本文選題：政治關(guān)聯(lián) + 并購戰(zhàn)略��； 參考：《經(jīng)濟(jì)理論與經(jīng)濟(jì)管理》2017年06期

【摘要】：本文以2010年發(fā)生并購的上市公司為初始樣本,實(shí)證檢驗(yàn)了企業(yè)政治關(guān)聯(lián)對并購當(dāng)年(2010年)和并購后連續(xù)五年(2011—2015年)企業(yè)價(jià)值的影響,并進(jìn)一步分析這種影響在并購企業(yè)采用不同并購戰(zhàn)略選擇時是否存在顯著差異。本文研究發(fā)現(xiàn),并購企業(yè)中央政治關(guān)聯(lián)和地方政治關(guān)聯(lián)均對并購后企業(yè)短期價(jià)值和長期價(jià)值具有顯著的正向影響。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),從總體上看,在一定條件下,跨地并購戰(zhàn)略在企業(yè)中央政治關(guān)聯(lián)與企業(yè)價(jià)值(短期/長期)間有正向的部分中介效應(yīng),即中央政治關(guān)聯(lián)企業(yè)通過跨地并購戰(zhàn)略的實(shí)施進(jìn)一步增強(qiáng)了對企業(yè)價(jià)值的提升作用;企業(yè)地方政治關(guān)聯(lián)可以顯著地促進(jìn)多元化并購戰(zhàn)略的實(shí)施,而實(shí)施多元化并購戰(zhàn)略進(jìn)一步增強(qiáng)了對企業(yè)價(jià)值(短期/長期)的抑制作用,即多元化并購戰(zhàn)略在企業(yè)地方政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)價(jià)值的影響機(jī)制中發(fā)揮部分中介效應(yīng),并且對直接正效應(yīng)具有抑制作用。
[Abstract]:This paper empirically examines the impact of corporate political association on corporate value in the year of merger and acquisition (2010) and after merger and acquisition (from 2011 to 2015) for five years after merger and acquisition (M & A) and further analyses whether there are significant differences in the choice of M & a strategy by mergers and acquisitions. The central political and local political connections of mergers and acquisitions have a significant positive impact on the short-term and long-term value of the enterprises after the merger and acquisition. The central political related enterprises further enhance the promotion of the value of the enterprise through the implementation of the cross-border M & a strategy; the local political association of the enterprises can significantly promote the implementation of the diversification strategy, and the implementation of the diversification strategy further strengthens the inhibitory effect on the enterprise value (short period / long term), namely the diversification M & a war. It plays a partial mediating role in the mechanism of the impact of local political connections on enterprise value and inhibits the direct positive effect.

【作者單位】： 遼寧大學(xué)商學(xué)院;
【基金】：遼寧省教育廳高等學(xué)校人文社會科學(xué)研究項(xiàng)目(W2014015) 遼寧省社會科學(xué)規(guī)劃基金青年項(xiàng)目(L15CGL013);遼寧省社會科學(xué)規(guī)劃基金一般項(xiàng)目(L13DGJ013)的資助
【分類號】：D0;F271;F275

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本文編號：1876329