本文選題：保兌倉融資　切入點：先款后貨擔(dān)保融資　出處：《深圳大學(xué)》2017年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：在中國,中小企業(yè)一直受到融資問題的困擾,缺少資金一直是局限其發(fā)展的瓶頸。主要是因為中小企業(yè)自身信譽度低、信息不透明、財務(wù)不健全以及未來的發(fā)展前景不明確。因此,銀行等金融機構(gòu)對其授信的門檻高,貸前需要耗費大量的人力、物力去調(diào)查企業(yè)的背景,來規(guī)避其“逆向選擇”風(fēng)險。授信之后銀行的審查人員通常需要去企業(yè)進(jìn)行檢查,來規(guī)避企業(yè)“道德風(fēng)險”的發(fā)生。這些都使得銀行信貸流程復(fù)雜以及審貸環(huán)節(jié)冗長。尤其是當(dāng)銀行的貸款風(fēng)險和監(jiān)督成本過高、交易不經(jīng)濟(jì)時,銀行會選擇不貸。因此,在現(xiàn)實情況中,中小企業(yè)一般不能夠通過金融機構(gòu)貸款融資。如果核心企業(yè)是上游生產(chǎn)企業(yè),核心企業(yè)的下游企業(yè)為獲得更有利于自己的生產(chǎn)條件,通常會提前預(yù)付貨款給供應(yīng)鏈中的核心企業(yè)或者較為強勢的核心企業(yè)會要求其預(yù)付貨款。這樣會占用中小企業(yè)的資金,使其本來不寬裕的資金鏈條更為緊張。銀行等金融機構(gòu)通過開展供應(yīng)鏈金融,利用供應(yīng)鏈中與中小企業(yè)有業(yè)務(wù)來往的核心企業(yè)的信用,給供應(yīng)鏈中的中小企業(yè)提供授信,給中小企業(yè)融資帶來了新的契機。實踐中,銀行通過對供應(yīng)鏈中企業(yè)在貿(mào)易運作流程的各個環(huán)節(jié)所需的金融服務(wù)需求提出具有針對性的融資服務(wù)類別,例如:預(yù)付款融資、存貨融資、應(yīng)收賬款融資等多種產(chǎn)品和服務(wù),旨在供應(yīng)鏈的框架下,給供應(yīng)鏈上的節(jié)點企業(yè),尤其是缺乏資金的中小企業(yè)提供融資服務(wù)。供應(yīng)鏈金融作為一類操作性強的融資模式,在學(xué)術(shù)界已經(jīng)有眾多的文獻(xiàn)對其相關(guān)問題進(jìn)行了研究,引起了學(xué)者們廣泛關(guān)注和重視。本文在前兩章對供應(yīng)鏈金融的四種模式及其一般的操作流程進(jìn)行了闡述。后面章節(jié)從供應(yīng)鏈中資金短缺的下游中小企業(yè)的融資需求和金融機構(gòu)提供融資服務(wù)所面臨違約風(fēng)險的角度出發(fā)來對供應(yīng)鏈金融中的預(yù)付賬款進(jìn)行研究。面臨資金短缺且需要預(yù)付貨款的下游中小企業(yè)(零售商)和供應(yīng)鏈上的核心企業(yè)(供應(yīng)商)組成的二級供應(yīng)鏈中,以預(yù)付賬款中的保兌倉融資模式和先款后貨融資模式為研究對象,比較了兩種方式對零售商訂購量的影響。最后基于供應(yīng)鏈信用和銀行風(fēng)險規(guī)避,給出了銀行的初始保證金決策。并依次建立了相關(guān)的融資決策模型。第一,給出了保兌倉融資模型,分析了銀行的初始保證金決策、銀行的利率決策。建立供應(yīng)商、核心企業(yè)和銀行的收益函數(shù)模型。研究表明:(1)銀行在開展保兌倉融資時,愿意收取較少的保證金,開展保兌倉融資的風(fēng)險主要來自于核心企業(yè)的信用。(2)零售商存在最優(yōu)訂貨量,在滿足一定條件下等于無資金約束供應(yīng)鏈最優(yōu)訂購量。(3)在保兌倉下,供應(yīng)鏈中各參與主體的收益增加,實現(xiàn)了帕累托改進(jìn),保兌倉融資增加了供應(yīng)鏈的收益。第二,給出了供應(yīng)商、核心企業(yè)和銀行三方合作先款后貨融資模型。研究表明:(1)在先款后貨融資下,零售商的最優(yōu)訂貨量大于單獨融資時的訂貨量,在滿足一定條件下等于無資金約束零售商的最優(yōu)訂購量,但是達(dá)不到無資金約束供應(yīng)鏈的最優(yōu)訂購量。第三,基于供應(yīng)鏈信用進(jìn)行了擴(kuò)展研究,建立銀行初始保證金比例決策模型。研究表明:(1)在開展預(yù)付款融資前,銀行可以根據(jù)供應(yīng)鏈的信用度來制定初始保證金比例,來限制其貸款量,規(guī)避風(fēng)險。(2)銀行初始保證金比例與供應(yīng)鏈信用度、產(chǎn)品價值穩(wěn)定性呈負(fù)相關(guān)關(guān)系;與銀行風(fēng)險厭惡程度呈正相關(guān)關(guān)系。在中國貸款利率受到國家相應(yīng)的管制下,銀行通過保證金的決策來調(diào)節(jié)貸款以規(guī)避風(fēng)險,具有一定的現(xiàn)實意義。第四,分別分析在保兌倉和先款后貨融資模型下,主體融資決策、和融資前后主體收益,研究結(jié)果表明保兌倉的協(xié)調(diào)訂貨的能力高于先款后貨模式。銀行初始保證金決策也在我國利率管制下,降低了銀行的貸款風(fēng)險。第五,通過本文的分析為供應(yīng)鏈預(yù)付賬款融資提出一定程度的建議。
[Abstract]:In Chinese, small and medium-sized enterprises has been plagued by financing problems, lack of funds has been limited to its development bottleneck. Mainly because of the small and medium-sized enterprises credibility is low, financial information opaque, imperfect as well as the future prospects are not clear. Therefore, the threshold of banks and other financial institutions, the credit is high, need to spend a lot of manpower before the loan, material resources to investigate the background of the enterprise, to avoid the risk of "adverse selection". After the bank credit review personnel often need to check to avoid the occurrence of the enterprise, the enterprise of "moral hazard". All these make the flow of credit bank lending and complex part of a lengthy. Especially when the loan risk and the cost of bank supervision the transaction is not too high, the economy, the bank will choose not to loan. Therefore, in reality, small and medium-sized enterprises generally can not through loan financing institutions. If the core enterprise is on Tour production enterprises, the core enterprise for downstream enterprises more conducive to their own production conditions, usually prepaid in advance to the core enterprise in supply chain or strong core enterprise will require the payment in advance. It will take up the small and medium-sized enterprise funds, to make it to the off the chain of funds banks more nervous. Other financial institutions through the development of financial supply chain, the supply chain of small and medium enterprises is the core enterprise business of the credit, the supply chain in small and medium-sized enterprises to provide credit to the financing of small and medium-sized enterprises has brought new opportunities. In practice, the bank needed for the enterprises in the