【摘要】：新常態(tài)下小微企業(yè)在推動城鎮(zhèn)就業(yè)、穩(wěn)定社會、創(chuàng)新科學(xué)技術(shù)、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長等方面發(fā)揮著重要作用,但融資問題一直是制約新疆小微企業(yè)發(fā)展的首要問題,其中信息不對稱現(xiàn)象、缺乏抵押擔(dān)�，F(xiàn)象又是造成這一難題的關(guān)鍵性因素。能否解決融資難題,滿足新疆小微企業(yè)的融資需求是關(guān)系企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展的重要命題。針對上述情況,本文首先分析了傳統(tǒng)融資模式存在的問題。其次,進(jìn)行理論分析,為了找出真正影響小微企業(yè)融資問題的因素,本文通過進(jìn)行模型分析得出兩個(gè)結(jié)論。一是當(dāng)?shù)惋L(fēng)險(xiǎn)小微企業(yè)的抵押約束非緊時(shí),貸款機(jī)構(gòu)可通過不同的貸款合約區(qū)分不同小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類型。二是當(dāng)小微企業(yè)因?yàn)橐?guī)模有限不能提供充足的抵押物時(shí),貸款機(jī)構(gòu)則不能區(qū)分不同小微企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)類型。如果低風(fēng)險(xiǎn)的小微企業(yè)缺乏抵押物,貸款機(jī)構(gòu)就不能通過貸款合約自動區(qū)分小微企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)類型,造成逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn),使得低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)逐漸退出而高風(fēng)險(xiǎn)貸款企業(yè)充斥信貸市場。高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)大易違約,大大降低了小微企業(yè)的平均還款率,并形成一種“惡性循環(huán)”的局面,導(dǎo)致小微企業(yè)貸款愈發(fā)困難。結(jié)合新疆小微企業(yè)規(guī)模小、抵押品不足的情況,低風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)無法將其從高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)區(qū)別開來,從而受到信貸約束。因此,小微企業(yè)融資困難的原因一方面來自借貸雙方信息不對稱,另一方面來自小微企業(yè)抵押品不足。新的融資模式如果能解決上述兩個(gè)問題之一,新疆小微企業(yè)融資難題就能得到很大程度緩解。再次,提出適合新疆小微企業(yè)融資的新型融資模式。新型融資模式將以自治區(qū)的實(shí)際情況為基礎(chǔ),通過新疆小微企業(yè)園,依托新疆小微企業(yè)信息平臺,從創(chuàng)辦基金視角出發(fā),由自治區(qū)政府設(shè)立引導(dǎo)基金從而吸引疆內(nèi)資本成立母基金,并由債權(quán)基金授信、產(chǎn)權(quán)投資基金兜底,在小微企業(yè)平臺上,構(gòu)造一條高效的小微企業(yè)融資鏈,實(shí)現(xiàn)融資風(fēng)險(xiǎn)的分散與弱化,從而解決新疆小微企業(yè)發(fā)展過程中的融資問題。最后,為了保證新型融資模式的順利運(yùn)行,提出了相應(yīng)的政策建議。本文不僅為新疆小微企業(yè)融資模式創(chuàng)新提供一定的理論基礎(chǔ),還提出較為可行的融資模式,具有一定的理論與實(shí)際意義。
[Abstract]:In the new normal, small and micro enterprises play an important role in promoting urban employment, stabilizing society, innovating science and technology, promoting economic growth, etc. However, the financing problem has always been the primary problem restricting the development of small and micro enterprises in Xinjiang. The information asymmetry and the lack of mortgage guarantee are the key factors. Whether we can solve the financing problem and meet the financing needs of Xinjiang small and micro enterprises is an important proposition related to the long-term development of enterprises. In view of the above situation, this paper first analyzes the problems existing in the traditional financing mode. Secondly, in order to find out the factors that affect the financing problem of small and micro enterprises, this paper draws two conclusions by model analysis. First, when the mortgage constraints of low-risk microenterprises are not tight, the loan institutions can distinguish the risk types of different small and micro enterprises by different loan contracts. Second, when small and micro enterprises can not provide sufficient collateral because of their limited scale, loan institutions cannot distinguish between different risk types of small and micro enterprises. If low-risk microenterprises lack collateral, lending institutions cannot automatically distinguish between types of risk in small and micro enterprises through loan contracts, resulting in adverse selection and moral hazard. So that low-risk enterprises gradually withdraw and high-risk loan enterprises flooded the credit market. The risk of high risk enterprises is easy to default, which greatly reduces the average repayment rate of small and micro enterprises, and forms a "vicious circle", which makes it more difficult for small and micro enterprises to borrow money. Combined with the situation of small and small enterprises in Xinjiang with insufficient collateral, low risk enterprises can not distinguish them from high risk enterprises and are therefore subject to credit constraints. Therefore, the financing difficulties of microenterprises are due to the asymmetric information between the borrowers and the lenders on the one hand, and the lack of collateral to the small and micro enterprises on the other. If the new financing model can solve one of these two problems, the financing problem of Xinjiang small and micro enterprises can be greatly alleviated. Thirdly, a new financing model suitable for Xinjiang small and micro enterprises is put forward. The new financing model will be based on the actual situation of the autonomous region, through the Xinjiang small and micro enterprise park, relying on the Xinjiang small and micro enterprise information platform, from the perspective of founding funds. The autonomous region government set up the guiding fund to attract the capital in Xinjiang to set up the parent fund, and the creditor's rights fund and the property right investment fund established a high-efficient financing chain of the small and micro enterprise on the platform of the small and micro enterprise. In order to solve the financing problem in the development of small and micro enterprises in Xinjiang, the financing risk is dispersed and weakened. Finally, in order to ensure the smooth operation of the new financing model, the corresponding policy recommendations are put forward. This paper not only provides a theoretical basis for the innovation of financing mode of Xinjiang small and micro enterprises, but also puts forward a more feasible financing model, which has certain theoretical and practical significance.
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F276.3;F275

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本文編號：2179871