本文關(guān)鍵詞： 衍生工具 市場風險 Z公司 套期保值 風險管理　出處：《青島科技大學》2017年碩士論文　論文類型：學位論文

【摘要】：近半個世紀以來,衍生工具在企業(yè)風險管理中一直發(fā)揮著重要作用,無論在產(chǎn)品創(chuàng)新、市場規(guī)模還是實際應用上,發(fā)展的腳步從來沒有停止,特別是歐美企業(yè)在該領(lǐng)域的領(lǐng)先地位十分明顯,對衍生工具的應用比較成熟。反觀國內(nèi),由于衍生品市場起步較晚,企業(yè)在應用衍生工具進行風險管理時頻頻出現(xiàn)問題,出現(xiàn)了大量的套期保值失敗案例,對經(jīng)營活動造成嚴重的影響。在當前全球經(jīng)濟緩慢復蘇以及國內(nèi)經(jīng)濟下行嚴重的情況下,市場中的匯率、利率以及商品價格的波動越發(fā)劇烈,嚴重影響企業(yè)的經(jīng)營活動,利用衍生工具進行風險管理已是大勢所趨。那么未來如何才能更有效地利用衍生工具來規(guī)避市場風險呢?帶著這個疑問,本文以Z公司為對象展開了研究。本文在回顧國內(nèi)外學者相關(guān)研究成果的基礎(chǔ)上,首先對涉及到的理論基礎(chǔ)進行了匯總,包括衍生工具基本理論、企業(yè)風險管理理論以及運用衍生工具進行風險管理的相關(guān)理論;然后分析了Z公司面臨的主要市場風險,評估了這些風險對經(jīng)營成本的影響,據(jù)此歸納出Z公司應用衍生工具的目的為套期保值;進而對Z公司應用衍生工具的相關(guān)狀況加以解剖,包括每種衍生品合約的實際操作情況、總體損益狀況以及是否達到了套期保值目的,初步發(fā)現(xiàn)了應用中存在的幾點不足;最后則對Z公司應用衍生工具的直接財務(wù)后果和風險規(guī)避效果進行論證,發(fā)現(xiàn)其應用并未對財務(wù)狀況形成積極的效應,反而加劇了財務(wù)指標的不穩(wěn)定性,同時在實證中也顯示自身的系統(tǒng)性風險和總風險在應用后均出現(xiàn)了較大程度地增加,實際效果并不理想。結(jié)合以上的研究,本文在結(jié)尾處提出了Z公司應用衍生工具加強風險管理的相關(guān)措施,另外也在不同層面上對推進境內(nèi)衍生品市場的發(fā)展提出了若干建議。
[Abstract]:Nearly half a century, derivatives in the enterprise risk management has played an important role in product innovation, market scale and practical application, the pace of development has never stopped, especially leading European companies in the field is very obvious, the application of the derivatives of the more mature. In China, because of derivatives the market started late, the frequent problems of enterprise risk management in the application of derivatives, the emergence of a large number of hedging failures, causing serious impact on business activities. In the slow recovery of the global economy and the domestic economic downturn in severe cases, the market exchange rate, interest rate and volatility in commodity prices is more and more violent, serious effect of business activities, the use of derivatives for risk management is how to represent the general trend. So the future can make more effective use of derivatives To avoid the market risk? With this question, the paper takes the Z company as the object. Based on the review of domestic and foreign scholars on the relevant research results, firstly the basic theory of involved are summarized, including the derivation of basic theory tools, enterprise risk management theory and the theory of derivatives risk management; and then analyzes the main market risk Z company faces, evaluated the impact of these risks on operating costs, it induces Z application of derivatives for hedging purposes; then the Z company should be dissected with related conditions of derivatives, including the actual operation situation of each kind of derivative contracts, general the profit and loss status and whether or not to hedge, initially found a few problems in the direct application; at the end of the Z application of financial derivatives business and the consequences To demonstrate the effect of risk aversion, the application does not form a positive effect on the financial condition, but increased the financial index of instability, but also shows the systematic risk and total risk on application had greatly increased in the empirical research, the actual effect is not ideal. Based on the above research, this paper puts forward the application of Z related measures to strengthen the risk management of derivatives in the end, also at different levels to promote the development of the domestic derivatives market and put forward some suggestions.

【學位授予單位】：青島科技大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F272.3;F562.6

【參考文獻】

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本文編號：1510758