本文選題：零售業(yè)　切入點(diǎn)：公司治理　出處：《現(xiàn)代財(cái)經(jīng)(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào))》2017年05期

【摘要】：利用我國(guó)2007-2015年44家零售業(yè)上市公司面板數(shù)據(jù),基于隨機(jī)效應(yīng)模型及2SLS法從公司治理及多元化戰(zhàn)略兩大方面探究對(duì)企業(yè)價(jià)值的影響。研究結(jié)果表明,股權(quán)集中度與企業(yè)價(jià)值呈現(xiàn)倒U型的非線性關(guān)系,股東對(duì)企業(yè)的絕對(duì)控制則會(huì)明顯產(chǎn)生負(fù)面影響;董事會(huì)規(guī)模與企業(yè)價(jià)值負(fù)相關(guān)但不明顯,但加大獨(dú)立董事數(shù)量比例則可以通過外部監(jiān)管和決策顯著有利于價(jià)值的提升。從內(nèi)生性視角下的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略來看,企業(yè)過度追求多元化會(huì)顯著對(duì)價(jià)值產(chǎn)生不利影響。進(jìn)一步分析表明多元化和股權(quán)集中度存在明顯的互補(bǔ)關(guān)系,僅試圖通過高集權(quán)的方式來降低多元化經(jīng)營(yíng)帶給企業(yè)價(jià)值的負(fù)面影響,反而可能會(huì)產(chǎn)生更不利的結(jié)果。作為對(duì)策,零售企業(yè)應(yīng)重視外部治理優(yōu)勢(shì),在保持適度集權(quán)和控制力下結(jié)合自身情況合理進(jìn)行多元化,同時(shí)還提出國(guó)有資本逐步退出轉(zhuǎn)而參股民營(yíng)企業(yè)的改革方向。
[Abstract]:Based on the panel data of 44 listed retail companies in China from 2007 to 2015, this paper explores the impact on corporate value from two aspects of corporate governance and diversification strategy based on stochastic effect model and 2SLS method. The relationship between ownership concentration degree and enterprise value is inversely U-shaped, and the absolute control of the enterprise by shareholders has obvious negative effects, while the size of the board of directors is negatively correlated with the enterprise value, but is not obvious. However, increasing the proportion of independent directors can be significantly beneficial to the promotion of value through external supervision and decision-making. The excessive pursuit of diversification will have a significant negative impact on the value. Further analysis shows that diversification and equity concentration have obvious complementary relationship. Only trying to reduce the negative impact of diversification on enterprise value by means of high centralization may produce more adverse results. As a countermeasure, retail enterprises should attach importance to the advantages of external governance. Under the condition of keeping moderate centralization and controlling power, we should carry out reasonable diversification according to our own situation. At the same time, we also put forward the reform direction of the state-owned capital withdrawing gradually and taking part in the private enterprises.
【作者單位】： 福建工程學(xué)院管理學(xué)院;上海立信會(huì)計(jì)金融學(xué)院金融學(xué)院;
【基金】：福建省社會(huì)科學(xué)基金青年項(xiàng)目(2014C118) 福建省教育廳社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目(JBS14119)
【分類號(hào)】：F275;F271;F272

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本文編號(hào)：1681504