本文選題：員工持股計(jì)劃 + 員工激勵(lì)��； 參考：《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2017年09期

【摘要】：通過(guò)研究實(shí)施員工持股計(jì)劃的公司特征、動(dòng)機(jī)和市場(chǎng)效應(yīng),發(fā)現(xiàn)員工持股計(jì)劃滿足了"信號(hào)傳遞"動(dòng)機(jī)和"融資約束"動(dòng)機(jī),即盈利能力強(qiáng)、股價(jià)低估嚴(yán)重的公司實(shí)施員工持股計(jì)劃的概率更大,而融資約束程度較高的公司更傾向于以非公開發(fā)行的方式實(shí)施員工持股計(jì)劃;研究還發(fā)現(xiàn),上市公司實(shí)施員工持股計(jì)劃與企業(yè)績(jī)效之間呈現(xiàn)出明顯的正向關(guān)系。同時(shí),員工持股計(jì)劃公告存在顯著的正向股價(jià)效應(yīng),但市場(chǎng)對(duì)其中使用高杠桿的方案給予了相對(duì)較低的評(píng)價(jià)。研究結(jié)論對(duì)于完善員工持股計(jì)劃的激勵(lì)約束機(jī)制以及資本市場(chǎng)監(jiān)管提供了參考和建議。
[Abstract]:By studying the corporate characteristics, motivation and market effect of implementing ESOP, it is found that ESOP satisfies the motivation of "signal transmission" and "financing constraint", that is, strong profitability. Companies with seriously undervalued stock prices are more likely to implement ESOP, while those with higher financing constraints are more likely to implement ESOP in a non-public manner. There is an obvious positive relationship between the implementation of ESOP and the performance of listed companies. At the same time, there is a significant positive stock price effect in the ESOP announcement, but the market gives a relatively low rating to the highly leveraged scheme. The research results provide some references and suggestions for perfecting the incentive and restraint mechanism of ESOP and the supervision of capital market.
【作者單位】： 中證金融研究院;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“員工持股計(jì)劃對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響及其作用機(jī)制”(71602037)
【分類號(hào)】：F272.92

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1 原Z，

本文編號(hào)：1978045