本文關(guān)鍵詞： 去杠桿 國(guó)企改革 部門差異 產(chǎn)權(quán)制度　出處：《求是學(xué)刊》2017年04期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：自金融危機(jī)以來,我國(guó)整個(gè)國(guó)家債務(wù)不斷擴(kuò)張,其中非金融企業(yè)的債務(wù)情況最為嚴(yán)重。通過對(duì)非金融企業(yè)杠桿率的結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析,結(jié)果表明國(guó)有企業(yè)的杠桿率過高是主要原因。另一方面,我國(guó)國(guó)有企業(yè)正處于國(guó)企改革,特別是混合所有制改革階段,其目的是通過公有與非公有資本混合來提高國(guó)企資源有效配置與市場(chǎng)活力。理論分析認(rèn)為國(guó)企與民營(yíng)企業(yè)部門間存在著融資與效率差異,前者由于金融抑制、軟預(yù)算約束導(dǎo)致并產(chǎn)生國(guó)企高杠桿率問題,后者由于產(chǎn)權(quán)制度導(dǎo)致國(guó)企低效率問題。金融危機(jī)以后,這種差異性在不斷分化,使得目前的去杠桿與國(guó)企改革政策具有內(nèi)在關(guān)聯(lián)性,且其目的在于對(duì)部門間差異的修正。
[Abstract]:Since the financial crisis, the national debt of our country has been continuously expanding, among which the debt situation of non-financial enterprises is the most serious. By analyzing the structure of leverage ratio of non-financial enterprises, The results show that the high leverage ratio of state-owned enterprises is the main reason. On the other hand, the state-owned enterprises in China are in the stage of state-owned enterprise reform, especially the reform of mixed ownership. The purpose is to improve the efficient allocation of state-owned enterprises' resources and market vitality through the combination of public and non-public capital. The theoretical analysis shows that there are differences in financing and efficiency between state-owned enterprises and private enterprises, the former is due to financial repression. Soft budget constraints lead to and produce the problem of high leverage ratio of state-owned enterprises, which are inefficient because of the property rights system. It makes the current deleveraging and SOE reform policy have an inherent relevance, and its purpose is to correct the inter-sectoral differences.
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)經(jīng)研究院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目“‘互聯(lián)網(wǎng)+’推動(dòng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型機(jī)理與對(duì)策研究”,項(xiàng)目編號(hào):15ZDC024 國(guó)家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目“貨幣總量轉(zhuǎn)向信用總量:全球虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)背離機(jī)理與宏觀政策應(yīng)對(duì)”,項(xiàng)目編號(hào):71473279
【分類號(hào)】：F271;F276.1

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1538044