supply chain of each link in the trade operation process the demand for financial services to propose targeted financing service categories, such as: advance financing, inventory financing, accounts receivable financing and other products and services to the supply chain framework Next, to the node enterprises in the supply chain, especially the lack of funds to provide financing services for small and medium-sized enterprises. Supply chain finance as a kind of financing mode of operation is strong, in the academic circles there have been many literatures on the researches on the relevant problems, aroused widespread concern and attention. The first two chapters the four modes of supply chain finance and general operating procedures are discussed. In later chapters, funds from the supply chain downstream of the shortage of the financing needs of SMEs and financial institutions to provide financing services face the risk of default on the point of the research on Supply Chain Finance in prepayments. Facing a shortage of funds and the need to advance for the small and medium-sized enterprises (downstream retailers) and the core enterprise of the supply chain (Supplier) two level supply chain composed of the prepayments in the confirming warehouse financing mode and financing after the first shipment Model as the research object, analyzed the two ways of retailers ordering quantity. Finally, based on the supply chain and the bank credit risk aversion, the bank gives the initial margin decision. And in order to establish the financing decision-making model. First, given the confirming warehouse financing model, analysis of the bank's initial margin decision, the bank the interest rate decision. The establishment of supplier, revenue function model of core enterprise and bank. The research showed that: (1) banks in the confirming warehouse financing, willing to charge less to carry out risk margin, confirming warehouse financing mainly comes from the core business of credit. (2) the existence of the optimal order quantity is equal to the retailer, without capital constrained supply chain optimal order quantity under certain conditions. (3) in the warehouse, increase the income of participants in the supply chain, to achieve a Pareto improvement, confirming warehouse financing to increase the profit of supply chain Second, given the core suppliers, enterprises and banks to three parties after the first shipment financing model. The results show that: (1) the first paragraph after the goods financing under the optimal quantity of the retailer's order quantity is greater than the individual financing, is equal to the optimal order quantity of the retailer without capital constraint under certain conditions, but not without capital constrained supply chain optimal order quantity. Third, supply chain credit based on the expansion of research, establish bank initial margin ratio decision model. The results show that: (1) in advance before financing, banks can be formulated according to the initial margin ratio of supply chain credit, to limit the amount of loans. To avoid the risk of the bank. (2) the initial margin and the proportion of supply chain credit, there was a negative correlation between the value of the product stability; positively correlated with bank risk aversion. By the corresponding national regulation in the Chinese loan interest rate Under the bank through the decision to adjust the loan deposit in order to avoid the risk, has a certain practical significance. Fourth, respectively in the analysis after the first shipment and confirming warehouse financing model, financing decision, financing and return the results of the study show that before and after the subject, ability to coordinate the confirming warehouse orders higher than that after the first shipment. The initial margin decision in bank interest rate control in China, to reduce the risk of bank loans. Fifth, this paper puts forward some suggestions for the supply chain of prepayment financing.

【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F274;F832.4

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