商譽(yù)的會(huì)計(jì)處理一直是會(huì)計(jì)界多年來爭論的焦點(diǎn)。而近年來,由于相關(guān)并購政策的放松以及自身戰(zhàn)略發(fā)展的需要,我國并購市場迎來了一波并購熱潮,高溢價(jià)并購頻繁出現(xiàn),賬面巨額商譽(yù)的公司觸目皆是。尤其是文化傳媒行業(yè),因?yàn)槠渥陨砉逃械妮p資產(chǎn)特性,被并購時(shí)容易產(chǎn)生巨額商譽(yù),隱藏著很大的減值風(fēng)險(xiǎn)。然而,并購熱潮還沒消散時(shí),已有“裸泳者”出現(xiàn),一些高溢價(jià)并購的標(biāo)的企業(yè)于業(yè)績承諾期結(jié)束后利潤暴跌,或者在承諾期內(nèi)就因無法完成業(yè)績承諾,給母公司造成巨額商譽(yù)減值損失,給公司及其股東帶來極大的負(fù)面影響,嚴(yán)重?cái)_亂了資本市場的理性估值。因此,對于巨額商譽(yù)及巨額商譽(yù)減值的來源、及其引發(fā)的經(jīng)濟(jì)后果是利是害已成為當(dāng)前股市關(guān)注的熱點(diǎn)問題。本文選取富春股份并購上海駿夢這一典型巨額商譽(yù)減值案例進(jìn)行研究。首先,闡述并購事件發(fā)生的背景、動(dòng)因及過程。接下來,結(jié)合富春股份當(dāng)時(shí)的經(jīng)營狀況以及所處的宏觀環(huán)境分析了巨額商譽(yù)減值的三個(gè)成因,分別為標(biāo)的資產(chǎn)估值過高、減值測試遲滯以及基于盈余管理動(dòng)機(jī)的商譽(yù)減值。然后,再從短期市場反應(yīng)、企業(yè)經(jīng)營業(yè)績兩個(gè)層面分別分析巨額商譽(yù)減值對上市公司造成的負(fù)面經(jīng)濟(jì)后果,盡管此次高溢價(jià)并購?fù)瓿蓵r(shí)在短期內(nèi)給上市公司股價(jià)帶來了... 

【文章來源】：廣東工業(yè)大學(xué)廣東省

【文章頁數(shù)】：77 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

013-2019年中國并購市場總體情況

第三章我國上市公司并購及商譽(yù)概況21為了能夠更明顯地看出商譽(yù)規(guī)模歷年的變化趨勢，整理成柱狀圖如下圖3-2所示：圖3-22013-2018年A股上市公司商譽(yù)規(guī)模變化趨勢Figure3-2ChangetrendofgoodwillscaleofA-sharelistedCompaniesin2013-2018資料來源：根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理而從行業(yè)分布來看，如下表3-3所示，截止至2018年末，商譽(yù)規(guī)模最高的前五個(gè)行業(yè)分別為醫(yī)藥制造、軟件服務(wù)、機(jī)械行業(yè)、文化傳媒以及電子元件，其商譽(yù)規(guī)模分別為1146.50億元、1008.67億元、784.96億元、774.90億元以及631.24億元，這些行業(yè)的高商譽(yù)規(guī)模與企業(yè)并購中的高評估增值、交易的高溢價(jià)密不可分。表3-32018年末A股商譽(yù)的行業(yè)分布Table3-3IndustrydistributionofA-sharegoodwillattheendof2018（單位：億元）行業(yè)名稱公司家數(shù)商譽(yù)規(guī)模凈資產(chǎn)規(guī)模商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重醫(yī)藥制造1531146.508288.4513.83%軟件服務(wù)1211008.673712.5927.17%機(jī)械行業(yè)134784.965320.6914.75%文化傳媒73774.904038.0119.19%電子元件122631.247348.358.59%資料來源：根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理而在個(gè)股商譽(yù)方面，截止至2018年末，A股商譽(yù)規(guī)模最大的公司是中國石油，達(dá)到了422.73億元，緊隨其后的是美的集團(tuán)、濰柴動(dòng)力、海爾智家以及中國平安，這幾

第三章我國上市公司并購及商譽(yù)概況23資料來源：根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理3.3上市公司商譽(yù)減值計(jì)提情況如下表3-5所示，從歷年商譽(yù)減值的計(jì)提情況來看，我國上市公司2013年至2018年商譽(yù)減值損失逐年遞增，特別是2017年、2018年出現(xiàn)了井噴式上漲，隨著高溢價(jià)并購重組的業(yè)績承諾逐漸到期，許多A股上市公司迎來高溢價(jià)并購的“后遺癥”，面臨巨額商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。商譽(yù)減值損失已經(jīng)成為A股上市公司的業(yè)績地雷，隨時(shí)可能被引爆，導(dǎo)致上市公司業(yè)績大跳水。表3-5A股上市公司2013-2018年計(jì)提商譽(yù)減值情況Table3-5ImpairmentofgoodwillofA-sharelistedcompaniesin2013-2018（單位：億元）報(bào)告期商譽(yù)減值損失商譽(yù)減值占凈利潤比重2013-12-3124.970.17%2014-12-3133.410.21%2015-12-3198.330.55%2016-12-31148.520.77%2017-12-31333.181.45%2018-12-311527.416.69%資料來源：根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)整理為了能更明顯地看出歷年商譽(yù)減值計(jì)提情況的變化趨勢，整理成柱狀圖如圖3-3所示：圖3-32013-2018年A股上市公司計(jì)提商譽(yù)減值的變化趨勢

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]商譽(yù)暴雷的原因及治理對策研究[J]. 姜葵.  商業(yè)會(huì)計(jì). 2020(01)
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[6]現(xiàn)行會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下的商譽(yù)會(huì)計(jì)問題探析[J]. 蘇新龍,陳雨萌.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2019(08)
[7]企業(yè)商譽(yù)減值會(huì)計(jì)處理動(dòng)機(jī)及后果探析[J]. 韓瀟.  財(cái)會(huì)通訊. 2019(10)
[8]關(guān)于上市公司商譽(yù)減值亂象的思考[J]. 陳琪.  財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì). 2019(07)
[9]網(wǎng)絡(luò)游戲企業(yè)合并的商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)研究[J]. 薛海燕.  中國商論. 2019(03)
[10]“商譽(yù)”的概念與計(jì)量研究——模型與分析[J]. 王志偉,胡佳倩.  會(huì)計(jì)之友. 2019(04)

碩士論文
[1]大東南公司并購商譽(yù)減值案例研究[D]. 王特.華南理工大學(xué) 2019
[2]創(chuàng)業(yè)板上市公司商譽(yù)減值原因及風(fēng)險(xiǎn)防范研究[D]. 趙錦慧.西安外國語大學(xué) 2019
[3]上市公司合并商譽(yù)的若干問題研究[D]. 郭虹.廈門大學(xué) 2018
[4]雷柏科技并購商譽(yù)的案例研究[D]. 凌文玲.華南理工大學(xué) 2018



本文編號：3078641