【摘要】：以委托代理理論為基礎(chǔ),分別用理論模型和實證模型研究多元化公司中管理者攫取私利行為對股權(quán)激勵有效性的影響。結(jié)果表明:管理者利益驅(qū)動的多元化公司中,管理者攫取私利水平越高,能夠獲得的股權(quán)激勵水平越高,會促進公司多元化水平的上升,降低公司價值。實證研究結(jié)果與理論分析結(jié)果吻合,并通過穩(wěn)定性檢驗�？傮w而言,管理者利益驅(qū)動多元化公司的股權(quán)激勵失效,股東利益驅(qū)動多元化公司的股權(quán)激勵同樣是低效率的,而專業(yè)化公司的股權(quán)激勵起到了促進公司價值增加的作用。
[Abstract]:Based on the principal-agent theory, this paper uses the theoretical model and the empirical model to study the influence of the managers' self-profit behavior on the effectiveness of equity incentive in diversified companies. The results show that the higher the level of managers' self-interest, the higher the level of equity incentive can be obtained, which will promote the diversification level of the company and reduce the value of the company. The empirical results agree with the theoretical analysis results and pass the stability test. In general, the equity incentive of the diversified companies driven by managers' interests is ineffective, the equity incentive of the diversified companies driven by the shareholders' interests is also inefficient, and the equity incentives of the specialized companies play a role in promoting the increase of the company's value.
【作者單位】： 南京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【分類號】：F275;F272.92

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本文編號：2205166