【摘要】：以2008—2014年我國(guó)上市公司與財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易非平衡面板數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)了上市公司與財(cái)務(wù)公司主要類型關(guān)聯(lián)交易對(duì)上市公司投資效率的影響。研究發(fā)現(xiàn),上市公司與財(cái)務(wù)公司各主要類型關(guān)聯(lián)交易總體上能夠提升上市公司投資效率,但存在一定的差異,具體表現(xiàn)為:關(guān)聯(lián)交易總額和關(guān)聯(lián)資金交易金額越大越加劇了投資不足,但抑制了過(guò)度投資;關(guān)聯(lián)勞務(wù)交易能夠不顯著緩解投資不足和抑制過(guò)度投資,而關(guān)聯(lián)擔(dān)保交易則不顯著緩解投資不足和加劇過(guò)度投資。此外,上市公司面臨的融資約束在上市公司與財(cái)務(wù)公司關(guān)聯(lián)交易對(duì)投資效率影響中存在調(diào)節(jié)作用。
[Abstract]:Based on the non-equilibrium panel data of related transactions between listed companies and financial companies in China from 2008 to 2014, this paper empirically examines the influence of the main types of affiliated transactions between listed companies and financial companies on the investment efficiency of listed companies. It is found that the listed company and the financial company can improve the investment efficiency of each major type of related party transactions, but there are some differences. The results are as follows: the higher the total amount of related party transactions and the amount of related funds, the more underinvestment is aggravated, but the over-investment is restrained, and the trade in related services can not significantly alleviate the underinvestment and over-investment. The affiliated guarantee transaction does not significantly alleviate underinvestment and increase overinvestment. In addition, the financing constraints faced by listed companies play a moderating role in the impact of related transactions between listed companies and financial companies on investment efficiency.
【作者單位】： 山西財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：山西省軟科學(xué)研究項(xiàng)目(2014041051-1) 2016年山西省研究生教育創(chuàng)新項(xiàng)目(2016BY100)
【分類號(hào)】：F275

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本文編號(hào)：2279587