本文基于中國上市企業(yè)數據,考察了其金融資產配置對僵尸化風險的影響。結果發(fā)現,整體上我國上市公司金融資產配置對僵尸化風險具有明顯的促進作用,在克服內生性等問題后,該結論依舊成立;在對政府與行業(yè)特征的分析中發(fā)現,這一促進作用在高政府補助組與高產能過剩組中更為顯著;機制研究表明,金融資產配置通過降低實業(yè)投資、減少研發(fā)投資、惡化主業(yè)業(yè)績三條路徑共同作用于僵尸化風險;進一步研究發(fā)現,僵尸化風險在行業(yè)內部具有"傳染效應",但金融資產配置對這一"傳染效應"具有抑制作用。本文的研究為抑制經濟發(fā)展中僵尸企業(yè)的形成、優(yōu)化社會資源配置提供了新的思路。 

【文章來源】：世界經濟文匯. 2020,(06)北大核心CSSCI

【文章頁數】：20 頁

【文章目錄】：
一、 前 言
二、 文獻綜述與研究假設
    （一） 文獻綜述
    （二） 研究假設
三、 研 究 設 計
    （一） 數據來源
    （二） 變量定義
        1. 僵尸企業(yè)
            （1） CHK法
            （2） FN-CHK法
            （3） 實際利潤法
        2. 企業(yè)金融資產配置
    （三） 研究設計
四、 實 證 檢 驗
    （一） 描述性統(tǒng)計
    （二） 相關性檢驗
    （三） 實證分析
    （四） 機制檢驗
    （五） 進一步的檢驗
五、 穩(wěn) 健 性 檢 驗
    （1） 內生性問題。
    （2） “套利動機”檢驗。
    （3） 產權性質、企業(yè)規(guī)模與公司治理。
    （4） 子樣本回歸。
    （5） 更換金融資產配置衡量指標。
六、 研 究 結 論


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]企業(yè)“脫實向虛”與金融市場穩(wěn)定——基于股價崩盤風險的視角[J]. 彭俞超,倪驍然,沈吉.  經濟研究. 2018(10)
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[5]為什么僵尸企業(yè)能夠長期生存[J]. 王萬珺,劉小玄.  中國工業(yè)經濟. 2018(10)
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[7]僵尸企業(yè)與稅負扭曲[J]. 李旭超,魯建坤,金祥榮.  管理世界. 2018(04)
[8]政府補助、異質性與僵尸企業(yè)形成——基于A股上市公司的經驗證據[J]. 饒靜,萬良勇.  會計研究. 2018(03)
[9]金融化對實體企業(yè)未來主業(yè)發(fā)展的影響:促進還是抑制[J]. 杜勇,張歡,陳建英.  中國工業(yè)經濟. 2017(12)
[10]僵尸企業(yè)的投資擠出效應:基于中國工業(yè)企業(yè)的證據[J]. 譚語嫣,譚之博,黃益平,胡永泰.  經濟研究. 2017(05)



本文編號：3088132