本文選題：環(huán)境不確定性 + CFO話語(yǔ)權(quán)�。� 參考：《浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：盈余管理一直是公司治理所面臨的一項(xiàng)重要問(wèn)題,證券市場(chǎng)中上市公司的盈余管理現(xiàn)象屢見(jiàn)不鮮,既阻礙了公司自身的發(fā)展,也誤導(dǎo)了投資者、債權(quán)人的決策,擾亂資本市場(chǎng)秩序,不利于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展。公司治理中重要的一環(huán)——高管,成了治理盈余管理行為的重點(diǎn)。縱觀國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn),對(duì)公司高管的研究多數(shù)將高管作為一個(gè)整體進(jìn)行分析、抑或只是單獨(dú)研究獨(dú)立董事或CEO等高管,鮮有文獻(xiàn)單獨(dú)研究CFO(Chief Financial Officer)。CFO作為首席財(cái)務(wù)官,主要負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù),起到財(cái)務(wù)統(tǒng)籌、財(cái)務(wù)決策制定和財(cái)務(wù)監(jiān)督的作用。然而現(xiàn)實(shí)情況是CFO能力不足、權(quán)力不足,兩大不足導(dǎo)致了CFO財(cái)務(wù)監(jiān)督職能發(fā)揮的效果并不盡如人意。本文從CFO話語(yǔ)權(quán)的角度出發(fā),考察了CFO對(duì)公司盈余管理行為的影響,以期對(duì)盈余管理治理、CFO制度的建設(shè)和完善提供相應(yīng)依據(jù)。同時(shí),對(duì)公司行為的研究除了考慮內(nèi)部因素,還應(yīng)考慮外部因素,外部環(huán)境對(duì)企業(yè)的影響不容忽視,環(huán)境不確定性近來(lái)頗受學(xué)者們關(guān)注,因此本文將環(huán)境不確定性納入研究范圍,討論環(huán)境不確定性對(duì)CFO與盈余管理之間的關(guān)系會(huì)有何影響。本文首先從委托代理理論、高階管理理論、人力資本理論、管理防御理論和有限理性理論出發(fā),對(duì)CFO話語(yǔ)權(quán)與盈余管理之間的關(guān)系,以及環(huán)境不確定性對(duì)該關(guān)系的影響進(jìn)行了理論分析,并提出了以下兩個(gè)假設(shè):CFO話語(yǔ)權(quán)會(huì)抑制或促進(jìn)盈余管理;如果CFO話語(yǔ)權(quán)能抑制盈余管理,環(huán)境不確定性則會(huì)削弱該抑制作用。變量的衡量上,本文借鑒Finkelstein(1992)、權(quán)小鋒、吳世農(nóng)(2010)的做法,從組織權(quán)力、所有權(quán)力、專(zhuān)家權(quán)力和聲望權(quán)力四個(gè)維度,采用主成分分析的方法構(gòu)建了CFO話語(yǔ)權(quán)指數(shù);從應(yīng)計(jì)視角和真實(shí)視角分別選取指標(biāo)衡量盈余管理;采用公司異常銷(xiāo)售收入的波動(dòng)程度作為環(huán)境不確定性的衡量指標(biāo)。在理論分析的基礎(chǔ)上,為了驗(yàn)證假設(shè),本文選取2012-2014年的A股上市公司為樣本,進(jìn)行必要的篩選和剔除之后,得到2060個(gè)樣本,運(yùn)用了SPSS、STATA和EXCEL等統(tǒng)計(jì)分析軟件,采用了多元回歸分析方法,檢驗(yàn)分析了CFO話語(yǔ)權(quán)對(duì)公司盈余管理行為的作用效果,和環(huán)境不確定性對(duì)CFO話語(yǔ)權(quán)與盈余管理之間的關(guān)系的影響。研究結(jié)果表明:第一,提升CFO話語(yǔ)權(quán)有助于抑制盈余管理。CFO的內(nèi)部董事兼任情況、任期等因素決定了CFO話語(yǔ)權(quán)的大小。CFO為男性,年齡越長(zhǎng),且兼任內(nèi)部董事的情況下,CFO組織權(quán)力越大,應(yīng)對(duì)突發(fā)事件對(duì)的能力較好,閱歷交豐富,監(jiān)督盈余管理行為的能力越強(qiáng)。擁有高級(jí)職稱(chēng)和較長(zhǎng)的任期的CFO專(zhuān)家權(quán)力更大,能更好的運(yùn)用專(zhuān)業(yè)知識(shí)識(shí)別并制止盈余管理行為。有社會(huì)兼職的CFO聲望權(quán)力更大,權(quán)威性和影響力越大,治理盈余管理行為更得心應(yīng)手。第二,環(huán)境不確定性增加,會(huì)削弱CFO話語(yǔ)權(quán)抑制盈余管理的效果。在公司經(jīng)營(yíng)所處的環(huán)境劇烈波動(dòng)的情況下,公司業(yè)績(jī)波動(dòng)相應(yīng)也會(huì)增加,平滑盈余的動(dòng)機(jī)也會(huì)增加,給CFO監(jiān)督盈余管理行為帶來(lái)了挑戰(zhàn),監(jiān)督效果也會(huì)相應(yīng)降低。本文的研究結(jié)論表明上市公司可以從組織權(quán)力、所有權(quán)力、專(zhuān)家權(quán)力和聲望權(quán)力四個(gè)角度出發(fā)提升CFO的話語(yǔ)權(quán),發(fā)揮CFO財(cái)務(wù)監(jiān)督職能。本文的研究對(duì)CFO選聘、CFO制度建設(shè)具有一定的參考意義。上市公司應(yīng)當(dāng)建立環(huán)境應(yīng)對(duì)機(jī)制,靈活機(jī)動(dòng)地應(yīng)對(duì)變化,將外部環(huán)境波動(dòng)對(duì)公司的不利影響降至最低。
[Abstract]:Earnings management has been an important issue in corporate governance . The earnings management phenomenon of listed companies in the stock market is not only hindering the development of the company itself , but also misleading investors , creditors ' decision - making , disrupting the capital market order and undermining the healthy development of national economy . The CFO is the chief financial officer , mainly responsible for the company ' s finance , plays the role of financial co - ordination , financial decision - making and financial supervision . The longer the age and the merger of the internal director , the greater the CFO ' s organizational power , the stronger the CFO ' s ability to deal with the emergency , the stronger the ability of the CFO to manage earnings management .
【學(xué)位授予單位】：浙江財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類(lèi)號(hào)】：F275;F832.51;F271

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2024146