本文關(guān)鍵詞：華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：由于我國(guó)金融監(jiān)管制度不健全,資本市場(chǎng)效率低下,2014-2015年期間股市經(jīng)歷了強(qiáng)烈震蕩,絕大部分投資者傾向于短期投機(jī)而脫離股票基本面分析,依賴(lài)外界信息指導(dǎo)投機(jī)行為。其中,證券分析師基于短期目的,利用熱點(diǎn)炒作和市場(chǎng)法的不當(dāng)運(yùn)用對(duì)華勝天成的目標(biāo)價(jià)格進(jìn)行過(guò)度預(yù)期,最終給投資者帶來(lái)了巨大損失。當(dāng)下正值轉(zhuǎn)型期的IT服務(wù)商華勝天成面臨著發(fā)展機(jī)遇和未知風(fēng)險(xiǎn),具有巨大投資潛力,同時(shí)我國(guó)金融體系正不斷完善,投資者將更注重長(zhǎng)期的價(jià)值投資,解決處于高速增長(zhǎng)期的華勝天成的合理估值問(wèn)題具有現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)分析2015年關(guān)于華勝天成的所有研究報(bào)告,分析估值不合理的主要原因是對(duì)增長(zhǎng)的過(guò)度看好以及市場(chǎng)法在當(dāng)下市場(chǎng)環(huán)境下的不適用性。筆者通參考華勝天成已公開(kāi)的所有信息,定性分析影響其企業(yè)價(jià)值評(píng)估的財(cái)務(wù)及非財(cái)務(wù)因素,在此基礎(chǔ)上,分析高速發(fā)展階段的華勝天成企業(yè)價(jià)值的特征,選擇EVA折現(xiàn)法和實(shí)物期權(quán)法的組合對(duì)華勝天成2015年12月31日的企業(yè)價(jià)值進(jìn)行定量評(píng)估,通過(guò)與市值對(duì)比,估值結(jié)果在合理價(jià)格區(qū)間內(nèi)。最終結(jié)論為:證券研究員對(duì)華勝天成增長(zhǎng)的過(guò)度預(yù)期以及對(duì)市場(chǎng)法的不當(dāng)運(yùn)用,不能合理評(píng)估華勝天成企業(yè)價(jià)值,給投資者帶來(lái)巨大投資風(fēng)險(xiǎn)。在利用基本面信息合理預(yù)測(cè)增長(zhǎng)的基礎(chǔ)上,選擇EVA折現(xiàn)法和實(shí)物期權(quán)法的組合方法,可以較為合理地評(píng)估正處于高速增長(zhǎng)階段的華勝天成的企業(yè)價(jià)值,投資者可以運(yùn)用該組合估值法作為對(duì)華勝天成進(jìn)行價(jià)值投資的基礎(chǔ),降低投資風(fēng)險(xiǎn),獲取長(zhǎng)期收益。
【關(guān)鍵詞】：企業(yè)價(jià)值評(píng)估 影響因素 EVA折現(xiàn)法 實(shí)物期權(quán)法
【學(xué)位授予單位】：西安石油大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F49
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 緒論7-14
• 1.1 研究背景及目的7-8
• 1.1.1 研究背景7
• 1.1.2 研究目的7-8
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀8-12
• 1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀8-10
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀10-12
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和方法12-14
• 第二章 相關(guān)理論14-19
• 2.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估相關(guān)概念14-15
• 2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法15-19
• 第三章 華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題分析19-28
• 3.1 華勝天成估值現(xiàn)狀19-21
• 3.1.1 華勝天成市場(chǎng)表現(xiàn)19-20
• 3.1.2 市場(chǎng)法對(duì)華勝天成的估值效果20
• 3.1.3 市場(chǎng)法對(duì)華勝天成估值不適用的原因分析20-21
• 3.2 華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估影響因素分析21-28
• 3.2.1 財(cái)務(wù)因素分析21-23
• 3.2.2 非財(cái)務(wù)因素分析23-28
• 第四章 基于EVA折現(xiàn)法和實(shí)物期權(quán)法的華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估28-46
• 4.1 華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估組合法的構(gòu)建28-33
• 4.1.1 華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估的基本思路28
• 4.1.2 基于EVA折現(xiàn)法和實(shí)物期權(quán)法的華勝天成企業(yè)價(jià)值評(píng)估適用性分析28-30
• 4.1.3 EVA折現(xiàn)法對(duì)現(xiàn)有獲利能力價(jià)值的評(píng)估30-32
• 4.1.4 實(shí)物期權(quán)法對(duì)潛在獲利能力的評(píng)估32-33
• 4.2 基于EVA折現(xiàn)法的華勝天成現(xiàn)有獲利能力價(jià)值評(píng)估33-42
• 4.2.1 華勝天成的盈利預(yù)測(cè)33-39
• 4.2.2 EVA會(huì)計(jì)科目調(diào)整39-40
• 4.2.3 加權(quán)資本成本的確定40-41
• 4.2.4 華勝天成現(xiàn)有獲利能力價(jià)值計(jì)算41-42
• 4.3 基于實(shí)物期權(quán)法的華勝天成潛在獲利能力價(jià)值評(píng)估42-45
• 4.3.1 華勝天成實(shí)物期權(quán)識(shí)別42-43
• 4.3.2 實(shí)物期權(quán)法的參數(shù)確定43-44
• 4.3.3 華勝天成實(shí)物期權(quán)價(jià)值確定44-45
• 4.4 估值結(jié)果分析45-46
• 第五章 結(jié)論與不足46-47
• 參考文獻(xiàn)47-50
• 致謝50-51
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文51-52

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