【摘要】：本文基于我國(guó)滬深A(yù)股上市公司2010年至2012年的數(shù)據(jù),引入管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好因素的非效率投資實(shí)證模型,試圖探求我國(guó)上市公司管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平與企業(yè)投資效率之間的關(guān)系。結(jié)果發(fā)現(xiàn):管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平對(duì)企業(yè)的非效率投資水平存在顯著影響。投資不足的企業(yè)中,管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平越高,企業(yè)投資不足水平越低;投資過(guò)度企業(yè)中,管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平越高,企業(yè)投資過(guò)度水平越高。在此基礎(chǔ)上,根據(jù)股權(quán)性質(zhì)對(duì)上市公司樣本進(jìn)行分組,進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn):民營(yíng)企業(yè)的管理者風(fēng)險(xiǎn)偏好水平顯著高于國(guó)有企業(yè);國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)管理者的風(fēng)險(xiǎn)偏好水平對(duì)企業(yè)投資的影響確實(shí)存在差異。
[Abstract]:Based on the data of Shanghai and Shenzhen A-share listed companies from 2010 to 2012, this paper introduces an empirical model of inefficient investment with managerial risk preference factors to explore the relationship between managerial risk preference level and enterprise investment efficiency. In underinvested enterprises, the higher the managers'risk preference level, the lower the underinvestment level; in overinvested enterprises, the higher the managers' risk preference level, the higher the overinvestment level. The level of managers'risk preference is significantly higher than that of state-owned enterprises, and there is indeed a difference between the level of managers' risk preference in state-owned enterprises and private enterprises.
【作者單位】： 上海對(duì)外經(jīng)貿(mào)大學(xué);
【分類號(hào)】：F275

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本文編號(hào)：2235228