本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、盈余管理與老股轉(zhuǎn)讓

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【摘要】：新股發(fā)行制度中,老股轉(zhuǎn)讓是成熟資本市場通行的制度。2013年新股發(fā)行制度改革推出老股轉(zhuǎn)讓制度,旨在增加股票供給以緩解"三高"問題,但大比例轉(zhuǎn)讓也引發(fā)了市場對老股東"套現(xiàn)"動機(jī)的質(zhì)疑。本文研究發(fā)現(xiàn):新股發(fā)行中老股轉(zhuǎn)讓力度越大,則投資者情緒越低,相應(yīng)股票定價(jià)越低,顯示出這一制度引入對抑制高股價(jià)具有顯著作用。同時,大比例老股轉(zhuǎn)讓伴有盈余管理及后續(xù)業(yè)績增長乏力現(xiàn)象。未來IPO"注冊制"下,老股轉(zhuǎn)讓對完善上市公司治理結(jié)構(gòu)、平抑投資者情緒等仍有積極作用。
【作者單位】： 深圳大學(xué)會計(jì)系;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 盈余管理 老股轉(zhuǎn)讓
【分類號】：F271;F275;F832.51
【正文快照】： 創(chuàng)新,為未來IPO注冊制改革積累了寶貴經(jīng)驗(yàn)。引言隨著我國資本市場老股轉(zhuǎn)讓制度的實(shí)施,有效增2013年11月30日中國證監(jiān)會頒布《關(guān)于進(jìn)一步推加了二級市場的股票供給,對于緩解飽受詬病的“三進(jìn)新股發(fā)行體制改革的意見》,推行存量發(fā)行,實(shí)施老高”問題,起到了顯著作用。但老股轉(zhuǎn)讓

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本文編號：606515