本文選題：宏觀經(jīng)濟因素　切入點：周期性公司　出處：《經(jīng)濟與管理研究》2016年10期

【摘要】：本文從股價走勢和估值水平兩個視角考察宏觀經(jīng)濟因素對周期性公司價值的影響,具體以采礦業(yè)上市公司為研究對象,對7類共計20項宏觀經(jīng)濟指標與2項采礦業(yè)上市公司價值指標的相關(guān)關(guān)系進行實證檢驗和相互驗證。研究表明:(1)6項宏觀經(jīng)濟指標對采礦業(yè)上市公司股價走勢具有較強的解釋能力;(2)9項宏觀經(jīng)濟指標對采礦業(yè)上市公司估值水平具有較強的解釋能力;(3)宏觀經(jīng)濟指標對采礦業(yè)上市公司股價走勢和估值水平的影響趨于一致。據(jù)此,結(jié)合收益途徑和市場途徑相關(guān)參數(shù)測定問楲,試圖構(gòu)建將宏觀經(jīng)濟因素合理納入周期性公司估值過程的基本框架。
[Abstract]:This paper examines the impact of macroeconomic factors on the value of cyclical companies from the perspectives of stock price trend and valuation level, and specifically takes listed mining companies as research objects. The correlation between 20 macroeconomic indicators of 7 categories and 2 value indicators of listed mining companies is tested and verified. The results show that 6 macroeconomic indicators have a positive effect on the stock price trend of mining listed companies. The influence of 9 macroeconomic indicators on the valuation level of mining listed companies is in agreement with the trend of stock price and valuation level of mining listed companies, and the influence of macroeconomic indicators on the stock price trend and valuation level of mining listed companies tends to be consistent. This paper tries to construct the basic framework of integrating macroeconomic factors into the process of periodic company valuation by combining the relevant parameters of income and market approaches.
【作者單位】： 首都經(jīng)濟貿(mào)易大學財政稅務學院;中央財經(jīng)大學博士后科研流動站;中國郵政儲蓄銀行北京分行個人金融部;德勤華永會計師事務所(特殊普通合伙)北京分所;
【基金】：國家社會科學基金項目“混合所有制改革中周期性公司估值模型的理論修正與實踐調(diào)整研究”(15CGL013) 中國博士后科學基金特別資助項目“周期性公司DCF估值模型的框架重建及實證研究”(2014T70206)
【分類號】：F275

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳蕾;;周期性公司估值問題研究述評[J];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學學報;2015年01期

2 饒品貴;姜國華;;貨幣政策對銀行信貸與商業(yè)信用互動關(guān)系影響研究[J];經(jīng)濟研究;2013年01期

3 陳一博;宛晶;;經(jīng)濟周期、貨幣供給周期動態(tài)影響下上市公司盈利波動和估值變動——A股市場周期波動的一個解釋框架[J];廣東金融學院學報;2012年05期

4 楊高宇;;中國股市周期與經(jīng)濟周期的動態(tài)關(guān)聯(lián)研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟;2011年10期

5 姜國華;饒品貴;;宏觀經(jīng)濟政策與微觀企業(yè)行為——拓展會計與財務研究新領域[J];會計研究;2011年03期

6 梁蕓;孫建波;;貨幣供給對股市估值水平的動態(tài)影響[J];經(jīng)濟研究導刊;2010年25期

7 王培輝;;貨幣沖擊與資產(chǎn)價格波動:基于中國股市的實證分析[J];金融研究;2010年07期

8 薛爽;;經(jīng)濟周期、行業(yè)景氣度與虧損公司定價[J];管理世界;2008年07期

9 王書賢;如何評估周期性公司的價值[J];遼寧經(jīng)濟;2005年02期

10 趙振全,張宇;中國股票市場波動和宏觀經(jīng)濟波動關(guān)系的實證分析[J];數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究;2003年06期

【共引文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳蕾;李和薈;王弘yN;;周期性公司估值框架構(gòu)建[J];經(jīng)濟與管理研究;2016年10期

2 張揚;;產(chǎn)權(quán)性質(zhì)、信貸歧視與企業(yè)融資的替代性約束[J];中南財經(jīng)政法大學學報;2016年05期

3 蔡寧偉;;中國社會信用建設的瓶頸與治理思路[J];金融理論探索;2016年04期

4 陳雄兵;鄧偉;;商業(yè)銀行表外業(yè)務與貨幣政策信貸傳導[J];國際金融研究;2016年08期

5 李秉成;粟燁;;動態(tài)貨幣政策、投資水平與企業(yè)價值波動[J];財經(jīng)論叢;2016年08期

6 付佳;劉慧;;金融發(fā)展、稅收規(guī)避與銀行信貸增長——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];金融論壇;2016年08期

7 焦高樂;嚴明義;;影子銀行對貨幣流通的影響研究[J];華東經(jīng)濟管理;2016年08期

8 韓鑫韜;劉星;;資產(chǎn)價格波動與貨幣政策反應:基于投資性貨幣與交易性貨幣框架[J];預測;2016年04期

9 曲麗麗;張桂僮;王剛毅;;流動性約束下外部沖擊對生豬供應鏈的決策影響——基于商業(yè)信用分析[J];南京農(nóng)業(yè)大學學報(社會科學版);2016年04期

