在國內(nèi)外企業(yè)日益興起的收購浪潮中,風(fēng)險控制是企業(yè)收購能否成功的重要因素。而領(lǐng)子期權(quán)所獨有的“收益封頂保底”特性,在收購風(fēng)險管理方面受到廣泛關(guān)注。2018年2月吉利控股集團宣布已完成對戴姆勒的收購,并且擁有戴姆勒9.69%的股份成為其第一大股東,而在其收購后的一年內(nèi),戴姆勒股價一路下行,但吉利使用領(lǐng)子期權(quán)有效的規(guī)避了戴姆勒股價下行的風(fēng)險,防止了吉利集團可能面臨的巨大損失。這一事實表明,吉利在收購戴姆勒過程中運用領(lǐng)子期權(quán)成功控制了戴姆勒的股價波動風(fēng)險,降低了收購損失成本。而吉利收購戴姆勒的案例是迄今為止運用領(lǐng)子期權(quán)針對單一股票收購規(guī)模最大的交易,具有代表性意義,因此本文選擇此案例具體分析領(lǐng)子期權(quán)在收購中的應(yīng)用。本文先對領(lǐng)子期權(quán)進行了詳細的介紹,并且梳理了相關(guān)概念與理論,為后文的案例分析提供理論支撐;接著從收購過程、領(lǐng)子期權(quán)運用過程對本次收購進行詳細介紹;隨后分析了吉利運用領(lǐng)子期權(quán)的原因,主要是基于風(fēng)險控制目的及其收購目標導(dǎo)向;接著本文分析了吉利運用領(lǐng)子期權(quán)所產(chǎn)生的效果,主要論述了領(lǐng)子期權(quán)避免股價下行波動風(fēng)險的效果以及領(lǐng)子期權(quán)對財務(wù)風(fēng)險的管理效果,首先對比分析了領(lǐng)子期權(quán)的真實應(yīng)用情況,發(fā)現(xiàn)其... 

【文章來源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容及方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文獻綜述
        1.3.1 領(lǐng)子期權(quán)相關(guān)文獻
        1.3.2 跨國收購相關(guān)文獻
        1.3.3 文獻評述
    1.4 本文創(chuàng)新與不足之處
        1.4.1 本文的創(chuàng)新之處
        1.4.2 本文的不足之處
第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)分析
    2.1 基本概念
        2.1.1 領(lǐng)子期權(quán)
        2.1.2 跨國收購
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 基于B-S模型下的領(lǐng)子期權(quán)定價理論
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 市場勢力理論
        2.2.4 相對估值理論
        2.2.5 動態(tài)收購風(fēng)險控制理論
    2.3 小結(jié)
第3章 吉利收購戴姆勒應(yīng)用領(lǐng)子期權(quán)的案例介紹
    3.1 收購雙方介紹
        3.1.1 吉利集團
        3.1.2 戴姆勒基本情況
    3.2 收購過程
        3.2.1 初見端倪
        3.2.2 正式確認
        3.2.3 后續(xù)發(fā)展
    3.3 吉利運用領(lǐng)子期權(quán)的詳細介紹
        3.3.1 領(lǐng)子期權(quán)合約設(shè)計思路
        3.3.2 領(lǐng)子期權(quán)合約具體內(nèi)容
        3.3.3 領(lǐng)子期權(quán)合約合理性分析
第4章 吉利收購戴姆勒應(yīng)用領(lǐng)子期權(quán)的案例分析
    4.1 領(lǐng)子期權(quán)應(yīng)用原因分析
        4.1.1 風(fēng)險管理需求
        4.1.2 收購目的導(dǎo)向
    4.2 領(lǐng)子期權(quán)應(yīng)用效果分析
        4.2.1 領(lǐng)子期權(quán)緩解股價下行風(fēng)險分析
        4.2.2 領(lǐng)子期權(quán)緩解財務(wù)風(fēng)險效果分析
        4.2.3 領(lǐng)子期權(quán)應(yīng)用效果總結(jié)
    4.3 小結(jié)
第5章 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 正確完整的認識領(lǐng)子期權(quán)
        5.2.2 跨國收購中合理使用領(lǐng)子期權(quán)
        5.2.3 正確合理的推廣領(lǐng)子期權(quán)的應(yīng)用
        5.2.4 任何衍生品的應(yīng)用都應(yīng)同時注重風(fēng)險與收益
參考文獻
致謝
個人簡歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]組織身份落差對跨國并購合法性的影響機制——基于上汽和TCL的探索性案例研究[J]. 楊勃,杜曉君,蔡靈莎.  經(jīng)濟管理. 2016(09)
[3]我國企業(yè)海外并購的財務(wù)風(fēng)險及防范措施[J]. 高樂.  商. 2016(10)
[4]企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險分析與防范對策研究[J]. 張苑.  經(jīng)濟研究導(dǎo)刊. 2015(07)
[5]跨國并購目標企業(yè)文化整合的影響因素與耦合機制研究[J]. 郭建鸞,郝帥.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2015(01)
[6]基于CEV擴散模型的領(lǐng)子期權(quán)定價[J]. 彭斌.  數(shù)學(xué)的實踐與認識. 2013(22)
[7]復(fù)雜衍生品定價是否公平——基于深南電案例的分析[J]. 潘慧峰,班乘煒.  金融研究. 2013 (09)
[8]我國上市公司跨國并購財務(wù)績效的影響因素分析[J]. 朱勤,劉垚.  國際貿(mào)易問題. 2013(08)
[9]獲取無形資產(chǎn)與跨國并購動因關(guān)系研究——以吉利并購Volvo為例[J]. 鄭霖霖.  現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè). 2013(03)
[10]不同動機導(dǎo)向下的公司并購行為及其績效研究[J]. 章新蓉,唐敏.  經(jīng)濟問題. 2010(09)



本文編號：3189254