本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)配置對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)退出方式影響研究——來自中國創(chuàng)業(yè)投資業(yè)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)配置是創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)有效退出的重要保證,對(duì)投資機(jī)構(gòu)退出方式具有重要影響。從IPO和并購這兩種退出方式視角,選取CVSource數(shù)據(jù)庫2000—2014年大樣本數(shù)據(jù),使用多變量回歸模型,研究創(chuàng)業(yè)企業(yè)控制權(quán)不同配置對(duì)創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)退出方式的影響。研究發(fā)現(xiàn),創(chuàng)業(yè)企業(yè)家擁有的控制權(quán)比例與IPO退出方式顯著正相關(guān),企業(yè)家擁有的控制權(quán)越多,對(duì)其產(chǎn)生的期權(quán)激勵(lì)作用越大,越會(huì)促使創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)通過IPO方式退出;而創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)擁有的控制權(quán)比例與并購?fù)顺龇绞酱嬖陲@著正相關(guān)關(guān)系,創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)擁有的控制權(quán)越多,為了盡早收回投資,保護(hù)自身利益,實(shí)現(xiàn)較高投資收益,其越會(huì)選擇通過并購方式退出。
【作者單位】： 西安理工大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;西安財(cái)經(jīng)學(xué)院商學(xué)院;西安工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 創(chuàng)業(yè)投資 控制權(quán)配置 退出方式
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71172201) 國家社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(15BGL021) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究西部和邊疆地區(qū)項(xiàng)目(14XJC630006) 陜西省社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(2014P13) 陜西省教育廳項(xiàng)目(15JK1360)
【分類號(hào)】：F279.2
【正文快照】： 0引言隨著以創(chuàng)新和創(chuàng)業(yè)為主要特征的經(jīng)濟(jì)增長模式的確立[1],創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長對(duì)于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的作用愈發(fā)重要。而在實(shí)踐中,創(chuàng)業(yè)投資被看作激勵(lì)創(chuàng)新、促進(jìn)高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)以及創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展的主要推動(dòng)力量,通過向企業(yè)提供財(cái)務(wù)支持,幫助企業(yè)招募重要管理人員,以及利用自身網(wǎng)絡(luò)幫助企業(yè)獲取

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本文編號(hào)：551343