10 張興亮;;社會信任與會計盈余的債務契約有用性[J];貴州財經(jīng)大學學報;2016年04期

【二級參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 陳蕾;古夢迪;;蒙特卡羅模擬在周期性公司收益法估值預測中應用研究[J];財會通訊;2013年18期

2 陳一博;宛晶;;經(jīng)濟周期、貨幣供給周期動態(tài)影響下上市公司盈利波動和估值變動——A股市場周期波動的一個解釋框架[J];廣東金融學院學報;2012年05期

3 孫曉濤;;周期性行業(yè)論析[J];華北電力大學學報(社會科學版);2012年03期

4 靳慶魯;孔祥;侯青川;;貨幣政策、民營企業(yè)投資效率與公司期權(quán)價值[J];經(jīng)濟研究;2012年05期

5 周洪榮;吳衛(wèi)星;周業(yè)安;;我國A股市場中的波動性之謎與市場情緒[J];上海經(jīng)濟研究;2012年04期

6 楊高宇;;中國股市周期與經(jīng)濟周期的動態(tài)關(guān)聯(lián)研究[J];工業(yè)技術(shù)經(jīng)濟;2011年10期

7 陸正飛;楊德明;;商業(yè)信用:替代性融資,還是買方市場?[J];管理世界;2011年04期

8 饒品貴;姜國華;;貨幣政策波動、銀行信貸與會計穩(wěn)健性[J];金融研究;2011年03期

9 姜國華;饒品貴;;宏觀經(jīng)濟政策與微觀企業(yè)行為——拓展會計與財務研究新領域[J];會計研究;2011年03期

10 譚峻;趙亮;王智鵬;;風物長宜放眼量——周期視角下礦業(yè)資產(chǎn)估值問題研究[J];礦產(chǎn)勘查;2011年01期

【相似文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 蔣國云;薛斐;;公司治理對上市公司估值影響的實證研究[J];世界經(jīng)濟情況;2005年15期

2 及軼嶸;;怎么給公司估值?[J];創(chuàng)業(yè)邦;2013年05期

3 李樹仁;曹菁菁;;如何為你的公司估值[J];商界.中國商業(yè)評論;2006年03期

4 周珊一;;芻議股權(quán)投資項目的公司估值及新會計準則的影響[J];財會研究;2009年16期

5 尹中立;;上市公司估值困惑[J];新財經(jīng);2007年05期

6 袁桂秋;;經(jīng)營能力視角下公司估值問題探討[J];財會月刊;2009年09期

7 徐穎真;;電力行業(yè) 資產(chǎn)注入公司中尋寶[J];證券導刊;2007年13期

8 陳美風;;生益科技 產(chǎn)能滿載 價格看漲[J];證券導刊;2006年10期

9 陳健美;;張濤:用大眾智慧點評創(chuàng)業(yè)哲學[J];金融博覽(財富);2012年07期

10 劉捷;王世宏;;如何正確運用DDM進行上市公司估值[J];中國管理信息化(綜合版);2007年12期

相關(guān)會議論文 前1條

1 公明明;王博;;基于證券投資分析的公司估值理論研究[A];2011年度中國總會計師優(yōu)秀論文選[C];2012年

相關(guān)重要報紙文章 前10條

1 陳洋;5家新創(chuàng)公司估值百億美元[N];中國證券報;2014年

2 記者 吳正懿;新三板公司估值“堅挺” 擴容新政催熱掛牌潮[N];上海證券報;2013年

3 ;機械行業(yè)：注重公司估值的差異化[N];證券時報;2007年

4 本報記者 顧鑫;林權(quán)改革向縱深推進提升林業(yè)公司估值[N];中國證券報;2013年

5 本報記者 王洋;半年報將厘清上市公司估值水平[N];中華工商時報;2014年

6 早報記者 柯智華;“小公司估值應該比大公司低”[N];東方早報;2011年

7 日信證券研究所所長 劉傳葵;證券研究盡量逼近客觀事實[N];中國證券報;2011年

8 中投證券;天瑞儀器：塑化劑事件提升公司估值[N];東方早報;2012年

9 趙冰;新會計準則對公司估值影響不大[N];中國證券報;2006年

10 廣發(fā)證券 花長勁;高管減持不利影響有限[N];中國證券報;2009年

相關(guān)碩士學位論文 前4條

1 譚佳;盈利驅(qū)動因素與公司估值研究[D];成都理工大學;2015年

2 曾偉波;基于DCF模型下的公司估值與投資策略分析[D];復旦大學;2009年

3 楊慶文;公司估值在并購中的應用[D];天津大學;2006年

4 朱明杰;創(chuàng)業(yè)板上市公司估值研究[D];首都經(jīng)濟貿(mào)易大學;2011年

，

本文編號：1665120