發(fā)布時(shí)間：2019-05-24 19:32

【摘要】：以A股制造業(yè)上市企業(yè)2003~2013年非平衡面板數(shù)據(jù)為基礎(chǔ),檢驗(yàn)了商業(yè)信用對銀行信貸的"信號(hào)"效應(yīng)及二者之間由此產(chǎn)生的非線性特征,從而為互補(bǔ)理論與替代理論的融合提供了邏輯支持。本文發(fā)現(xiàn),商業(yè)信用的信號(hào)效應(yīng)對于"民營"企業(yè)的信貸約束具有更強(qiáng)的緩解作用,即"市場化信號(hào)"對優(yōu)化資源配置效率具有積極意義;行業(yè)壟斷程度越高、金融發(fā)展水平越低的地區(qū)及經(jīng)濟(jì)增長不確定性越強(qiáng)的時(shí)期,"市場化信號(hào)"的作用越弱;"負(fù)面"信號(hào)會(huì)導(dǎo)致商業(yè)信用與銀行信貸從互補(bǔ)再次轉(zhuǎn)回替代,即二者最終呈現(xiàn)"倒U型"關(guān)系。本文有助于理解信號(hào)機(jī)制在緩解信貸歧視、優(yōu)化金融資源配置中的作用,也揭示出行業(yè)壟斷及市場化進(jìn)程如何通過信號(hào)機(jī)制來影響資源配置效率的微觀機(jī)理。
[Abstract]:Based on the unbalanced panel data of A-share manufacturing listed enterprises from 2003 to 2013, the "signal" effect of commercial credit on bank credit and the nonlinear characteristics between them are tested. Thus, it provides logical support for the fusion of complementarity theory and substitution theory. In this paper, it is found that the signal effect of commercial credit plays a stronger role in alleviating the credit constraints of "private" enterprises, that is, "marketization signal" is of positive significance to optimize the efficiency of resource allocation. The higher the degree of industry monopoly, the lower the level of financial development and the stronger the uncertainty of economic growth, the weaker the role of "marketization signal". The "negative" signal will lead to the replacement of commercial credit and bank credit from complementary to each other, that is to say, the two will eventually show an "inverted U-shaped" relationship. This paper helps to understand the role of signal mechanism in alleviating credit discrimination and optimizing the allocation of financial resources, and also reveals how the process of industry monopoly and marketization affects the efficiency of resource allocation through signal mechanism.
【作者單位】： 天津財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【基金】：國家社科重點(diǎn)項(xiàng)目“新常態(tài)下我國影子銀行體系的風(fēng)險(xiǎn)溢出效應(yīng)及其對貨幣政策的影響研究”(15AJY021) 教育部人文社科基金項(xiàng)目“貨幣政策、營運(yùn)資本平滑與投資效率的動(dòng)態(tài)傳導(dǎo)效應(yīng)”(14YJC630174)
【分類號(hào)】：F275;F270

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本文編號(hào)：2485121