在國(guó)內(nèi)外企業(yè)日益興起的收購(gòu)浪潮中,風(fēng)險(xiǎn)控制是企業(yè)收購(gòu)能否成功的重要因素。而領(lǐng)子期權(quán)所獨(dú)有的“收益封頂保底”特性,在收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理方面受到廣泛關(guān)注。2018年2月吉利控股集團(tuán)宣布已完成對(duì)戴姆勒的收購(gòu),并且擁有戴姆勒9.69%的股份成為其第一大股東,而在其收購(gòu)后的一年內(nèi),戴姆勒股價(jià)一路下行,但吉利使用領(lǐng)子期權(quán)有效的規(guī)避了戴姆勒股價(jià)下行的風(fēng)險(xiǎn),防止了吉利集團(tuán)可能面臨的巨大損失。這一事實(shí)表明,吉利在收購(gòu)戴姆勒過(guò)程中運(yùn)用領(lǐng)子期權(quán)成功控制了戴姆勒的股價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn),降低了收購(gòu)損失成本。而吉利收購(gòu)戴姆勒的案例是迄今為止運(yùn)用領(lǐng)子期權(quán)針對(duì)單一股票收購(gòu)規(guī)模最大的交易,具有代表性意義,因此本文選擇此案例具體分析領(lǐng)子期權(quán)在收購(gòu)中的應(yīng)用。本文先對(duì)領(lǐng)子期權(quán)進(jìn)行了詳細(xì)的介紹,并且梳理了相關(guān)概念與理論,為后文的案例分析提供理論支撐;接著從收購(gòu)過(guò)程、領(lǐng)子期權(quán)運(yùn)用過(guò)程對(duì)本次收購(gòu)進(jìn)行詳細(xì)介紹;隨后分析了吉利運(yùn)用領(lǐng)子期權(quán)的原因,主要是基于風(fēng)險(xiǎn)控制目的及其收購(gòu)目標(biāo)導(dǎo)向;接著本文分析了吉利運(yùn)用領(lǐng)子期權(quán)所產(chǎn)生的效果,主要論述了領(lǐng)子期權(quán)避免股價(jià)下行波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的效果以及領(lǐng)子期權(quán)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理效果,首先對(duì)比分析了領(lǐng)子期權(quán)的真實(shí)應(yīng)用情況,發(fā)現(xiàn)其... 

【文章來(lái)源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁(yè)數(shù)】：51 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究?jī)?nèi)容及方法
        1.2.1 研究?jī)?nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 文獻(xiàn)綜述
        1.3.1 領(lǐng)子期權(quán)相關(guān)文獻(xiàn)
        1.3.2 跨國(guó)收購(gòu)相關(guān)文獻(xiàn)
        1.3.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.4 本文創(chuàng)新與不足之處
        1.4.1 本文的創(chuàng)新之處
        1.4.2 本文的不足之處
第2章 相關(guān)理論基礎(chǔ)分析
    2.1 基本概念
        2.1.1 領(lǐng)子期權(quán)
        2.1.2 跨國(guó)收購(gòu)
    2.2 相關(guān)理論
        2.2.1 基于B-S模型下的領(lǐng)子期權(quán)定價(jià)理論
        2.2.2 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.2.3 市場(chǎng)勢(shì)力理論
        2.2.4 相對(duì)估值理論
        2.2.5 動(dòng)態(tài)收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)控制理論
    2.3 小結(jié)
第3章 吉利收購(gòu)戴姆勒應(yīng)用領(lǐng)子期權(quán)的案例介紹
    3.1 收購(gòu)雙方介紹
        3.1.1 吉利集團(tuán)
        3.1.2 戴姆勒基本情況
    3.2 收購(gòu)過(guò)程
        3.2.1 初見端倪
        3.2.2 正式確認(rèn)
        3.2.3 后續(xù)發(fā)展
    3.3 吉利運(yùn)用領(lǐng)子期權(quán)的詳細(xì)介紹
        3.3.1 領(lǐng)子期權(quán)合約設(shè)計(jì)思路
        3.3.2 領(lǐng)子期權(quán)合約具體內(nèi)容
        3.3.3 領(lǐng)子期權(quán)合約合理性分析
第4章 吉利收購(gòu)戴姆勒應(yīng)用領(lǐng)子期權(quán)的案例分析
    4.1 領(lǐng)子期權(quán)應(yīng)用原因分析
        4.1.1 風(fēng)險(xiǎn)管理需求
        4.1.2 收購(gòu)目的導(dǎo)向
    4.2 領(lǐng)子期權(quán)應(yīng)用效果分析
        4.2.1 領(lǐng)子期權(quán)緩解股價(jià)下行風(fēng)險(xiǎn)分析
        4.2.2 領(lǐng)子期權(quán)緩解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)效果分析
        4.2.3 領(lǐng)子期權(quán)應(yīng)用效果總結(jié)
    4.3 小結(jié)
第5章 結(jié)論與啟示
    5.1 結(jié)論
    5.2 啟示
        5.2.1 正確完整的認(rèn)識(shí)領(lǐng)子期權(quán)
        5.2.2 跨國(guó)收購(gòu)中合理使用領(lǐng)子期權(quán)
        5.2.3 正確合理的推廣領(lǐng)子期權(quán)的應(yīng)用
        5.2.4 任何衍生品的應(yīng)用都應(yīng)同時(shí)注重風(fēng)險(xiǎn)與收益
參考文獻(xiàn)
致謝
個(gè)人簡(jiǎn)歷、在學(xué)期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文與研究成果


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[2]組織身份落差對(duì)跨國(guó)并購(gòu)合法性的影響機(jī)制——基于上汽和TCL的探索性案例研究[J]. 楊勃,杜曉君,蔡靈莎.  經(jīng)濟(jì)管理. 2016(09)
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[5]跨國(guó)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)文化整合的影響因素與耦合機(jī)制研究[J]. 郭建鸞,郝帥.  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào). 2015(01)
[6]基于CEV擴(kuò)散模型的領(lǐng)子期權(quán)定價(jià)[J]. 彭斌.  數(shù)學(xué)的實(shí)踐與認(rèn)識(shí). 2013(22)
[7]復(fù)雜衍生品定價(jià)是否公平——基于深南電案例的分析[J]. 潘慧峰,班乘煒.  金融研究. 2013 (09)
[8]我國(guó)上市公司跨國(guó)并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效的影響因素分析[J]. 朱勤,劉垚.  國(guó)際貿(mào)易問(wèn)題. 2013(08)
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本文編號(hào)：3189254