隨著我國“走出去”戰(zhàn)略,“一帶一路”倡議等宏觀政策的提出,我國企業(yè)進(jìn)行海外并購的積極性愈來愈高漲,特別是民營企業(yè),在2016年民營企業(yè)已取代國有企業(yè)成為中國企業(yè)海外并購的主要參與者。而民企在進(jìn)行海外并購時(shí),易受到諸多因素的影響從而導(dǎo)致并購中斷,其中由于資金不足導(dǎo)致并購失敗的比率高達(dá)42%,而民企在融資時(shí)相對于國企而言會(huì)遇到更嚴(yán)格的阻礙,因此融資方式的選擇對于民企并購融資來說具有重要意義。目前隨著中國資本市場開放程度的提高以及政策的驅(qū)動(dòng),聯(lián)合私募投資機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)海外并購,控股股東發(fā)行可交換債券等創(chuàng)新融資方式已經(jīng)出現(xiàn)。這些融資方式在一定程度上突破了民營企業(yè)的融資限制,值得本文進(jìn)一步的研究和探討。本文將我國民企海外并購融資方式作為研究方向,以艾派克并購Lexmark(利盟國際)為例,結(jié)合民企融資現(xiàn)狀及問題,研究創(chuàng)新并購融資組合方式在此次案例中的應(yīng)用,為未來民企進(jìn)行海外并購提出建議�；趪鴥�(nèi)外學(xué)者對并購融資的研究,以融資優(yōu)序等理論為指導(dǎo),本文在我國目前民企海外并購融資現(xiàn)狀的基礎(chǔ)上,選取艾派克并購Lexmark為本文案例研究對象。本文案例分析部分首先研究了其采用的“私募股權(quán)投資+股東借款+銀團(tuán)貸款+...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 海外并購融資方式
        1.2.2 并購融資方式選擇影響因素
        1.2.3 并購融資風(fēng)險(xiǎn)
        1.2.4 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究內(nèi)容及創(chuàng)新點(diǎn)
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)
第2章 我國民企海外并購融資理論及現(xiàn)狀
    2.1 理論基礎(chǔ)
        2.1.1 MM理論
        2.1.2 信號傳遞理論
        2.1.3 融資優(yōu)序理論
    2.2 我國民企海外并購融資介紹
        2.2.1 我國民企海外并購融資現(xiàn)狀
        2.2.2 我國民企海外并購融資特點(diǎn)
        2.2.3 我國民企海外并購融資過程中存在的問題
第3章 艾派克并購Lexmark案例介紹
    3.1 案例背景介紹
        3.1.1 行業(yè)背景
        3.1.2 政策背景
    3.2 并購參與者
        3.2.1 并購方艾派克概況
        3.2.2 被并購方Lexmark概況
        3.2.3 聯(lián)合投資方太盟投資和君聯(lián)資本概況
    3.3 艾派克并購過程及融資安排
        3.3.1 艾派克并購交易結(jié)構(gòu)
        3.3.2 艾派克并購融資過程及安排
第4章 艾派克并購Lexmark案例分析
    4.1 艾派克并購Lexmark的融資困難
    4.2 艾派克并購融資方式
        4.2.1 銀團(tuán)貸款緩解巨額現(xiàn)金壓力
        4.2.2 可交換債券提高融資效率
        4.2.3 私募股權(quán)基金分擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)
    4.3 艾派克并購融資方式成本分析
        4.3.1 私募股權(quán)基金投資成本
        4.3.2 股東借款
        4.3.3 銀團(tuán)貸款
        4.3.4 綜合融資成本分析
    4.4 艾派克并購融資方式風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.4.1 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.2 股權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)
        4.4.3 匯率風(fēng)險(xiǎn)
    4.5 本案例融資方式小結(jié)
第5章 案例啟示及結(jié)論
    5.1 案例啟示
        5.1.1 綜合考察多方因素,合理安排交易結(jié)構(gòu)
        5.1.2 充分利用資本市場,拓寬融資渠道
        5.1.3 引入中介機(jī)構(gòu),分擔(dān)融資風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 研究結(jié)論
        5.2.1 合理安排并購交易結(jié)構(gòu)
        5.2.2 積極應(yīng)用創(chuàng)新融資方式
        5.2.3 善于引入專業(yè)私募基金投資
    5.3 研究不足
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3840983