本文關(guān)鍵詞： 交叉上市 自愿披露 盈利預(yù)測(cè) 信號(hào)發(fā)送　出處：《當(dāng)代財(cái)經(jīng)》2017年08期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：管理層自愿披露的盈利預(yù)測(cè)信息相比歷史會(huì)計(jì)信息具有更高的相關(guān)性和信息含量。以2008—2015年自愿披露盈利預(yù)測(cè)信息的公司為研究樣本,首次將交叉上市與盈利預(yù)測(cè)信息的自愿披露行為相結(jié)合進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果一方面確認(rèn)了普通公司發(fā)布盈利預(yù)測(cè)信息的信號(hào)發(fā)送作用,同時(shí)驗(yàn)證了交叉上市公司自愿披露盈利預(yù)測(cè)信息的"雙重信號(hào)"發(fā)送機(jī)制,另一方面也證實(shí)了盈利預(yù)測(cè)信息在資本市場(chǎng)分割與一體化進(jìn)程中所體現(xiàn)的價(jià)值。實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果發(fā)現(xiàn):交叉上市公司比普通公司更傾向于發(fā)布盈利預(yù)測(cè)信息,發(fā)布的盈利預(yù)測(cè)信息的準(zhǔn)確度更高,降低融資成本的效果更加顯著;此外,交叉上市公司發(fā)布盈利預(yù)測(cè)信息顯著影響了不同市場(chǎng)間的股價(jià)溢酬方向,但都增加了交叉上市公司的價(jià)值,即交叉上市同時(shí)具有融資效應(yīng)和上市效應(yīng)。
[Abstract]:Compared with historical accounting information, the profit forecast information voluntarily disclosed by management has higher relevance and information content. For the first time, cross-listing and voluntary disclosure of earnings forecast information are combined to conduct empirical research. On the one hand, the results confirm the role of common companies in issuing profit forecast information. At the same time, it verifies the "double signal" sending mechanism of the cross-listed companies' voluntary disclosure of profit forecast information. On the other hand, it also confirms the value of profit forecast information in the process of capital market segmentation and integration. The empirical results show that cross-listed companies are more inclined to publish profit forecast information than ordinary companies. The accuracy of the profit forecast information released is higher, and the effect of reducing the financing cost is more remarkable. In addition, the earnings forecast information issued by cross-listed companies significantly affects the direction of stock price overpayment among different markets, but both increase the value of cross-listed companies, that is, cross-listing has both financing effect and listing effect.
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“管理層盈利預(yù)測(cè)信息披露的偏誤動(dòng)因與監(jiān)管研究”(71302193)
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、研究背景交叉上市(Cross-Listed)一般指同一上市公司在兩個(gè)不同的證券交易所(通常是跨國(guó)或跨境)掛牌上市的行為。在全球金融市場(chǎng)上,由于國(guó)際資本流動(dòng)的政策和其他壁壘逐步放松乃至消失,越來(lái)越多的大型跨國(guó)企業(yè)出于各種動(dòng)機(jī)試圖在國(guó)際資本市場(chǎng)交叉上市,這成為近年來(lái)國(guó)際金

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