wù)柔性、公司規(guī)模、公司成長能力、公司股權(quán)結(jié)構(gòu)等因素均加入到影響公司績效的模型當(dāng)中,研究了各因素之間的相關(guān)關(guān)系以及各因素對(duì)公司績效的作用,給予公司多渠道提升公司績效的新思路,擴(kuò)展了公司治理理論的廣度;最重要的是,本文還將企業(yè)生命周期理論納入研究中,考察了不同生命周期下公司的各項(xiàng)指標(biāo)包括財(cái)務(wù)柔性指標(biāo)的差異程度,一方面對(duì)財(cái)務(wù)柔性理論方面進(jìn)行了橫向擴(kuò)展,另一方面也是對(duì)企業(yè)生命周期理論的補(bǔ)充和完善。本文實(shí)踐意義在于,一方面本文對(duì)財(cái)務(wù)柔性測(cè)定方法進(jìn)行了總結(jié)與對(duì)比,便于公司選取合理方法準(zhǔn)確計(jì)算自身財(cái)務(wù)柔性的水平,進(jìn)而實(shí)現(xiàn)對(duì)自身財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備情況的及時(shí)了解與科學(xué)調(diào)整,防止出現(xiàn)公司財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備不足或者儲(chǔ)備過量的情況;本文又從企業(yè)生命周期角度,針對(duì)處于不同生命周期的公司分析了財(cái)務(wù)柔性對(duì)公司績效影響程度的高低,指出了不同的公司應(yīng)儲(chǔ)備不同的財(cái)務(wù)柔性以最大程度地提升公司績效,為公司經(jīng)營者制定更具針對(duì)性的經(jīng)營策略提供指導(dǎo)。本文試圖從以下方面進(jìn)行創(chuàng)新:首先研究對(duì)象有所創(chuàng)新:我國關(guān)于財(cái)務(wù)柔性的實(shí)證研究多針對(duì)主板上市公司,忽視了創(chuàng)業(yè)板上市公司。本文結(jié)合理論和實(shí)證分析探究了我國創(chuàng)業(yè)板上市公司財(cái)務(wù)柔性與公司績效的關(guān)系,所得的結(jié)論更有針對(duì)性。其次研究假設(shè)有所創(chuàng)新:假設(shè)一結(jié)合了公司治理相關(guān)理論,推斷出財(cái)務(wù)柔性對(duì)公司績效的影響可能存在區(qū)間效應(yīng);假設(shè)二選取企業(yè)生命周期為切入點(diǎn),將處于相同生命周期的公司分為一組,研究不同組別財(cái)務(wù)柔性對(duì)公司績效的影響是否有所不同。最后研究時(shí)所選衡量指標(biāo)有所創(chuàng)新:例如在衡量公司績效方面,目前的學(xué)者多用ROA或者ROE,本文決定選擇投資回報(bào)率(ROIC)作為衡量指標(biāo),反映的績效水平更為真實(shí)。本文以2012-2014年創(chuàng)業(yè)板公司為樣本進(jìn)行研究發(fā)現(xiàn):創(chuàng)業(yè)板上市公司整體財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備水平不高,說明財(cái)務(wù)柔性意識(shí)不強(qiáng);財(cái)務(wù)柔性與公司績效呈現(xiàn)顯著正相關(guān)關(guān)系,說明公司儲(chǔ)備財(cái)務(wù)柔性是有一定價(jià)值的;處于不同生命周期的公司,財(cái)務(wù)柔性儲(chǔ)備水平有顯著差異,且處于不同生命周期的公司財(cái)務(wù)柔性對(duì)公司績效的影響程度不同,穩(wěn)定期公司儲(chǔ)備財(cái)務(wù)柔性對(duì)公司績效的提升效果更明顯。
【關(guān)鍵詞】：財(cái)務(wù)柔性 公司績效 企業(yè)生命周期
【學(xué)位授予單位】：山西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275
【目錄】：

• 摘要6-8
• ABSTRACT8-13
• 1. 緒論13-19
• 1.1 研究背景13-14
• 1.2 研究意義14-15
• 1.2.1 理論意義14-15
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義15
• 1.3 研究內(nèi)容、方法概要及創(chuàng)新點(diǎn)15-19
• 1.3.1 研究內(nèi)容15-18
• 1.3.2 方法概要18
• 1.3.3 可能的創(chuàng)新點(diǎn)18-19
• 2. 文獻(xiàn)綜述19-30
• 2.1 財(cái)務(wù)柔性的相關(guān)文獻(xiàn)綜述19-25
• 2.1.1 財(cái)務(wù)柔性的定義19-21
• 2.1.2 財(cái)務(wù)柔性的價(jià)值21
• 2.1.3 財(cái)務(wù)柔性的獲取方式21-23
• 2.1.4 財(cái)務(wù)柔性的度量23-25
• 2.2 公司績效相關(guān)文獻(xiàn)綜述25-26
• 2.3 財(cái)務(wù)柔性與公司績效相關(guān)性研究綜述26-28
• 2.3.1 財(cái)務(wù)柔性與應(yīng)對(duì)不利環(huán)境27
• 2.3.2 財(cái)務(wù)柔性與把握投資機(jī)會(huì)27-28
• 2.4 文獻(xiàn)述評(píng)28-30
• 3. 理論基礎(chǔ)與假設(shè)30-35
• 3.1 理論基礎(chǔ)30-33
• 3.1.1 不確定性理論30
• 3.1.2 資源約束理論30-31
• 3.1.3 權(quán)衡理論、融資優(yōu)序理論31-32
• 3.1.4 委托代理理論32
• 3.1.5 企業(yè)生命周期理論32-33
• 3.2 提出假設(shè)33-35
• 3.2.1 財(cái)務(wù)柔性與公司績效33-34
• 3.2.2 公司生命周期與財(cái)務(wù)柔性34-35
• 4. 財(cái)務(wù)柔性與公司績效的實(shí)證研究35-46
• 4.1 研究設(shè)計(jì)35-37
• 4.1.1 變量設(shè)計(jì)35-36
• 4.1.2 模型設(shè)計(jì)36
• 4.1.3 樣本選取與數(shù)據(jù)來源36-37
• 4.2 描述性統(tǒng)計(jì)37-39
• 4.2.1 總體樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析37-38
• 4.2.2 分組樣本描述性統(tǒng)計(jì)分析38-39
• 4.3 相關(guān)性分析39-41
• 4.3.1 總體樣本相關(guān)性分析39-40
• 4.3.2 分組樣本相關(guān)性分析40-41
• 4.4 多元回歸分析41-43
• 4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)43-46
• 5. 結(jié)束語46-50
• 5.1 研究結(jié)論46-47
• 5.2 政策建議47-48
• 5.2.1 因地制宜，合理儲(chǔ)備財(cái)務(wù)柔性47-48
• 5.2.2 多管齊下，提升公司績效48
• 5.2.3 宏觀統(tǒng)籌，，國家政策要緊跟市場(chǎng)發(fā)展48
• 5.3 研究局限與展望48-50
• 參考文獻(xiàn)50-55
• 致謝55-56
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文和其它科研情況56-57

【參考文獻(xiàn)】

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 于浩洋;環(huán)境不確定性、財(cái)務(wù)柔性與企業(yè)價(jià)值[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2014年

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本文編號(hào)：644122