“現(xiàn)金為王”一直被視為金科玉律,公司的日常運(yùn)營(yíng)和投資活動(dòng)需要現(xiàn)金,持有足額的現(xiàn)金可以滿足快速實(shí)施企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略決策的需要,還可以減少外部籌資的高額成本;另一方面,持有足額的現(xiàn)金流量可以通過發(fā)放現(xiàn)金紅利或者回購(gòu)股東持有的股票,向外界傳遞公司運(yùn)轉(zhuǎn)良好的信號(hào),增強(qiáng)投資人的信心。因此,在上市公司中,現(xiàn)金持有量決策一直占據(jù)著重要的地位。盡管現(xiàn)金具有良好的流動(dòng)性,但現(xiàn)金是收益最低的資產(chǎn),持有過多的現(xiàn)金會(huì)增加機(jī)會(huì)成本,并且由于信息不對(duì)稱及代理問題,公司的管理者持有更多的現(xiàn)金時(shí)會(huì)為了謀求私利,損害公司的價(jià)值。對(duì)于我國(guó)的上市公司來說,他們所處的地區(qū)的政府監(jiān)督管理、司法程序建設(shè)、市場(chǎng)化程度以及法治水平相差巨大。因此在我國(guó)各個(gè)地區(qū)的市場(chǎng)治理環(huán)境是存在著差異的,尤其是上市公司所處地區(qū)的市場(chǎng)化進(jìn)程以及法治水平的差異會(huì)使得對(duì)各地區(qū)的投資者權(quán)益的保護(hù)存在差異。因此,研究在各個(gè)地區(qū)不同治理環(huán)境下上市公司的現(xiàn)金持有量與公司價(jià)值之間的關(guān)系就顯得非常有意義。因此為了探究各地區(qū)治理環(huán)境對(duì)上市公司的現(xiàn)金持有量以及公司價(jià)值的影響,我們選取的現(xiàn)金持有量以及公司價(jià)值的數(shù)據(jù)來自于2012年到2016年的上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),依據(jù)樊綱與王小... 

【文章來源】：廈門大學(xué)福建省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 序論
    1.1 選題背景
    1.2 研究框架及研究方法
    1.3 本文創(chuàng)新點(diǎn)與不足之處
第二章 文獻(xiàn)綜述
    2.1 現(xiàn)金持有的代理理論
    2.2 現(xiàn)金持有的權(quán)衡理論
    2.3 現(xiàn)金持有與企業(yè)價(jià)值
    2.4 現(xiàn)金持有與微觀公司治理相關(guān)的研究
    2.5 外部因素影響下的持有現(xiàn)金與企業(yè)價(jià)值關(guān)系研究
    2.6 研究假設(shè)的推演
第三章 變量選擇及模型設(shè)計(jì)
    3.1 變量選擇
    3.2 模型設(shè)計(jì)
    3.3 治理環(huán)境與現(xiàn)金持有量關(guān)系分析
    3.4 治理環(huán)境對(duì)現(xiàn)金持有量與公司價(jià)值的關(guān)系分析
第四章 實(shí)證結(jié)果與分析
    4.1 描述性統(tǒng)計(jì)分析
    4.2 統(tǒng)計(jì)回歸分析
    4.3 內(nèi)生性的討論
    4.4 穩(wěn)健性分析
    4.5 實(shí)證分析小結(jié)
第五章 研究結(jié)論與建議
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 政策建議
    5.3 研究展望
第六章 致謝
參考文獻(xiàn)


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]治理環(huán)境、宗教因素與債務(wù)融資行為[J]. 劉琳,鄭建明.  科學(xué)決策. 2015(11)
[2]治理結(jié)構(gòu)、研發(fā)投入與公司績(jī)效——基于中國(guó)制造型上市公司數(shù)據(jù)的研究[J]. 舒謙,陳治亞.  預(yù)測(cè). 2014(03)
[3]政治關(guān)聯(lián)與民營(yíng)企業(yè)銀行貸款——基于不同所有權(quán)結(jié)構(gòu)商業(yè)銀行的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 李思飛,劉歡.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2014(02)
[4]產(chǎn)權(quán)、政治聯(lián)系與政府補(bǔ)貼關(guān)系分析——來自中國(guó)證券市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)[J]. 何杰鋒,雷超超.  商業(yè)時(shí)代. 2014(04)
[5]上市公司股東關(guān)系分析:基于實(shí)際控制人的視角[J]. 劉亭立,楊松令.  經(jīng)濟(jì)與管理研究. 2012(08)
[6]企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)管控與上市公司現(xiàn)金持有水平研究[J]. 納鵬杰,納超洪.  會(huì)計(jì)研究. 2012(05)
[7]政府控制、現(xiàn)金持有水平與公司資本投資行為[J]. 王文忠.  財(cái)會(huì)月刊. 2011(26)
[8]現(xiàn)金持有、融資約束與企業(yè)價(jià)值——基于門檻回歸模型的實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 萬小勇,顧乃康.  商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理. 2011(02)
[9]上市公司現(xiàn)金持有水平影響因素研究[J]. 文婕.  合作經(jīng)濟(jì)與科技. 2010(03)
[10]公司治理、自由現(xiàn)金流與非效率投資[J]. 徐曉東,張?zhí)煳?  財(cái)經(jīng)研究. 2009(10)



本文編號(hào)：3345986