【摘要】：2008年經(jīng)濟(jì)危機(jī)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了持續(xù)影響,目前我國(guó)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)呈現(xiàn)疲軟狀態(tài),為了刺激消費(fèi)、拉動(dòng)投資,帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng),我國(guó)多次進(jìn)行了降低央行銀行存貸款基準(zhǔn)率、向社會(huì)投入大量資金等措施。受上述經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響,很多公司存在投資過(guò)度、效率不高等行為,造成資源浪費(fèi)、公司利益受損。由于管理層與股東之間的代理沖突和信息不對(duì)稱,造成管理層逐利和機(jī)會(huì)主義行為,產(chǎn)生非效率投資。隨著《內(nèi)部控制規(guī)范》和配套指引的公布及實(shí)施,內(nèi)部控制逐漸成為公司治理的重要手段,表現(xiàn)在內(nèi)部控制對(duì)公司環(huán)境、內(nèi)部監(jiān)督和對(duì)外報(bào)告等方面進(jìn)行的控制；對(duì)抑制管理層逆向選擇、優(yōu)化企業(yè)發(fā)展具有的深遠(yuǎn)影響。同時(shí),管理層作為內(nèi)部控制的執(zhí)行者和項(xiàng)目投資的主要決策者,在公司投資效率中發(fā)揮著舉足輕重的作用。本文從管理層權(quán)力特征入手,著眼于內(nèi)部控制在會(huì)計(jì)信息、經(jīng)營(yíng)效率效果、內(nèi)部監(jiān)督制衡中的作用,首先全面分析了我國(guó)管理層權(quán)力、內(nèi)部控制對(duì)非效率投資的綜合影響；其次考慮到我國(guó)特有的國(guó)有制度背景,依次對(duì)國(guó)有和非國(guó)有企業(yè)的非效率投資行為進(jìn)行分析驗(yàn)證：最后考慮到內(nèi)部控制制度實(shí)施背景,分別對(duì)自愿與強(qiáng)制披露階段下內(nèi)部控制的非效率投資治理效應(yīng)進(jìn)行了研究,并分析了我國(guó)上市公司內(nèi)控缺陷披露及整改對(duì)內(nèi)部控制治理效應(yīng)發(fā)揮的影響,對(duì)我國(guó)內(nèi)部控制的發(fā)展情況及經(jīng)濟(jì)效果進(jìn)行了深入研究。基于以上分析,本文選取2009-2014年的上市公司數(shù)據(jù)為研究樣本,建立模型進(jìn)行實(shí)證分析,研究發(fā)現(xiàn)：(1)基于代理理論和信息不對(duì)稱理論,當(dāng)管理層權(quán)力越大,越有動(dòng)機(jī)和能力以個(gè)人利益而非股東權(quán)益最大化為目標(biāo),產(chǎn)生非效率投資,國(guó)有企業(yè)中投資過(guò)度更多,而非國(guó)有企業(yè)與投資不足相關(guān)性更強(qiáng)；由于缺乏有效監(jiān)管及治理機(jī)制,非國(guó)有企業(yè)管理層權(quán)力與非效率投資的相關(guān)性更強(qiáng)；(2)高質(zhì)量的內(nèi)部控制有助于優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)告質(zhì)量,降低信息不對(duì)稱,設(shè)計(jì)并執(zhí)行制衡監(jiān)督機(jī)制,抑制管理層的非效率投資行為；(3)內(nèi)部控制與管理層權(quán)力存在相互制衡作用,綜合抑制非效率投資。綜上所述,本文的研究豐富了優(yōu)化投資的相關(guān)理論；在探求內(nèi)部控制對(duì)緩解代理沖突,抑制信息不對(duì)稱方面具有積極的價(jià)值,并充實(shí)了內(nèi)部控制的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)相關(guān)理論。本文的研究結(jié)果,對(duì)監(jiān)管者優(yōu)化政策制定和實(shí)施、對(duì)管理層提高公司治理效率、對(duì)股東緩解代理沖突,促進(jìn)公司持續(xù)發(fā)展都提供了一定的理論基礎(chǔ)和借鑒。
[Abstract]:The economic crisis in 2008 has had a sustained impact on our economy. At present, the economic market of our country is weak. In order to stimulate consumption, stimulate investment and promote the steady and rapid growth of the economy, China has repeatedly reduced the benchmark rate of bank deposits and loans by the central bank. Invest a large amount of money into society and other measures. Under the influence of the above economic environment, many companies have over-investment and inefficient behavior, which results in waste of resources and damage to the interests of the company. Because of the agency conflict and information asymmetry between the management and the shareholders, the management leads to profit banding and opportunism, which leads to inefficient investment. With the publication and implementation of Internal Control Standards and supporting guidelines, internal control has gradually become an important means of corporate governance, manifested in the internal control of the company's environment, internal supervision and external reporting. It has a profound influence on restraining the adverse selection of management and optimizing the development of enterprises. At the same time, management, as the executor of internal control and the main decision maker of project investment, plays an important role in the investment efficiency of the company. Starting with the characteristics of management power, this paper focuses on the role of internal control in accounting information, the effect of management efficiency, and the balance of internal supervision. Firstly, the comprehensive influence of management power and internal control on non-efficient investment is comprehensively analyzed. Secondly, considering the unique background of state-owned system in China, the paper analyzes and verifies the non-efficient investment behavior of state-owned and non-state-owned enterprises in turn: finally, considering the background of the implementation of internal control system, This paper studies the non-efficient investment governance effect of internal control in the stage of voluntary and compulsory disclosure, and analyzes the influence of internal control defect disclosure and rectification on the internal control governance effect of listed companies in China. The development and economic effect of internal control in China are studied. Based on the above analysis, this paper selects the data of listed companies from 2009-2014 as the research sample and establishes a model for empirical analysis. The results show that: (1) based on agency theory and information asymmetry theory, when the power of management is greater, The more motivated and capable they are to maximize the interests of individuals rather than shareholders, the more inefficient investments are generated, and the more excessive investment is made in state-owned enterprises, and the stronger the correlation between non-state-owned enterprises and underinvestment; due to the lack of effective regulatory and governance mechanisms, (2) High quality internal control helps to optimize the quality of financial reports, reduce information asymmetry, design and implement checks and balances supervision mechanism. (3) there are checks and balances between internal control and management power to restrain inefficient investment. To sum up, the research in this paper enriches the relevant theories of optimal investment; it has positive value in exploring internal control to alleviate agency conflict and restrain information asymmetry, and enriches the relevant theory of economic effect of internal control. The results of this paper provide a theoretical basis and reference for regulators to optimize the policy formulation and implementation, to improve the efficiency of corporate governance, to alleviate the agency conflict of shareholders, and to promote the sustainable development of the company.
【學(xué)位授予單位】：北京交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275;F272.91

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本文編號(hào)：2214428