本文選題：資本結(jié)構(gòu)調(diào)整 + 杠桿率�。� 參考：《統(tǒng)計與決策》2017年12期

【摘要】：文章以2004—2013年滬深兩市非金融類A股上市公司為樣本,考察了我國企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)調(diào)整行為。實證檢驗結(jié)果顯示,企業(yè)在資本結(jié)構(gòu)調(diào)整過程中存在均值返回的特征,杠桿率與企業(yè)價值之間呈現(xiàn)倒U型關(guān)系,這表明我國企業(yè)存在目標資本結(jié)構(gòu)。進一步研究發(fā)現(xiàn),企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)以每年12.41%的速度向目標資本結(jié)構(gòu)趨近。利用蒙特卡洛模擬的方法生成了企業(yè)的杠桿率模擬值,發(fā)現(xiàn)模擬樣本的統(tǒng)計特征與真實資本結(jié)構(gòu)較為一致,這在一定程度上驗證了資本結(jié)構(gòu)調(diào)整速度估計值的有效性。
[Abstract]:This paper takes the non - financial A - share listed companies in Shanghai and Shenzhen in 2004 - 2013 as samples , and investigates the capital structure adjustment behavior of Chinese enterprises . The empirical test results show that the enterprises have the inverted U - shaped relationship between the characteristics of the mean return in the process of capital structure adjustment , the leverage ratio and the enterprise value . Furthermore , it is found that the capital structure of the enterprise is approaching the target capital structure at 12.41 % of each year .
【作者單位】： 武漢大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院;
【分類號】：F275

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本文編號：1924525