本文選題：債券融資 + 關系型承銷�。� 參考：《財經(jīng)論叢》2017年01期

【摘要】：盈余信息的決策有用性不僅受到盈余信息本身的影響,而且受到?jīng)Q策環(huán)境的制約。本文將盈余信息納入到企業(yè)的融資環(huán)境,研究債券融資及其承銷行為對企業(yè)信息披露政策的影響。采用我國滬深A股市場的債券融資數(shù)據(jù),實證研究發(fā)現(xiàn):一方面,上市企業(yè)在債券發(fā)行中存在著強烈的盈余操縱動機,表現(xiàn)為債券融資增量越高的企業(yè),其盈余質量越差;另一方面,債券具有一定程度的監(jiān)督作用,債券融資存量越高的企業(yè),其盈余質量越好。進一步研究發(fā)現(xiàn),發(fā)債企業(yè)與主承銷商建立的關系型承銷行為能夠降低債券發(fā)行中的盈余操縱動機,并在一定程度上提升債券的監(jiān)督作用。
[Abstract]:The usefulness of earnings information is not only affected by the earnings information itself, but also restricted by the decision-making environment. In this paper, earnings information is incorporated into the financing environment of enterprises, and the influence of bond financing and underwriting behavior on corporate information disclosure policy is studied. By using the bond financing data of Shanghai and Shenzhen A share market, the empirical research shows that, on the one hand, there are strong earnings manipulation motives in the bond issuance of listed enterprises, which shows that the higher the bond financing increment is, the worse the earnings quality is; On the other hand, bonds have a certain degree of supervision, the higher the stock of bond financing, the better the earnings quality. Further research shows that the relationship underwriting behavior established between bond issuing enterprises and principal underwriters can reduce the earnings manipulation motivation in bond issuance and to a certain extent enhance the supervision role of bonds.
【作者單位】： 上海大學管理學院;
【基金】：國家自然科學基金青年項目(71202043) 上海市哲學社會科學規(guī)劃項目(2016EGL003)
【分類號】：F275

【參考文獻】

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【共引文獻】

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本文編號：1979790